Dogecoin et Cardano mènent la vente de Crypto alors que les traders prennent des bénéfices ; l'or recule en raison du changement de taxe en Chine.

La semaine a commencé avec une nouvelle vague de rouge sur les marchés mondiaux des crypto, menée par de fortes baisses de Dogecoin et Cardano, alors que les traders prenaient des bénéfices après le rebond éphémère de la semaine dernière. Le Bitcoin, après avoir brièvement récupéré 110 000 $, est retombé vers 106 000 $ lors des échanges de lundi matin, reflétant une perte de momentum plus large qui a défini le ton du marché depuis fin octobre.

Dans l'ensemble des secteurs, le tableau était similaire : Dogecoin et ADA ont enregistré des pertes d'environ 5 %, tandis que Solana, Binance Coin et Ether ont chacun chuté de 3 à 4 %. Le TRX de Tron était l'un des rares jetons à se maintenir, reflétant une légère rotation de la liquidité vers des actifs de rendement plus stables. La correction a prolongé ce qui est désormais la pire performance d'octobre pour le marché des actifs numériques depuis 2015, un contraste frappant avec le récit haussier qui définit généralement cette période de l'année.

Ce dernier repli n'a porté aucun déclencheur spécifique - pas de nouveaux chocs politiques, pas de nouvelles réglementaires, pas de liquidations soudaines - ce qui en soi raconte l'histoire. Le marché fait une pause, se refroidit, prend des bénéfices. Les traders qui s'étaient positionnés pour un rallye d'"Uptober" se désengagent alors que la résistance technique limite les mouvements à la hausse. L'échec répété de Bitcoin à se maintenir au-dessus de 113 000 $ a consolidé l'idée que l'élan s'estompe, du moins pour l'instant.

« Sans nouveau soutien de Powell, le crypto s'appuie à nouveau sur les techniques », a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste principal du marché chez FxPro. « L'incapacité répétée du Bitcoin à rester au-dessus de 113 000 $ montre un manque de momentum. Le marché continue de tracer des sommets plus bas, mais la zone de capitalisation boursière totale de 3,5 trillions de dollars a attiré à plusieurs reprises des acheteurs à la baisse. »

Ce niveau — à peu près équivalent à Bitcoin au milieu de $100Ks — est là où la plupart de la liquidité du marché continue de se recycler. Les acheteurs interviennent lorsque les prix s'affaiblissent, mais ils ne restent pas longtemps. Au lieu de cela, ils retournent leurs positions dans de petits rallyes, maintenant ainsi la structure globale limitée en amplitude et fragile. C'est le genre de comportement qui signale l'incertitude plus que la conviction.

Kuptsikevich a ajouté que "peut-être que le début d'un nouveau mois donnera un coup de pouce aux acheteurs," mais a souligné que l'optimisme entourant la saison historiquement haussière d'octobre "n'a duré que quelques jours, suivi d'une baisse impressionnante."

Derrière l'action des prix, les données de la blockchain montrent un changement subtil mais important dans le comportement des détenteurs à long terme. Glassnode rapporte que les ventes de Bitcoin par des investisseurs à long terme ont triplé depuis juin, beaucoup de ces vendeurs ayant initialement accumulé autour de la région des 93 000 $ maintenant en train de réaliser des gains. C'est un comportement classique de prise de bénéfices — des détenteurs patients qui verrouillent leurs gains alors que les prix retestent des sommets de plusieurs mois.

Cette vague de distribution a ajouté du poids à l'action des prix à court terme, car ces investisseurs ont tendance à vendre lors des pics de liquidité plutôt qu'en cas de chute de panique. Néanmoins, malgré la vente plus importante, l'activité de trading au comptant reste robuste. Les données on-chain et d'échange d'octobre montrent plus de $300 milliards en volume au comptant, le total mensuel le plus élevé en un an, suggérant que le marché reste à double sens. Il y a encore de l'argent en mouvement — il s'écoule juste avec des horizons temporels plus courts et moins de conviction.

