Buffett a discrètement acheté le creux : vendu Apple, acheté Google, cette fois il vise les actions IA "bon marché".

Les nouvelles actions de Buffett

Le rapport financier du troisième trimestre de Berkshire Hathaway a révélé un signal intéressant : le vieux monsieur a réduit massivement sa participation dans Apple tout en entrant soudainement dans Google (Alphabet).

Les chiffres spécifiques sont les suivants :

• La position d'Apple a encore diminué de 15 %, tombant à 238 millions d'actions (valeur de marché de 60,6 milliards de dollars), restant ainsi la première position.
• Google a créé une nouvelle position de 17,8 millions d'actions, investissant 4,3 milliards de dollars, représentant 1,6 % du portefeuille d'investissement.

Pourquoi couper des pommes ?

Depuis le début de l'année 2023, Berkshire a réduit sa position dans Apple de 74 % - ce qui peut pratiquement être considéré comme une liquidation totale. Buffett a déjà dit qu'ils achètent soit tout, soit rien, sans jouer avec des “ajustements”.

Quel est le problème d'Apple ? Pression tarifaire + absence de stratégie AI. Les investisseurs se plaignent depuis longtemps qu'Apple réagit lentement à la vague de l'IA, ce qui pourrait toucher le cœur du vieux monsieur.

Pourquoi s'intéresser soudainement à Google ?

C'est le cœur du sujet - évaluation bon marché.

Les actions liées à l'IA sont généralement surévaluées, mais le PER à terme de Google est le plus bas parmi l'ensemble des Magnificent Seven, ne représentant même qu'une fraction de la valorisation de Tesla. C'est exactement la méthode “d'investissement de valeur” de Berkshire :

1. La recherche du fossé de protection des affaires est profonde : 90% de part de marché, la menace des grands modèles d'IA a déjà été digérée.
2. Marcher sur plusieurs pattes : YouTube, voitures autonomes (Waymo), cloud computing, puces développées en interne
3. AI output concret : Google Overviews et le mode AI se sont bien comportés, la reconnaissance du marché a rebondi.
4. Le risque antitrust a également été atténué : le tribunal n'a pas ordonné la séparation de Chrome, et la coopération entre Google et Apple a également été approuvée.

Changer de perspective

Ce n'est pas que Buffett soit optimiste sur l'IA, mais qu'il dévalue la bulle d'évaluation des actions d'IA. Alors que d'autres achètent des géants de la technologie à des prix élevés, lui, au contraire, achète celui qui a la valorisation la plus basse au moment où l'IA est la plus populaire - c'est l'obsession d'un investisseur en valeur de plus de 80 ans.