# Le réseau Arc de Circle s'intensifie - Voici ce que cela signifie

Le Circle Internet Group vient d'atteindre une étape majeure : son testnet Arc Network a été lancé au troisième trimestre 2025 avec plus de 100 partenaires institutionnels déjà connectés. Nous parlons d'AWS, BlackRock, HSBC, Mastercard, Standard Chartered et Visa. Oui, cette Visa.

Le pitch est simple : Arc est conçu comme une couche de base pour la finance internet, visant à rendre les paiements plus rapides, moins chers et plus robustes. Circle prévoit de lancer un jeton natif pour alimenter le réseau et gérer la gouvernance. Le lancement commercial est prévu pour 2026.

Mais voici la vraie histoire : Arc n'existe pas dans un vide. Il est étroitement intégré au Réseau de Paiements de Circle (CPN), qui montre déjà un élan sérieux. CPN compte maintenant 29 institutions financières en activité, avec plus de 500 en préparation. Le volume de paiements sur CPN a crû d'environ 100 fois en seulement cinq mois—ce n'est pas du bruit, c'est un signal.

Si Arc et CPN s'exécutent comme prévu, Circle pourrait devenir un pont essentiel reliant la finance traditionnelle à l'infrastructure blockchain. C'est le scénario optimiste.

# # La concurrence ne dort pas

PayPal a lancé Pay with Crypto, permettant aux commerçants américains d'accepter plus de 100 cryptomonnaies avec un règlement quasi instantané et des frais commençant à 0,99 %. Ils prétendent que les réductions de coûts pour les transactions transfrontalières peuvent atteindre jusqu'à 90 % et affirment avoir accès à plus de 650 millions d'utilisateurs de cryptomonnaies. Pendant ce temps, Coinbase promeut Base comme l'épine dorsale du commerce onchain, s'associant à Shopify pour permettre les paiements en USDC pour des millions de commerçants.

Traduction : La course à l'intégration de la crypto-monnaie dans les paiements grand public s'accélère, et Circle est l'un des rares acteurs bénéficiant d'un soutien institutionnel pour y parvenir.

# # L'image de stock

Les actions de CRCL ont chuté de 15,8 % depuis son introduction en bourse en juin 2025, sous-performant la baisse plus large des services financiers de 6,6 %. L'action se négocie à un P/S futur de 5,21 contre une moyenne sectorielle de 2,94—évaluation premium, mais c'est typique pour les jeux d'infrastructure à forte croissance.

Le consensus de Zacks pour 2025 : une perte de 0,87 $/action, s'améliorant par rapport à 1,94 $ il y a trente jours. Pour 2026, les estimations de bénéfices ont été révisées à la hausse de 21 % à 0,92 $/action au cours des deux derniers mois. Actuellement noté Hold (Zacks Rank #3).

Le véritable catalyseur ? Le lancement commercial réussi d'Arc en 2026 et la preuve que les entreprises l'utilisent réellement à grande échelle. Si cela se produit, la valorisation premium semble bon marché.