Le marché obligataire devient finalement intéressant ? Voici pourquoi les Treasuries à long terme pourraient exploser.

2022 a été brutal pour les obligations - l'Indice Obligataire Total a chuté de 13 %, la pire année depuis 1972. Deux ans plus tard, les rendements sont toujours bloqués. Mais les choses pourraient enfin changer.

La Configuration

La Fed maintient des taux élevés pour lutter contre l'inflation, gardant tout le monde collé aux actions d'IA à la place. Mais regardez de plus près les données :

• Le marché de l'emploi est en pleine crise : L'embauche a stagné. Les emplois du secteur privé ADP ont chuté dans 3 des 5 derniers mois, passant d'une moyenne de plus de 100 000 ajouts mensuels. Les demandes d'allocations chômage augmentent.
• Wall Street devient nerveux : Les grandes banques mettent en garde contre des évaluations technologiques exorbitantes.
• Les contrats à terme sur les taux de la Fed anticipent des baisses : Le marché s'attend à jusqu'à 3 baisses supplémentaires d'ici fin 2026.

Lorsque l'emploi ralentit, la Fed réduit généralement les taux pour stimuler. Et quand les taux baissent ? Les obligations à long terme explosent.

Pourquoi TLT (20+ Year Treasury ETF) pourrait être le bon choix

Les obligations à long terme sont des machines sensibles aux taux. TLT a une durée d'environ 16 ans, ce qui signifie qu'une baisse de 1 % des taux = un gain potentiel de 16 % du prix. Ce n'est pas une faute de frappe.

Pourquoi TLT spécifiquement ?

• $50B en actifs : Écart de négociation massif, liquide et serré
• 0,15 % de ratio de dépenses : Très bon marché
• Aimant refuge : Lorsque la peur frappe les marchés, les obligations du Trésor sont le premier endroit où l'argent se dirige.

Le Cas Haussier

Deux raisons de regarder cela :

1. Logique économique : Ralentissement des emplois + réductions des taux de la Fed = les obligations surperforment
2. Trade de sentiment : Incertitude du marché = fuite vers la sécurité = rallye des bons du Trésor

Cela ne se produit pas encore. Mais les investisseurs en ETF veulent se positionner avant le mouvement, et non après.

Conclusion : Le marché obligataire est endormi depuis plus de 2 ans. Si le marché du travail continue de se détériorer et que la Fed finit par baisser les taux, les obligations d'État à long terme pourraient être le commerce endormi dont personne ne parle.