Goldman Sachs a lancé une prévision explosive : d'ici la fin 2026, le prix de l'or pourrait atteindre 4900 dollars. Cela semble exagéré ? Mais la logique derrière mérite que chaque personne suivant BTC et ETH y réfléchisse sérieusement - cette affaire pourrait être plus étroitement liée à l'orientation du marché des cryptomonnaies que vous ne le pensez.

**Pourquoi l'or est-il soudain si puissant ?**

Commençons par le premier facteur : les banques centrales du monde entier accumulent de l'or à un rythme effréné. Depuis 2022, les banques centrales mondiales ont net acheté plus de 1000 tonnes d'or par an, ce qui a doublé la part de la demande totale du marché à 23 %. L'affaire des réserves de change de la Russie gelées a sonné l'alarme pour de nombreux pays : le dollar est-il fiable ? Ainsi, les marchés émergents commencent à considérer l'or comme un "coffre-fort apatrid" ; cette tendance à la "dé-dollarisation" s'accélère encore. Goldman Sachs estime que dans les deux prochaines années, les banques centrales devront encore acheter 70 à 80 tonnes chaque année, ce qui constitue le socle solide des prix de l'or.

Le deuxième facteur est plus direct : la Réserve fédérale doit continuer à abaisser les taux d'intérêt. L'or ne génère pas d'intérêts, donc il craint le plus un environnement de taux d'intérêt élevés. Mais maintenant, on s'attend à un espace de réduction des taux de 75 à 100 points de base, le coût d'opportunité de détenir de l'or diminue. En regardant le cycle de relance de 2008 à 2015, le prix de l'or est passé de 800 dollars à 1900 dollars, l'histoire va-t-elle se répéter ?

**La structure du marché cache un amplificateur**

Le marché de l'or n'est en réalité pas très "grand", la taille des ETF n'est que d'un soixante-dixième de celle des obligations d'État américaines. Ce petit bassin est particulièrement sensible aux mouvements de capitaux. Il y a une estimation intéressante : tant que les acheteurs croyants augmentent leur achat de 100 tonnes, le prix de l'or peut augmenter d'environ 1,7 %. Lorsque les flux de capitaux dans les ETF, le capital spéculatif et les achats d'or par les banques centrales résonnent ensemble, la volatilité sera clairement amplifiée.

**mais ne vous contentez pas de voir le bon côté**

Si la situation géopolitique s'améliore, la demande de sécurité va immédiatement diminuer. Si l'inflation reste persistante, la Réserve fédérale pourrait "rester sur ses positions", et les attentes de baisse des taux devront être revalorisées. Sur le plan technique, il y a souvent une pression de correction près des niveaux ronds. Il y a aussi un aspect plus subtil : les cryptomonnaies, en tant que "or numérique", détournent une partie des fonds. Des monnaies comme ZEC, axées sur la confidentialité, rivalisent également, dans une certaine mesure, avec le récit de sécurité de l'or.

**Des changements plus profonds sont en cours**

La logique sous-jacente de la tarification de l'or est en train de changer. Dans le passé, on se concentrait principalement sur les taux d'intérêt réels, mais maintenant, le poids de la stratégie de répartition des banques centrales devient de plus en plus important. Derrière cela se cache un profond doute mondial sur le système de crédit du dollar - ce doute est précisément la même force qui pousse le BTC à passer de la marge au mainstream.

**Conseils pour les utilisateurs de Gate**

Si les investisseurs privés commencent également à diversifier massivement, 4900 dollars pourrait n'être qu'une étape intermédiaire. Mais ni l'or ni les actifs chiffrés ne devraient être considérés comme des outils de spéculation à court terme. La démarche raisonnable est : détenir une partie via des ETF sur l'or ou en physique, tout en maintenant une allocation modérée sur des monnaies principales comme BTC et ETH, afin de construire un véritable portefeuille diversifié. Le système monétaire est en reconstruction, préserver la valeur est la véritable logique.