Le flux de trésorerie disponible d'AMD pourrait atteindre $31B d'ici 2029 - Voici pourquoi c'est important

Advanced Micro Devices (AMD) vient de publier une élévation des revenus de 36 % en glissement annuel au troisième trimestre, profitant de la demande de puces pour centres de données. La vraie histoire ? Les analystes prévoient que son flux de trésorerie libre va exploser à un taux annualisé de 66 % jusqu'en 2029, atteignant potentiellement près de $31 milliards.

Pourquoi cet optimisme ? AMD vient de conclure un accord majeur avec OpenAI pour les futurs GPU de centre de données, de plus Oracle s'engage pour un supercluster de puces AI lancées au troisième trimestre 2026. La PDG Lisa Su a déclaré que c'était “un pas clair dans notre trajectoire de croissance.”

Voici le hic - AMD se négocie actuellement à seulement 12 fois son estimation consensuelle de FCF pour 2029. Pour donner un contexte, Nvidia est bien positionné avec des marges bénéficiaires de plus de 50 % sur les GPU de centre de données. AMD est à 10 %, ce qui signifie qu'il y a de la place pour se développer.

L'action a augmenté de 88 % en six mois, mais si ces prévisions se réalisent, cela ne prend en compte que la récente augmentation des flux de trésorerie. Le chiffre d'affaires devrait atteindre $96 milliards d'ici 2029 à un taux de croissance annualisé de 30 %.

La question n'est pas de savoir si AMD a les produits — c'est clairement le cas. C'est de savoir si vous croyez que le supercycle des GPU de centre de données est réel et qu'AMD peut en capter sa part.