Les ETF enregistrent des sorties depuis plusieurs semaines, le cours des cryptomonnaies chute également : la crypto est-elle entrée dans une « spirale de la mort » ?

🙃Alors que la nouvelle année approche à grands pas et que je me préparais à me lancer à fond, c’est finalement la semaine dernière que le marché a été secoué violemment. Les cryptomonnaies ont connu leur correction la plus sévère de l’année : le Bitcoin est passé de 96 000 $ à un plus bas de 80 600 $, soit une chute maximale de 16 %. L’Ethereum est également passé de son sommet de 3 200 $ à 2 600 $, soit une baisse proche de 20 % !

🙃En cohérence avec l’évolution des prix, les données sur les ETF sont tout aussi glaciales : la semaine dernière, les ETF Bitcoin spot ont enregistré une sortie nette de 1,22 milliard de dollars, soit la troisième plus grande sortie hebdomadaire de l’histoire, et ce pour la quatrième semaine consécutive. Du côté de l’Ethereum, la situation n’est pas plus réjouissante, avec 500 millions de dollars sortis la semaine dernière, marquant la troisième semaine consécutive de décollecte.

🙃Ces sorties continues de capitaux reflètent clairement la perte de confiance des investisseurs institutionnels : BlackRock IBIT, Fidelity FBTC et Grayscale GBTC ont tous connu d’importants rachats, IBIT enregistrant à lui seul une sortie de plus d’un milliard de dollars sur une seule semaine. Les ETF Ethereum ne s’en sortent pas mieux, avec 1,3 milliard de dollars sortis en huit jours consécutifs.

🧐Pourtant, comme souvent, le malheur porte en lui les germes du retournement : lors de la dernière séance de la semaine dernière, les ETF Bitcoin et Ethereum ont enregistré de modestes flux entrants, les deux ayant rebondi durant le week-end. Le volume d’échanges sur le marché crypto a bondi de 24 % à contre-courant pour atteindre 1,25 billion de dollars en 24h, une situation complexe mêlant ventes paniques et rachats opportunistes :
💠 D’un côté, les rachats massifs d’ETF reflètent l’aversion au risque des investisseurs issus de la finance traditionnelle ;
💠 De l’autre, les données on-chain montrent que les grandes fortunes continuent d’accumuler : cette semaine, les whales Bitcoin ont ajouté environ 45 000 BTC à leurs portefeuilles, soit la deuxième plus importante accumulation hebdomadaire de l’année.

🧐Manifestement, autour des 80 000 $, les haussiers et les baissiers s’insultent mutuellement de crétins.

🧐Alors, a-t-on déjà connu des sorties nettes consécutives sur les ETF dans l’histoire ?
En fait, entre février et mars de cette année, les ETF Bitcoin ont déjà enregistré cinq semaines consécutives de sorties nettes, et le Bitcoin était alors également retombé de son sommet à 100 000 $ jusqu’à parfois passer sous les 80 000 $, avec une ambiance de marché aussi morose qu’aujourd’hui.

🧐Qu’est-il arrivé ensuite ? Après un mois de consolidation, le Bitcoin est reparti rapidement à la hausse, enchaînant de nouveaux sommets historiques.

🫡Aujourd’hui, alors que le Bitcoin reteste la barre des 80 000 $, va-t-il continuer à baisser ? Je n’en sais rien, personne ne le sait, mais ce qui est certain, c’est que le niveau actuel est proche d’un plancher, et ceux qui rêvent de voir le Bitcoin retomber à 50 000 $ voire 30 000 $ vivent dans un rêve éveillé.

—— Rapport hebdomadaire ETF crypto par Hippo (11/17-11/23)