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BTC est passé de 12,6 millions à une chute de l'augmentation, les VC ont identifié deux grands coupables.

TokenomicsTrapper

2025-12-01 02:20:25

【Bloc律动】Bitcoin et Ethereum ont déjà restitué tous les gains de cette année - il faut savoir qu'il y a deux mois, BTC venait d'atteindre le sommet historique de 126 000 dollars. Cette Baisse est survenue de manière inattendue, mais plusieurs VC du secteur ont déjà clarifié les raisons.

Commençons par le terrible enchaînement de liquidations du 11 octobre. Rob Hadick, partenaire de Dragonfly, n'a pas mâché ses mots : la faible liquidité combinée à une gestion des risques déplorable, sans oublier des oracles et des mécanismes de levier aussi fragiles que du papier, ont directement entraîné des pertes massives dans ce processus de désendettement, et la confiance du marché a également été anéantie. Boris Revsin de Tribe Capital appelle cela un « nettoyage à sec des leviers » — une série de liquidations en chaîne de type domino s'est répandue dans tout le marché.

Ce qui est plus délicat, c'est que le macro-environnement commence également à tirer les pieds. Les attentes de baisse des taux se sont révélées vaines, l'inflation s'accroche désespérément, les données sur l'emploi sont décevantes, les tensions géopolitiques crépitent partout et le portefeuille des citoyens se resserre de plus en plus. Avec cet enchaînement de facteurs, presque tous les actifs à risque ont été frappés au cours des deux derniers mois.

Anirudh Pai de Robot Ventures se concentre sur des problèmes plus profonds : l'économie américaine pourrait freiner. L'indice de surprise économique de Citigroup et l'échange de taux d'inflation à un an (ce type de dérivé utilisé pour se couvrir contre l'inflation) ont tous deux décliné, une approche déjà observée avant chaque inquiétude de récession, entraînant une propagation généralisée du sentiment de risque.

Dan Matuszewski, co-fondateur de CMS Holdings, a déclaré sans détour : à part les jetons soutenus par des rachats et les entreprises DAT, il est presque impossible de voir de nouvelles entrées d'argent sur le marché des cryptomonnaies. Les flux vers les ETF ne suffisent plus, sans nouveaux acheteurs, le prix s'effondre naturellement plus rapidement.

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MidsommarWallet

· Il y a 22h

Le nettoyage avec effet de levier est vraiment incroyable cette fois, de 126 000 à maintenant... Les avides ont tous été pris. --- C'est vraiment l'ensemble du macro et du micro qui vient saccager la fête, personne ne peut échapper. --- Oracle Machine aussi fragile qu'un papier ? Ha, c'est justement pour ça que je ne touche pas à l'effet de levier. --- Jouer avec effet de levier dans une Liquidité faible, c'est se suicider, cette fois-ci on a dû apprendre la leçon. --- Les dominos tombent un par un, cela fait le bonheur de ceux qui font du shorting. --- La gestion des risques est si mauvaise et pourtant on est encore là, je suis vraiment impressionné. --- Des données d'emploi décevantes combinées à un chaos géopolitique, cette hausse est vraiment injuste. --- L'épuisement de la Liquidité est vraiment un tueur invisible, personne ne peut y échapper. --- Le btc est tombé de son sommet à un vide complet en seulement deux mois... --- Lorsque le macro est mauvais, tous les risques se libèrent, la gestion des risques off-chain est totalement inutile.

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APY_Chaser

· Il y a 22h

Encore ce truc de levier, j'ai déjà dit que ce machin devait de toute façon rendre des comptes Après 126 000, il faut cracher du sang, ce rythme n'est vraiment pas supportable La macroéconomie est en désastre total, peu importe combien l'univers de la cryptomonnaie s'auto-satisfait, il devra aussi accompagner la mort L'Oracle Machine et le contrôle des risques ne sont que du papier mâché, le jour de l'être liquidé, je savais que c'était fini Les baisses de taux sont parties, l'inflation reste, l'emploi est médiocre, quand tous ces facteurs se superposent, personne ne peut y résister.

