À partir de demain, La Réserve fédérale (FED) va faire un grand virage sur le marché. Le plan de resserrement quantitatif lancé en 2022 va enfin appuyer sur le bouton pause. Au cours des trois dernières années, la Banque centrale a retiré près de 3 000 milliards de dollars du système financier en réduisant son bilan - les obligations d'État et les actifs hypothécaires arrivant à échéance disparaissent naturellement sans être renouvelés. C'est aussi pourquoi les actifs à risque ont été si ternes ces dernières années : avec moins d'argent, qui oserait investir à grande échelle ?

Mais ce tournant est intéressant. La Réserve fédérale (FED) ne cherche pas à relâcher les vannes pour mettre en place un assouplissement quantitatif, mais a changé d'approche : les liquidités provenant des actifs hypothécaires arrivant à échéance ne seront plus laissées s'évaporer, mais seront immédiatement réinvesties dans des obligations d'État. Cela peut sembler n'être qu'un transfert de gauche à droite, mais l'impact peut être considérable.

Pensez-y, la pression d'émission de la dette publique américaine est énorme en ce moment, et le marché a besoin d'acheteurs stables pour la soutenir. Avec ce que fait la Réserve fédérale, cela revient à injecter une demande continue sur le marché de la dette publique américaine, ce qui fait naturellement baisser les rendements. Une baisse des rendements assouplit tout l'environnement financier. Ces grandes institutions qui devaient auparavant acheter de la dette publique américaine à contrecœur peuvent maintenant libérer des ressources pour investir dans d'autres actifs - actions, matières premières, et bien sûr, les cryptomonnaies.

Dans l'industrie, cela s'appelle "assouplissement doux". La liquidité n'a pas disparu sans raison, mais a été dirigée vers le réservoir d'obligations d'État. Chaque mois, des milliards de dollars qui auraient dû se réduire naturellement, resteront désormais en circulation dans le système sous forme de réinvestissement. En termes simples : l'argent n'a pas augmenté, mais il ne diminue plus, et il a une direction plus claire.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela pourrait être un signal de retournement. La liquidité macroéconomique atteint un creux et se stabilise, ce qui entraîne généralement un réchauffement de l'appétit pour le risque.