Les résultats financiers du troisième trimestre de Nvidia sont explosifs : des revenus de 57 milliards de dollars, en accélération par rapport au trimestre précédent, et une explosion de 66 % des activités liées aux centres de données. Le PDG Jen-Hsun Huang a commencé en s'attaquant à la théorie de la bulle AI, affirmant qu'il voit un "spectacle complètement différent".

Mais il y a un contraste intéressant ici : beaucoup de gens se concentrent sur Nvidia à la recherche de signaux de bulle AI, alors qu'ils se trompent d'objet. Nvidia n'est que le constructeur des rails, ce qu'il faut vraiment regarder, ce sont les passagers.

OpenAI a atteint un chiffre d'affaires de 13 milliards de dollars cette année avec un taux de croissance de 500 milliards, mais la croissance continue de doubler. Anthropic vise un chiffre d'affaires de 20 à 26 milliards, avec une valorisation de 350 milliards, ce qui n'est pas excessif. Les données de croissance de ces deux entreprises de logiciels d'IA sont le baromètre du risque de bulle.

Tant qu'OpenAI/Anthropic continue de croître à un rythme de 2 à 3 fois, le cercle vertueux de l'adoption de l'IA n'est pas brisé. Les actions de Nvidia ont rebondi de 6 % ce jour-là, ajoutant 300 milliards de valeur, mais le problème ne réside pas dans les puces, mais dans le fait de savoir si les applications d'IA en backend sont réellement utilisées par les gens. C'est là la question à poser.