#美联储恢复降息进程 La Réserve fédérale (FED) interne "se déchire" ? Cette fois, c'est différent - le débat entre les partisans de la politique monétaire accommodante (PI) et les faucons est directement mis sur la table, avec un degré de transparence bien plus élevé que les années précédentes.

Pourquoi cela se produit-il ? En d'autres termes, les données sont en conflit. L'inflation ne diminue pas aussi rapidement, mais le marché de l'emploi tient le coup, ce qui entraîne des divergences dans le jugement des décideurs sur les risques. Plus crucial encore, les taux d'intérêt sont déjà proches du niveau neutre. Continuer à baisser ? Les rendements marginaux diminuent, tandis que les effets secondaires s'accumulent. Cela oblige chaque décideur à être plus prudent.

Que craint le marché ? En gros, il a peur que la politique de La Réserve fédérale (FED) soit influencée par des pressions à court terme - que ce soit des pressions politiques ou des émotions du marché. Cependant, d'après cette divergence, les présidents des banques régionales de la FED qui s'opposent à une baisse des taux semblent avoir une position plus traditionnelle d'"aigle de l'inflation". Ceux qui soutiennent une baisse des taux se préoccupent davantage des risques liés à l'emploi. Pour l'instant, il n'y a pas de traces évidentes d'intervention politique.

La situation actuelle de la La Réserve fédérale (FED) ressemble un peu à celle d'un acrobate sur une corde raide : à gauche, il y a des divergences internes sur l'évaluation des risques économiques, à droite, le marché attend avec impatience l'orientation des politiques, tout en devant équilibrer l'indépendance et la crédibilité, qui sont deux objectifs à long terme. Powell pourra-t-il marcher avec assurance sur cette corde ? Nous attendons de voir.