Les inondations au Vietnam poussent le café Robusta à un sommet de 2 semaines au milieu du chaos des tarifs américains

Le café Robusta est en pleine croissance : les contrats à terme de janvier ont augmenté de +2,37 % aujourd'hui, atteignant un sommet de 2 semaines, tandis que l'arabica a grimpé de +0,57 %. L'histoire ? De fortes pluies frappant la province de Dak Lak au Vietnam (le plus grand producteur de robusta au monde) retardent les récoltes et menacent d'endommager les cultures.

Mais c'est là que cela devient compliqué : Le piège tarifaire redessine les flux de café. Le tarif de 40 % de Trump sur le café brésilien décime la demande d'importation aux États-Unis—les achats américains en provenance du Brésil ont chuté de 52 % (d'août à octobre par rapport à l'année dernière), tombant à moins d'un million de sacs. Résultat ? Les inventaires d'arabica à la ICE ont atteint un niveau bas de 1,75 an à 396 513 sacs ; les stocks de robusta ont chuté à des niveaux bas de 4 mois.

Le tableau de l'offre est partagé :

• Baissier : La production du Vietnam pour 2025/26 est projetée à 31M de sacs (+6% en glissement annuel, un maximum en 4 ans). Les prévisions de récolte du Brésil pour 2025 viennent d'être réduites par Conab à 55.2M de sacs, mais 2026/27 pourrait exploser—StoneX dit que 70.7M de sacs arrivent (+29% en glissement annuel).
• Haussier : Les exportations mondiales de café ont en fait baissé de 0,3 % en glissement annuel. La crise des stocks à ICE est réelle. La région de Minas Gerais, riche en arabica au Brésil, n'a reçu que 42 % des précipitations normales de novembre - stress des cultures.

TL;DR: Pression à court terme due à l'épuisement des stocks américains + chaos climatique au Vietnam = soutien des prix. À long terme ? Une production massive en provenance du Brésil en 2026/27 pourrait changer la donne. Les traders surveillent les stocks de café ICE comme des faucons.