Que contient réellement le bilan de Tether ? Un ancien responsable de la recherche crypto chez Citi vient de réagir vivement aux récentes critiques d'Arthur Hayes.

Son avis : tout le monde se concentre sur les réserves divulguées, mais ce n'est qu'une partie du tableau. Le bilan complet de l'entreprise raconte une histoire différente : Tether possède des positions d'équité substantielles, gère des opérations minières et détient un portefeuille d'autres actifs qui ne figurent pas dans les rapports de réserve que les gens continuent de citer.

Le débat touche au cœur des questions de transparence qui ont tourmenté l'émetteur de stablecoins pendant des années. Alors que les critiques soulignent que les divulgations de réserves représentent l'ensemble du tableau, les défenseurs soutiennent que la position financière réelle de l'entreprise va bien au-delà de ce qui soutient les tokens en circulation.

C'est un rappel que la comptabilité d'entreprise s'intègre rarement dans des cases bien définies, surtout lorsque vous traitez avec un géant de la cryptographie opérant dans plusieurs secteurs d'activité.