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RugpullTherapist

· Il y a 22h

12,6 milliers de dollars à ce stade, c'est vraiment tendu haha --- Le grand nettoyage du levier se passe ainsi, une Être liquidé déclenche une réaction en chaîne, on ne peut tout simplement pas s'arrêter --- Pour être honnête, le contrôle des risques, c'est généralement une façade, non ? --- Avec un macro si mauvais, vous espérez une hausse ? Vous rêvez trop, fren --- Liquidité + levier + Oracle Machine combo fragile, une fois touché, ça explose, c'est tellement réel --- Les VC ne sortent que maintenant pour en parler ? Qu'est-ce qu'ils faisaient avant ? --- Quand les dominos tombent, personne ne peut s'échapper, c'est aussi simple que ça --- Portefeuille tendu, la géopolitique est chaotique, cette vague était déjà précaire --- Avec un contrôle des risques aussi mauvais, osez jouer avec un levier élevé, c'est mérité --- De 12,6 milliers à tout cracher, ce rythme, c'est incroyable

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DegenDreamer

· Il y a 22h

Cette vague, on ne peut vraiment plus tenir, de 126 000 à maintenant... le levier a fait s'effondrer, frère --- Encore un levier et un macro, pour faire simple, ceux qui devaient être nettoyés ne l'ont pas été correctement --- Attendez, ce mécanisme d'Oracle Machine est vraiment aussi fragile que du papier ? C'est ça le vrai problème, non ? --- Avec un Portefeuille tendu, à quoi bon jouer avec des jetons, il faut d'abord stocker de la nourriture --- Les dominos sont là, personne ne pourra s'enfuir --- La perte de confiance est plus terrifiante que tout, y en aura-t-il encore après ? --- Cette phrase sur le contrôle des risques est vraiment douloureuse, certaines personnes devraient réfléchir --- Revenir de 126 000 comme ça ? Comment certaines personnes peuvent-elles encore oser utiliser des leviers ? --- Ici, au niveau macro, c'est effectivement désespéré, tout est une force extérieure --- Ce n'est pas la première fois que l'on voit une perte totale de hausse, c'est un cycle, non ?

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WagmiAnon

· Il y a 22h

Le nettoyage des leviers cette fois-ci, les joueurs étaient vraiment trop gourmands, la faible liquidité a directement explosé. Ce n'est pas possible, 126 000 ne peut même pas tenir, à quel point c'est fragile... Les facteurs macroéconomiques pèsent, être liquidé, double peine, mon frère, c'est dur. Ceux qui survivront à ce nettoyage seront les vrais gagnants, n'est-ce pas ?

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tokenomics_truther

· Il y a 22h

12,6 milliers de dollars, quel rêve ! Je me suis réveillé si vite --- Faible liquidité + mauvais contrôle des risques = mort certaine, personne ne peut sauver cette combinaison --- Le grand nettoyage des levier, c'est bien dit, en réalité c'est juste que les pigeons sont récoltés --- On a déjà vu que la macro-économie traîne, mais personne ne veut écouter --- Les liquidations en chaîne, c'est vraiment sans fin, à chaque fois on dit qu'on a appris la leçon, mais la prochaine fois, on joue de la même manière --- La phrase "l'Oracle Machine est fragile comme du papier" est incroyable, haha --- Quand le portefeuille des gens devient de plus en plus serré, les VC continuent à débattre des raisons, c'est tellement ironique --- Le problème de liquidité, même si on le répète mille fois, personne ne le résout vraiment

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BearMarketLightning

· Il y a 22h

Je savais que ça allait s'effondrer à 126 000 dollars, il y avait trop de pièges empilés. Eh attendez, les VC réalisent seulement maintenant ? Ce n'est pas évident ? Liquidité épuisée, Être liquidé à cause du levier, c'est vieux comme le monde... cette fois, ça a vraiment mal tourné. Et cette montagne de dettes macroscopiques, la baisse des taux d'intérêt n'a pas été appliquée, l'inflation continue de faire des siennes, qui oserait y mettre de l'argent ? En fait, pour le dire simplement, c'est juste deux mots : cupidité. Il fallait absolument réduire le levier pour être à l'aise.

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