Les chances de réduction des taux de la Fed en décembre continuent de diminuer—Voici ce que les traders d'or doivent savoir

L'or vient de recevoir une offre mais n'a toujours pas pu tenir le terrain. L'or Comex de novembre a chuté de 21,20 $ à 4 056,50 $/oz (-0,52%), tandis que l'argent a été touché plus durement, glissant de 1,07 % à 50,25 $/oz.

Le coupable ? Les espoirs de baisse des taux s'évaporent. Les investisseurs ne prévoient désormais qu'une probabilité de 39,4 % d'une nouvelle baisse de 25 points de base de la Fed en décembre, contre des attentes antérieures. Le récent commentaire de Jerome Powell selon lequel la baisse de décembre “n'est pas une conclusion acquise” commence enfin à être pris en compte.

Qu'est-ce qui vient d'effrayer le marché

Les données sur l'emploi d'aujourd'hui présentent un tableau mitigé :

• Les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 119k en septembre ( contre 50k attendu )—la plus grande hausse en 5 mois
• Mais le chômage a augmenté à 4,4 % contre 4,3 %
• L'inflation des salaires est restée stable à 3,8 %
• Les demandes de chômage ont chuté à 220k

Les procès-verbaux de la réunion d'octobre de la Fed ont révélé de vives divisions parmi les décideurs. Deux membres ont voté contre la réduction d'octobre : l'un voulait 50 points de base au lieu de 25 points de base, l'autre voulait que les taux restent complètement gelés.

Pourquoi cela a de l'importance pour l'or

Des taux plus élevés = une demande d'or plus faible (l'or ne rapporte pas d'intérêt). Avec les baisses de taux écartées, l'or perd son récit haussier. Le taux actuel de la Fed est de 3,75%-4,00% après cette baisse du 29 octobre.

Conclusion : À moins que les données sur l'emploi de décembre ne s'effondrent, la Fed est susceptible de rester en place. C'est baissier pour les actifs non rémunérateurs comme l'or.