Votre solde du compte a soudainement diminué de plusieurs dizaines de milliers, et le coupable pourrait ne pas être un market maker, mais un message politique venu de Tokyo : la Banque centrale du Japon se prépare à augmenter légèrement le taux d'intérêt de 0,25 %, ce qui a provoqué l'effondrement du marché des cryptomonnaies comme un effet domino.

Au moment d'ouvrir le logiciel de marché, le vert omniprésent sur l'écran donne le vertige. Le Bitcoin a perdu le seuil des 90 000 dollars, l'Ethereum a plongé juste après, quant aux altcoins ? Ils sont essentiellement dans un état désastreux. La première réaction de beaucoup de gens est : encore un gros investisseur qui a fait le plein, n'est-ce pas ? Mais cette fois, ce n'est pas si simple, le véritable coupable se cache dans la salle de réunion de la Banque centrale japonaise.

Des rumeurs circulent sur le marché, la Banque centrale japonaise pourrait augmenter le taux d'intérêt de 0,25 % à 0,5 % en décembre. Vous pourriez penser qu'une hausse de seulement 0,25 point de pourcentage ne pourrait pas provoquer de grands bouleversements ? Le problème réside ici : pour le marché des cryptomonnaies, ce petit ajustement est comme si on retirait soudainement les fondations.

Pourquoi la politique du yen a-t-elle pu troubler le marché des cryptomonnaies ? La réponse se cache dans la frénésie d'arbitrage des dernières années. Le Japon maintient depuis longtemps des taux d'intérêt proches de zéro, attirant des fonds spéculatifs du monde entier, qui empruntent massivement le yen à coût très bas, le convertissent en dollars, puis investissent massivement dans des actifs numériques tels que le Bitcoin et l'Ethereum. L'ampleur de cette stratégie est inimaginable, et le marché haussier des cryptomonnaies des dernières années a été fortement soutenu par les transactions d'arbitrage du yen.

Mais maintenant, les règles du jeu ont changé. Dès que le Japon augmente ses taux d'intérêt, le coût d'emprunt en yens s'envole, et l'espace d'arbitrage qui était auparavant sûr disparaît en un instant. Que peuvent faire ces fonds à effet de levier ? Ils n'ont d'autre choix que de vendre à contrecœur leurs actifs de chiffrement pour récupérer des yens afin de rembourser leurs prêts. Lorsque des milliers de comptes se mettent à vendre simultanément, le marché ne peut tout simplement pas supporter une telle pression à la vente. Une chute des prix est presque inévitable.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que le marché des cryptomonnaies est lui-même un terrain de jeu à fort effet de levier. Une légère baisse des prix peut déclencher des liquidations massives, entraînant ensuite des ventes encore plus fortes. Une fois que la panique se propage, l'effet de foule est impossible à arrêter.

La situation est particulièrement délicate cette fois : le Japon resserre sa politique monétaire tandis que les États-Unis pourraient assouplir leur politique. Lorsque les politiques de ces deux grandes économies vont dans des directions opposées, la volatilité du marché a tendance à être amplifiée au maximum. De plus, avec le taux de levier dans le secteur des cryptomonnaies maintenant plus élevé qu'auparavant, une fois que cela s'effondre, la chute sera d'autant plus spectaculaire.

Cependant, cela dit, les krachs cachent souvent des opportunités. L'histoire prouve à maintes reprises qu'après une vente panique sur le marché, une période de reprise suit toujours. La véritable clé est de garder son état d'esprit et de ne pas céder ses jetons au moment de la plus grande panique. Après tout, le trou le plus profond est souvent aussi la meilleure des opportunités.