La spéculation sur le président de la Fed façonne les marchés des devises—voici ce que vous devez savoir

Le dollar a marqué une pause mercredi, glissant de -0,08 % alors que l'attention du marché s'est déplacée de la force des actions vers d'éventuels changements de direction à la Fed. Voici le tableau complet :

Les Signaux Mixtes du Dollar

Les gains initiaux dus à de solides données sur l'emploi se sont rapidement évaporés. Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont chuté à un plus bas de 7 mois de 216K ( contre des attentes de 225K), tandis que les commandes de biens d'équipement ont dépassé les attentes avec une augmentation de +0,9 % m/m. Mais l'Indice PMI de Chicago raconte une histoire plus sombre : il a chuté à 36,3, marquant un plus bas de contraction de 17 mois et signalant un refroidissement économique à venir.

La vraie histoire : rumeurs sur un président de la Fed accommodant

Le rapport de Bloomberg selon lequel Kevin Hassett est en tête pour remplacer Jerome Powell en tant que président de la Fed a envoyé des ondes de choc. Voici pourquoi cela compte : Hassett est considéré comme pro-baisse de taux et aligné avec le désir de Trump pour des taux plus bas. Cela soulève des drapeaux rouges concernant l'indépendance de la Fed, ce qui est baissier pour le USD. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 80% d'une baisse de taux de 25 points de base les 9-10 décembre—un changement significatif.

Comment les autres devises ont réagi

EUR/USD a grimpé de +0,23 % à des sommets d'une semaine après que Vujcic de la BCE a signalé que les taux sont “à un bon niveau.” L'incertitude concernant les pourparlers de paix en Ukraine a limité les gains.

USD/JPY a progressé de +0,24 %, mais les données économiques japonaises suggèrent que la BOJ pourrait augmenter ses taux dès décembre. Les commandes de machines-outils ont atteint des niveaux élevés de 3 ans (+17,1 % en glissement annuel), et l'indice avancé a atteint un pic de 11 mois.

L'or et l'argent augmentent en raison de l'incertitude

Les métaux précieux ont atteint des sommets de 1,5 semaine en raison des discussions accommodantes de la Fed et des risques géopolitiques. Les avoirs en ETF or restent élevés malgré une récente liquidation à découvert. L'argent a bénéficié d'un coup de pouce supplémentaire grâce aux bas niveaux d'approvisionnement de 10 ans à la Bourse des futures de Shanghai. La demande des banques centrales reste forte : les réserves d'or de la PBOC de Chine ont atteint 74,09 millions d'onces troy en octobre, marquant 12 mois consécutifs d'accumulation.

Le résultat final

Nous observons une configuration classique de risque : faiblesse du dollar + fuite vers l'or en raison de l'incertitude de la Fed. Les 3 prochaines semaines ( avant la réunion du FOMC de décembre ) seront volatiles.