Stratégie prête à acheter plus de Bitcoin après que le PDG a commenté d'éventuelles ventes

Source : Coindoo Titre original : Stratégie prête à acheter plus de Bitcoin aujourd'hui après que le PDG a commenté sur des ventes possibles Lien original : https://coindoo.com/strategy-ready-to-buy-more-bitcoin-today-after-ceo-commented-on-possible-sales/

Michael Saylor a laissé entendre que la stratégie pourrait se préparer à un nouvel achat de Bitcoin, et son post intervient peu après que le PDG a expliqué dans quelles conditions l'entreprise envisagerait de vendre ses avoirs en BTC.

Principaux enseignements

• Le modèle de la stratégie est conçu pour accumuler du Bitcoin indéfiniment, et la vente n'est possible qu'en cas de double stress extrême.
• L'entreprise croit qu'elle peut gérer ses obligations de dividende et sa dette même en cas de fortes baisses du marché.
• Le post de Saylor sur les “points verts” a été interprété comme un signal qu'une nouvelle phase d'accumulation de BTC pourrait être proche.

Lors d'une récente interview longue, le PDG Phong Le a exposé l'arbre de décision. La stratégie ne déchargera pas le BTC en raison de la volatilité, des titres négatifs ou de la peur macroéconomique. La seule situation où vendre devient rationnel est lorsque deux points de stress se chevauchent : l'action se négocie en dessous de la valeur nette des actifs et l'entreprise est incapable de lever de nouveaux capitaux sans dilution excessive.

Si l'une de ces conditions est manquante, le modèle continue comme d'habitude. La stratégie émet des actions lorsque les actions se négocient au-dessus de la valeur nette d'inventaire (NAV), déploie le capital dans Bitcoin et remplit ses obligations en utilisant le bilan renforcé.

Que se passerait-il si nous commencions à ajouter des points verts ?

La question de la dette que les critiques continuent de poser

La stratégie doit entre $750 millions et $800 millions chaque année en dividendes d'actions privilégiées, un chiffre qui suscite une attention constante. Le a abordé la préoccupation directement : la société a l'intention de payer ces dividendes en utilisant de l'argent levé lorsque le marché valorise les actions de la stratégie au-dessus de la NAV.

Il a soutenu que les dividendes réguliers font partie de la construction de la confiance des investisseurs plutôt qu'un signe de fragilité. Plutôt que de considérer les obligations de manière défensive, l'entreprise les traite comme une partie d'un cycle qui renforce la confiance des actionnaires et permet de continuer à lever des capitaux.

Un nouveau tableau de bord BTC Credit, introduit après le dernier recul du marché, a été conçu pour rassurer davantage les investisseurs en montrant que la stratégie pourrait continuer à remplir ses obligations pendant des décennies — même si le Bitcoin tombait près de son prix d'achat moyen de 74 000 $.

Pourquoi les trois mots de Saylor ont frappé le marché comme un signal

Avec ce contexte à l'esprit, un post de Saylor qui pourrait sembler vague aux yeux des outsiders a frappé le crypto comme un signal de détresse. Au lieu d'annoncer directement les réserves, il a partagé un graphique historique montrant chaque événement d'accumulation : 87 achats au total et plus de 649 000 BTC empilés — maintenant évalués près de $59 milliard.

Sous le graphique, il a écrit : “Que se passerait-il si nous commencions à ajouter des points verts ?”

Sur les graphiques de stratégie, des points verts signalent de nouveaux achats. Le message ne contenait ni dates, ni détails, ni confirmation — mais tout le monde savait ce que cela impliquait : l'entreprise pourrait se préparer à reprendre l'accumulation.

Le timing est ce qui rend la provocation notable. La stratégie vient de naviguer à travers une période de forte pression sur le marché, y compris le risque d'être exclu de l'indice Nasdaq-100 pendant la correction du Bitcoin. Avec l'apaisement de la turbulence, la question devient de savoir si l'entreprise considère les prix actuels du BTC comme une opportunité.

Si la stratégie achète à nouveau, ce ne sera pas parce que le Bitcoin “a l'air bon marché”.

La thèse de l'entreprise n'a jamais tourné autour de l'achat sur les baisses. Elle repose sur la conviction que le Bitcoin est un actif monétaire fini, demandé à l'échelle mondiale, qui surperformera d'autres réserves sur plusieurs décennies. Il a réitéré que la demande pour le BTC reste mondiale et structurelle, et non cyclique.

Si la stratégie reprend l'accumulation, ce sera parce que le modèle financier le permet — non pas parce que le graphique l'encourage.

Et c'est exactement pourquoi une question cryptique de Saylor a suffi à déclencher des spéculations : pour les observateurs qui comprennent le système d'exploitation de la stratégie, les “points verts” ne sont pas une métaphore. Ce sont un événement de bilan.