La semaine dernière, le marché A a connu des montagnes russes.

Après six jours de baisse ayant creusé un trou de 200 points, l'indice de Shenzhen et l'indice des start-ups ont enfin réussi à récupérer la mise la semaine dernière, reprenant tout le terrain perdu depuis la grande bougie baissière du 21 novembre. L'indice de Shanghai est encore à la traîne, le trou n'est pas encore complètement comblé. Parmi les cinq jours de négociation, quatre ont été marqués par des hausses généralisées, surtout le vendredi — malgré une réduction du volume des transactions de plus de 124 milliards, plus de 4100 actions étaient dans le vert. Cela semble un peu étrange à dire, car le marché a toujours cru en "un volume faible indique un prix bas", une forte hausse avec un volume réduit ? Cela ne correspond pas vraiment à la logique.

Mais il y a un point à clarifier ici. La hausse générale de vendredi semblait assez animée, mais l'argent n'était pas au rendez-vous. Le volume des transactions a directement chuté de 124 milliards par rapport au jour précédent, c'est comme si le nombre de clients dans un restaurant avait diminué de moitié, mais que les plats étaient servis avec encore plus d'enthousiasme que d'habitude. Jusqu'où cette situation peut-elle tenir ? Il faut se poser la question.

**Aujourd'hui, l'ouverture aura probablement lieu en hausse**

Les actions américaines ont rebondi collectivement vendredi dernier, et cette dynamique pourrait se transmettre ici, avec une possibilité d'ouverture en hausse, voire d'un gap à l'ouverture. Mais ne vous concentrez pas uniquement sur les premières minutes de l'ouverture, il y a trois pièges à surveiller :

**Premier piège : Le trou n'est pas comblé**
La forte reprise de la semaine dernière a laissé plusieurs gaps à la hausse sur le graphique journalier. Personne ne peut dire quand ces gaps seront comblés, ni s'ils le seront. La performance faible de l'indice de Shanghai indique déjà un problème : les fonds hésitent encore à ce niveau.

**Deuxième piège : volume insuffisant**
Le principal problème est la réduction du volume des transactions vendredi. En examinant les données des 9 dernières années, on constate que pour que le marché A-shares se porte bien en décembre, il faut que le volume des transactions soit supérieur à celui de novembre. Maintenant, la situation est telle que le volume n'a pas seulement pas augmenté, mais il continue de diminuer. Si aujourd'hui, nous ne comptons que sur le stimulus des actions américaines pour rebondir, et que le volume des transactions ne s'améliore toujours pas, il y a de fortes chances que cela se termine par un "ouverture haute et fermeture basse" ou un "pic et retour".

**Troisième piège : rotation chaotique des secteurs**
La semaine dernière, les actions technologiques (telles que les communications, les médias et le CPO) ont entraîné le marché, attirant l'attention. Si aujourd'hui, on se concentre soudainement sur des secteurs comme les banques, les assurances et le charbon - attention, la semaine dernière, le volume des transactions dans ces secteurs a déjà diminué de manière significative - forcer une hausse dans un contexte de faible volume sera non seulement difficile, mais cela dispersera également les fonds chauds. Au final, cela pourrait se traduire par "l'indice a augmenté, mais le compte n'a pas bougé", ce qui tuerait directement la vitalité du marché.

**Concentrez-vous sur deux points clés**

La poursuite du rebond dépend de ces deux éléments :

**Des fonds supplémentaires sont-ils arrivés ?**
L'argent hors marché est encore en attente. Il n'y a pas de nouveaux fonds entrants pour prendre le relais, ce rebond est donc comme un arbre sans racines. Aujourd'hui, le volume des transactions pourra-t-il revenir autour de 18 000 milliards ou même plus ? C'est le signal le plus direct. Si le volume augmente, le marché a de l'avenir ; s'il ne monte pas, il faut faire attention.

**La santé du rotation sectorielle**
Si les actions technologiques peuvent rester actives aujourd'hui et entraîner d'autres actions de croissance, l'effet de gain pourra se poursuivre. Mais si l'on se concentre sur ces blue chips à faible volume, cela signifie essentiellement que les fonds cherchent un refuge, ce qui serait un coup dur pour le moral du marché.

**Comment voir aujourd'hui**

L'ouverture est influencée par le marché boursier américain, une ouverture haute ou une poussée en matinée ne pose pas de problème. Mais la suite dépend de deux scénarios :

- Si le volume augmente lors de la rupture (le montant des transactions est nettement supérieur à celui de vendredi), l'indice a une chance d'essayer les sommets précédents, et le rebond pourrait continuer ;
- Si la tendance se poursuit sans volume ou avec un volume réduit, une forte ouverture à la hausse est généralement un piège à haussier, et il est probable que nous rencontrions des résistances et un recul par la suite. Le marché de Shenzhen pourrait éventuellement combler le gap de mardi dernier, et il est temps de faire une pause dans le rebond.

Il faut également faire attention à un point : si durant la session, des gros titres comme l'assurance bancaire sont tirés à la hausse, mais que les volumes ne suivent pas, il est probable que les fonds cherchent à se protéger. Ce type d'opération peut facilement diminuer l'enthousiasme du marché.

En résumé : ne vous concentrez pas uniquement sur la couleur d'ouverture, mais surveillez le volume des transactions en cours, c'est ce qui compte réellement. Si le volume augmente, il y a encore de l'espoir, mais s'il diminue, il faut se méfier d'un retournement du marché. Actuellement, le marché est encore dans un schéma de fluctuation, et dans un contexte de faibles volumes, il est difficile d'avoir des percées durables.