Cette dynamique est cohérente avec ce qui se passe dans le contexte macroéconomique. La dernière décision de la Réserve fédérale de suspendre son cycle de resserrement a offert un certain soulagement, mais pas suffisamment pour alimenter un appétit pour le risque durable. L'inflation reste tenace, les rendements sont élevés, et la plupart des traders institutionnels se concentrent encore sur la préservation du capital plutôt que sur l'expansion. Crypto est pris dans le feu croisé de cette indécision : trop volatile pour le capital en quête de sécurité, trop incertain pour l'argent motivé par l'élan.

Il est intéressant de noter que le paysage des actifs plus large a également fait preuve de prudence lundi. L'or, qui avait connu une poussée record pendant la majeure partie d'octobre, a également reculé. Les prix se sont stabilisés près de 4 000 $ l'once après une chute en début de séance, déclenchée par la décision de la Chine de mettre fin aux remboursements de taxes pour certains détaillants d'or. Cette mesure supprime effectivement les compensations de la taxe sur la valeur ajoutée pour les entreprises vendant des lingots achetés sur les bourses d'or et de futures de Shanghai, un petit mais significatif changement de politique qui pourrait refroidir la demande de détail dans l'un des plus grands marchés de l'or au monde.

Le calendrier de Pékin ajoute une couche d'intrigue. L'or avait déjà montré des signes de fatigue après un rallye de 50 % depuis le début de l'année, alimenté par des investisseurs de détail et des banques centrales diversifiant leurs actifs loin du dollar. Le retour sur la remise a probablement été conçu pour tempérer les achats spéculatifs et stabiliser les prix domestiques. Néanmoins, malgré le recul, l'or reste le meilleur performer de l'année — un rappel que dans un monde jonglant avec l'incertitude des taux, le stress géopolitique et les changements de liquidité, les couvertures traditionnelles restent en jeu.

Dans une tournure intéressante, le Bitcoin et l'or — autrefois considérés comme des actifs concurrents — évoluent désormais davantage en synchronisation. Leur corrélation s'est resserrée ces derniers mois, surtout alors que les deux réagissent aux fluctuations de la liquidité mondiale et aux attentes en matière de politique des banques centrales. Lorsque les rendements réels augmentent, les deux reculent. Lorsque la liquidité s'étend ou que le stress macroéconomique s'accumule, les deux attirent des flux. Il s'agit moins de rivalité et plus de sensibilité partagée aux mêmes facteurs.

Alors, que signifie tout cela dans un tableau plus large ? L'histoire immédiate concerne la rotation et la recalibration. Les traders de Crypto réduisent le risque, sans pour autant fuir. Les détenteurs à long terme réalisent des bénéfices, sans capituler. Les investisseurs en or font une pause après des gains record, sans abandonner le navire. Ce sont les comportements des marchés qui digèrent — et non qui s'effondrent.

Le chemin du Bitcoin dépend maintenant de l'évolution des conditions macroéconomiques au cours des prochaines semaines. Si la pause de la Fed s'étend à des impressions d'inflation plus faibles ou un ton accommodant lors des prochaines réunions, l'appétit pour le risque pourrait revenir rapidement. Si, en revanche, la liquidité reste tendue et que les rendements à long terme restent élevés, le Bitcoin pourrait continuer à osciller dans sa plage actuelle tandis que les altcoins subissent le poids de la réduction des risques.

Pour l'instant, la configuration reste tactique. La résistance de 113 000 $ pour le Bitcoin est conséquente, tout comme le plancher de 3,5 trillions de dollars pour l'ensemble du marché crypto. Les baleines et les détenteurs à long terme réduisent leurs positions, et les petits traders attendent des clarifications. L'énergie d'"Uptober" qui a lancé le mois a laissé place à une ambiance de novembre plus calme et plus sélective.

Et pourtant, sous les retraits et les bougies rouges, la structure du marché semble toujours plus équilibrée que cassée. La liquidité reste élevée, la participation est stable et la rotation des capitaux est toujours visible à travers les majeurs. L'histoire à long terme — celle sur la survie de la crypto dans un monde de politique monétaire en évolution — n'a pas changé. Ce qui se passe maintenant n'est qu'une phase de respiration entre.

Le recul de l'or et l'hésitation du Bitcoin disent tous deux la même vérité : les marchés attendent, ne renoncent pas. La prise de bénéfices est le langage de la maturité, et parfois, le mouvement le plus sain qu'un marché puisse faire est simplement de faire une pause, de se réinitialiser et de se préparer à ce qui vient ensuite.

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