Les perspectives de résultats financiers des sept géants technologiques s'améliorent, Nvidia en tête.

Les performances d'Intel au troisième trimestre ont rassuré le marché sur la chaleur des investissements dans l'IA. Le géant des puces, grâce à son monopole sur les GPU dans les centres de données, est devenu le plus grand gagnant de la vague de l'IA - le bénéfice du troisième trimestre a augmenté de 57,3 % par rapport à l'année précédente, et le chiffre d'affaires a augmenté de 62,5 %, avec une prévision de doublement des revenus pour l'année 2025.

Cependant, la hausse a déjà été très forte : NVDA a augmenté de 35 % cette année, tandis que l'ensemble des sept géants technologiques (Mag 7) n'a enregistré qu'une hausse de 13,7 %, à peu près au même niveau que le S&P 500. Il est intéressant de noter que l'attitude du marché envers les actions liées à l'IA est clairement divisée : Alphabet(GOOGL) est toujours populaire, mais Meta(META) et quelques autres sont ignorés.

D'un point de vue des attentes de bénéfices, la prévision de croissance de Mag 7 pour l'année prochaine est passée de 12,2 % il y a deux semaines à 15,4 %. Le bénéfice collectif du troisième trimestre de cette année a augmenté de 17,3 % et les revenus ont augmenté de 8,3 %. Cependant, le rythme de croissance ralentit : la prévision de croissance pour 2026 est de 14,6 % et de 16,8 % pour 2027. Cela reflète que la période de construction des infrastructures en IA est en train de passer, et que la croissance future sera plus rationnelle.

Il y a une donnée frappante : Mag 7 contribuera à 26 % des profits du S&P 500 en 2026, contre seulement 23,2 % en 2024 et seulement 11,7 % en 2019. Ces actions technologiques soutiennent effectivement une grande partie du marché boursier américain.

Dans l'ensemble, 94,8 % des résultats du troisième trimestre du S&P 500 ont été publiés, avec une hausse des bénéfices de 15,6 % et une augmentation des revenus de 8,3 %. 83,4 % des entreprises ont dépassé les prévisions - ce qui est un bon résultat. Mais la question clé est : ces évaluations élevées ont-elles déjà absorbé cette hausse des bénéfices ? Seule une correction des évaluations permettra aux prix des actions de décoller.