Aujourd'hui, avec cette grande chute du marché, j'ai enfin compris d'où cela vient. Il y a toutes sortes de théories qui circulent sur Internet - certains disent que c'est à cause du resserrement des politiques de régulation en Chine, d'autres parlent d'une éventuelle démission anticipée de Powell. Concernant le premier point, si c'était vraiment un problème de régulation, la chute aurait dû se produire dès le week-end, et non pas attendre aujourd'hui. Quant à Powell, son mandat se termine en juin prochain, et vu son style de travail et son éthique professionnelle, il est peu probable qu'il démissionne soudainement à ce moment-là, même si Trump exerce des pressions, cela ne serait peut-être pas efficace.

Le véritable déclencheur est le signal de hausse des taux émis par la Banque du Japon. Ce matin, entre sept et huit heures, dès que cette nouvelle a été diffusée, le taux de change du yen par rapport au dollar a instantanément fluctué, et le marché des cryptomonnaies a presque simultanément commencé à chuter, les lignes du temps coïncidant parfaitement. L'impact de cette situation ne se fera pas sentir en un ou deux jours — l'attitude de la Banque du Japon s'orientant vers un ton plus hawkish signifie qu'un robinet important de liquidités mondiales va commencer à se resserrer.

Le marché a compté ces dernières années sur les banques centrales pour maintenir la liquidité, maintenant le Japon ne fait pas que ne pas injecter de liquidités, il commence à retirer, ce qui rend naturellement la situation financière tendue. À court terme, cette vague d'ajustement n'est peut-être pas encore terminée.

Il faudra ensuite voir l'attitude des États-Unis. S'ils peuvent exercer une certaine influence sur le Japon pour ralentir le rythme des hausses de taux, le marché pourrait peut-être souffler un peu. Mais si la Banque du Japon est vraiment déterminée à resserrer sa politique monétaire, la profondeur de cet ajustement pourrait dépasser les attentes de beaucoup. Le resserrement de la liquidité n'est jamais une bonne nouvelle pour les actifs risqués.