Les chances de réduction des taux de la Fed passent à 80 % en raison de données économiques américaines plus faibles.

Le dollar subit une baisse aujourd'hui, glissant de -0,35 % alors que des données économiques plus faibles que prévu alimentent les attentes d'une réduction des taux de la Fed en décembre. Voici ce qui a fait bouger les marchés :

Le Contrôle de la Réalité Économique

Les ventes au détail de septembre ont augmenté de +0,2 % m/m - en dessous des prévisions de +0,4 %. Le signe plus préoccupant : le PPI de base (excluant la nourriture et l'énergie) a atteint +2,6 % en glissement annuel, contre des attentes de +2,7 %, signalant un refroidissement de l'inflation plus rapide que prévu. La confiance des consommateurs de novembre a également chuté à un niveau bas de 7 mois de 88,7, manquant les attentes de 93,3.

Les prix de l'immobilier sont un autre point faible. L'indice composite-20 de Case-Shiller n'a augmenté que de +1,36 % en glissement annuel - le rythme le plus faible depuis plus de deux ans.

Ce que cela signifie pour votre portefeuille

Le marché intègre maintenant une probabilité de 80 % que le FOMC réduise les taux de 25 points de base les 9-10 décembre. Les rendements obligataires réagissent déjà : le T-note à 10 ans a atteint un plus bas de 3,5 semaines à 4,002 %.

Le bouleversement monétaire

Avec des baisses de la Fed devenant plus probables, le dollar s'affaiblit dans tous les domaines. L'EUR/USD a bondi de +0,50 % face à un dollar plus faible, tandis que l'USD/JPY a chuté de -0,57 % alors que les inquiétudes concernant la force du yen ont augmenté (. Le ministre japonais de la Croissance a signalé une intervention potentielle sur la devise ). Les chances d'une hausse des taux de la BOJ sont de 40 % pour décembre 19.

Le Moment de l'Or

L'or a le vent en poupe—les contrats à terme de décembre en hausse de +0,77 % atteignant des sommets de 1 semaine. Des taux plus bas ainsi qu'un achat continu des banques centrales (La PBOC de la Chine détient maintenant 74,09 millions d'onces troy, en hausse pendant 12 mois consécutifs) alimentent le rallye. Les banques centrales mondiales ont acquis 220 MT rien qu'au T3, une augmentation de 28 % par rapport au T2. Cependant, des attentes d'inflation en baisse et un optimisme autour des pourparlers de paix concernant l'Ukraine limitent les hausses.