Pourquoi le palladium se dirige vers une année 2025 difficile

Vous vous souvenez quand le palladium a atteint 3 002 $/oz en février 2022 ? Ces jours sont révolus. Le métal est en tendance baissière depuis, et voici le coup de grâce—2025 s'annonce encore plus difficile.

Le problème du secteur automobile

Le destin du palladium est lié à une chose : les catalyseurs dans les voitures. Environ 80 % de la demande provient de là. Cela semble solide jusqu'à ce que vous réalisiez que l'industrie automobile elle-même est en pleine mutation.

Oui, les ventes de voitures devraient augmenter de 1,7 % pour atteindre 89,6 millions d'unités en 2025. Mais voici ce qui compte : les véhicules électriques grignotent la demande. La part de marché des véhicules électriques devrait atteindre 16,7 % en 2025, contre 13,2 % en 2024. Le problème ? Les véhicules électriques n'ont pas du tout besoin de palladium. Et contrairement à la croissance explosive des véhicules électriques que nous avons observée auparavant, la courbe d'adoption s'aplanit en raison des préoccupations concernant l'infrastructure de recharge, l'anxiété liée à l'autonomie et la saturation du marché.

La carte joker des tarifs de Trump

Il y a un autre obstacle. Les tarifs de 25 % proposés par Trump sur le Canada et le Mexique frapperaient durement la fabrication automobile : les véhicules et les pièces subiraient une augmentation de coût de 25 % à chaque fois qu'ils franchiraient la frontière américaine. Pendant ce temps, le retour sur les subventions pour les VE ( pourrait augmenter les prix des VE de 7 500 $ ), exerçant paradoxalement une pression sur la demande pour tous les véhicules.

Traduction : des ventes automobiles plus faibles = moins de palladium nécessaire.

L'approvisionnement inonde

Alors que la demande s'affaiblit, l'offre fait le contraire. Le Conseil mondial de l'investissement en platine prévoit que le marché du palladium basculera en territoire de surplus à partir de 2025, avec un excédent atteignant 897 000 onces. Cela est dû à une augmentation de 1,2 million d'onces de matériaux recyclés, ainsi qu'à une reprise de la production des mines russes et sud-africaines à des niveaux historiques.

L'Appel de Prix

Les experts ne sont pas optimistes. Jeffrey Christian de CPM Group s'attend à ce que le palladium reste dans une fourchette de 900 $ à 1 000 $ en 2025, avec un biais à la baisse. Heraeus Precious Metals est encore plus pessimiste, prévoyant une fourchette de 800 $ à 1 200 $. Le consensus : 2025 ne sera pas clément pour les taureaux du palladium.

Après l'action latérale de 2024 dans la fourchette de 900 $ à 1 100 $, l'année prochaine pourrait tester l'extrémité inférieure de cette bande.