L'argent vient de battre des records - Voici ce qui stimule le rallye

L'argent a atteint un niveau record de 54,47 $ le 17 octobre 2025, après une folle course au troisième trimestre qui a propulsé le métal précieux de $36 au bord de l'impensable. L'histoire ? Une tempête parfaite de baisses de taux de la Fed, de frissons géopolitiques et d'un boom industriel surprenant que personne n'avait anticipé.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : le T3 a commencé calmement à 36,03 $/oz, a grimpé à 39,30 $ à la fin juillet, puis a fortement accéléré après le discours de Powell à Jackson Hole. À la fin du mois, l'argent était déjà en passe de franchir des records à 46,66 $—et ce n'était que l'amuse-bouche.

Pourquoi cet appétit soudain ? Deux mots : solaire et IA. La demande industrielle en argent a atteint un record de 680,5 millions d'onces en 2024, les photovoltaïques représentant à eux seuls 195,7 millions d'onces. Les centres de données poussent le solaire avec force : c'est moins cher que le charbon, le gaz ou l'éolien, et les entreprises technologiques le préfèrent au nucléaire dans une proportion de cinq pour un. Avec une demande d'électricité pour l'IA qui devrait croître de 33 % par an au cours des quatre prochaines années, la demande ne montre aucun signe de ralentissement.

Mais ce n'est pas tout. Les investisseurs considèrent l'argent comme le choix de l'outsider face à l'or. Le ratio or-argent se situe à 79:1 en octobre, bien au-dessus de la moyenne de 25 ans de 69:1. En utilisant les prix de l'or d'aujourd'hui et ce ratio historique ? L'argent pourrait facilement justifier des prix au-delà du précédent record historique. Les avoirs des ETF sont encore 7 % en dessous des sommets de 2021, suggérant une marge pour davantage d'achats refuge.

L'appel audacieux : Certains analystes avancent des objectifs de 95 $/oz pour les 12 à 24 mois à venir. Les juniors des actions en argent ? En hausse de 183 % depuis février 2024, contre une augmentation de 105 % pour l'argent lui-même. Pas mal pour un métal qui est supposément juste un acolyte de l'or.