Derrière la probabilité de baisse des taux de 87,4 % : le marché des cryptomonnaies traverse une crise de "l'épuisement des attentes".

Lorsque l'observation de la Réserve fédérale de CME a porté à 87,4 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre, le marché ne fait plus face à l'incertitude de "baisser ou non", mais à la rude épreuve de "que se passe-t-il après la baisse". Ce chiffre a été actualisé le 1er décembre 2025 au matin, semblant dérouler un tapis rouge pour les actifs à risque, mais pourrait en réalité avoir déjà anticipé les bonnes nouvelles au bord du danger.

Les données elles-mêmes sont réelles : la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt de 25 points de base en décembre atteint en effet 87,4 %, tandis que la probabilité de rester inchangé n'est que de 12,6 % ; la probabilité d'une réduction cumulative de 25 points de base en janvier prochain est de 67,5 %, et de 50 points de base de 23,2 %. Mais ce qui mérite d'être signalé, c'est que ce chiffre de 87,4 % a été maintenu pendant plusieurs jours, ce qui signifie que le marché a pleinement évalué la réduction des taux d'intérêt avec de l'argent réel - lorsque le consensus approche les 100 %, les véritables fluctuations de prix proviennent souvent des cygnes noirs "moins que prévu".

Illusion de liquidité : pourquoi une baisse des taux d'intérêt ≠ augmentation inévitable

L'histoire prouve que lorsque le cycle d'assouplissement commence, la première vague de hausse du marché des cryptomonnaies se produit toujours durant la "période de formation des attentes", et non lors de "la concrétisation". Le 19 décembre 2024, lorsque la probabilité de baisse des taux a soudainement grimpé à un niveau record de 98,6 %, le Bitcoin a plutôt chuté de 6 % dans les 48 heures suivant la baisse des taux. Cela est dû au fait que :

1. Retrait anticipé des fonds d'arbitrage : les institutions vendent des contrats à terme et achètent des actifs au comptant au pic de probabilité, complétant ainsi l'arbitrage de base, le moment de la baisse des taux d'intérêt est le moment de clôturer les positions.

2. Réinitialisation de la prime de risque : après la confirmation de la baisse des taux, l'attention du marché se tourne immédiatement vers "combien de fois encore l'année prochaine". Si le graphique en points de la Réserve fédérale montre que les taux ne seront réduits que 2-3 fois en 2026, cela sera gravement inférieur aux attentes actuelles du marché, provoquant un retournement des émotions.

3. Logique du dollar affaibli douteuse : une baisse des taux d'intérêt fait effectivement baisser le dollar, mais si les banques centrales d'Europe et du Japon assouplissent simultanément, la force relative de l'indice du dollar ne sera pas nécessairement en phase avec le marché haussier des cryptomonnaies.

Bien que les ETF Bitcoin aient récemment retrouvé des flux nets d'entrée, les 71,37 millions de dollars d'entrée du 28 novembre ne sont qu'un "hedge" par rapport à la sortie unique de 114 millions de dollars du IBIT de BlackRock. Les institutions échangent des postes, plutôt que d'être en phase.

La vérité sur les flux de fonds des ETF : qui achète, qui vend ?

En surface : ARKB a enregistré un flux net de 88,04 millions de dollars, FBTC a enregistré un flux de 77,45 millions de dollars, montrant que les institutions se regroupent à nouveau.

En substance : les clients de BlackRock IBIT (fonds de pension, fonds de dotation) verrouillent leurs profits à la fin de l'année, tandis que les clients d'ARK et de Fidelity (fonds spéculatifs, particuliers à valeur nette élevée) parient sur les jeux de politiques. C'est une rotation entre "fonds de configuration" et "fonds de trading", ce n'est pas une frénésie de nouveaux fonds.

Des signaux plus réels proviennent de l'indice de prime Coinbase qui a mis fin à 22 jours de valeurs négatives - cela signifie que la pression de vente sur le sol américain s'est atténuée, mais cela ne signifie pas que l'achat est vigoureux. Le retour à une prime positive reflète davantage une réticence des vendeurs à céder, plutôt qu'une agressivité des acheteurs. Dans un mois de décembre où la liquidité est la plus faible, cette "épuisement des ventes" peut facilement être interprété comme un "revitalisation des achats", alors qu'il s'agit en réalité d'une manifestation de la faiblesse due à un manque de profondeur du marché.

L'erreur fatale des petits investisseurs : acheter à la hausse dans la "détermination"

87,4 % de probabilité, pour les particuliers c'est un sentiment de sécurité, pour les institutions c'est une alerte au risque.

• Le marché des options a déjà des pièges : Sur Deribit, les options BTC expirant le 27 décembre, le volume ouvert des options d'achat est concentré entre 95000 et 100000 dollars, tandis que les options de vente sont densément situées à 85000 dollars. Les institutions récoltent l'émotion FOMO des particuliers en vendant des options d'achat hors de la monnaie, et les revenus des primes sont devenus un flux de trésorerie stable dans un marché baissier.

• Le nettoyage des leviers est loin d'être terminé : bien que le texte original indique que "le nettoyage des leviers est terminé", les données on-chain montrent que le taux de financement des contrats perpétuels reste élevé, entre 0,01 % et 0,03 %, ce qui indique que le levier des acheteurs reste encombré. Un véritable nettoyage nécessite que le taux de financement devienne négatif et que le volume des liquidations dépasse 500 millions de dollars, les conditions actuelles ne sont pas réunies.

• Piège de surachat des indicateurs techniques : le RSI au niveau horaire a atteint 65, et celui au niveau de 4 heures approche 70, entrant dans un "surachat technique". Avant les événements macroéconomiques, le surachat provoque souvent des prises de bénéfices anticipées, entraînant un rapide repli après de faux franchissements.

Le dilemme des petits investisseurs réside dans le fait de prendre la "stratégie de couverture" des institutions comme "indication de direction" et de considérer le consensus probabiliste comme une garantie de profit.

Scénario de simulation : trois chemins possibles et stratégies

Scénario A : En décembre, baisse des taux de 25 points de base comme prévu, le graphique des points est accommodant (probabilité 30 %)

• Performance du marché : le BTC a brièvement atteint 93500 dollars avant de retomber rapidement à 90500 dollars, l'ETH a montré une faible réaction.

• Opération : ne pas acheter au plus haut, attendre un retour à 89000 dollars pour augmenter la position ; si vous détenez des actifs, vous pouvez vendre des options d'achat (Covered Call) au-dessus de 93000 dollars pour augmenter les bénéfices.

Scénario B : baisse des taux prévue mais graphique des points haussier (probabilité 50 %)

• Performance du marché : le BTC a chuté à 86500 dollars après une fausse percée à 91500 dollars, tandis que l'ETH a résisté grâce à son récit de staking.

• Opération : Fixer un objectif de vente à 91500 dollars à l'avance, conserver 50 % de liquidités ; si le prix tombe soudainement à 85500 dollars, acheter une option d'achat de 3 mois (prévision d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt au premier trimestre 2026)

Scénario C : Pause inattendue de la baisse des taux d'intérêt (probabilité 12,6 %)

• Performance du marché : le BTC a chuté de plus de 8 % en une seule journée, testant le plus bas précédent de 81000 dollars, l'ETH liquidant le levier de mise.

• Opération : dans ce scénario, ne pas acheter au plus bas, attendre que le marché digère pendant 48 heures, puis observer si l'indice du dollar passe en dessous de 106, avant de décider d'entrer sur le marché.

Véritable Alpha : se positionner dans le "écart d'attente"

Au lieu de parier sur un consensus de 87,4%, il vaut mieux chercher les opportunités asymétriques offertes par l'"écart d'attente" :

1. ETF de staking Ethereum : si la SEC approuve la fonction de staking avant le 20 décembre, l'ETH débloquera la logique de "titrisé", les fonds pourraient se déplacer de BTC vers ETH, entraînant une baisse du taux de change BTC/ETH. Il est possible de préparer des positions sur le pair de trading ETH/BTC.

2. Les trous noirs de liquidité des altcoins : sous l'effet du siphon des cryptomonnaies majeures, les cryptomonnaies à faible et moyenne capitalisation peuvent perdre du sang. Mais Solana, en raison de ses attentes ETF et de son activisme sur la chaîne, pourrait connaître une hausse inattendue, formant un schéma de "les majeures sur la scène, les altcoins jouent".

3. Arbitrage inter-temporel : l'écart annualisé entre les contrats à terme de décembre et de mars est d'environ 8 % actuellement. Si, après une baisse des taux d'intérêt, cet écart s'élargit à plus de 12 %, il est possible de vendre le mois proche et d'acheter le mois éloigné pour réaliser un arbitrage.

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Conclusion : 87,4 % est le "ticket de sortie" des institutions, et non le "ticket d'entrée" des petits investisseurs.

Lorsque le marché est en émoi face à une baisse des taux d'intérêt quasiment certaine, l'argent avisé cherche des prix inattendus tels que "baisse et chute" ou "pas de baisse et hausse inattendue". La décision la plus dangereuse pour les investisseurs particuliers est de poursuivre la volatilité au point de probabilité le plus élevé.

Conseils d'opération :

• N'augmentez pas votre position au-dessus de 91500 dollars, c'est l'endroit avec le pire rapport risque/rendement.

• Utiliser des options à la place des spots, acheter une option d'achat avec un prix d'exercice de 89000 dollars (prime d'environ 1200 dollars), verrouiller les gains à la hausse tout en contrôlant le risque à la baisse dans la fourchette de la prime.

• Suivez les données PCE du 13 décembre, si le PCE de base est inférieur à 2,7 % en glissement annuel, alors le chemin vers une baisse des taux d'intérêt en 2026 s'ouvrira, c'est à ce moment-là que ce sera le moment d'investir massivement.

Le pic de liquidité est peut-être vraiment arrivé, mais n'oubliez pas : dans la piscine de Wall Street, les petits investisseurs ne sont jamais ceux qui reçoivent l'eau, mais ceux qui sont renversés par les vagues. Une probabilité de 87,4 %, c'est juste l'invitation "Veuillez entrer dans le piège" que les institutions laissent au marché. Le véritable gagnant attend la confirmation secondaire lorsque la probabilité passe de 87,4 % à 60 %. #成长值抽奖赢iPhone17和周边 #十二月降息预测 #反弹币种推荐 $BTC $GT