Discussion rapide à suivre de mon dernier post, sur les jetons liés à Trump en général.

Il ne devrait surprendre personne que les détenteurs de grandes allocations WLFI verrouillées souhaitent vendre même à un prix fortement réduit. Le fait est que tous les jetons liés à Trump souffrent du même problème existentiel massif. Lorsque Biden s'est retiré et a mis fin à la possibilité d'un autre mandat, le jeton Boden, qui avait atteint un pic d'environ 1 milliard de dollars de capitalisation boursière, a chuté de manière incroyable de 99,9 % pour atteindre seulement 1 million de dollars de capitalisation boursière, devenant essentiellement sans valeur. De manière similaire, avec chaque jour qui passe, nous nous rapprochons de la fin du dernier mandat de Trump, ce que nous devrions voir se refléter par une décadence linéaire du prix dans le temps - et WLFI n'a pas de date d'unlock définitive, ni même la garantie que cela se produira avant la fin du mandat de Trump. Le manque de date d'unlock rend encore totalement impraticable la couverture avec des contrats à terme, car cela pourrait signifier que le capital est inutilisable pendant potentiellement des années, tout en étant soumis au risque de squeeze.

WLFI est un cas intéressant car il est largement admis que le prix actuel est artificiellement élevé en raison de l'offre circulante limitée et d'un marketing bien exécuté autour d'une valorisation de 20 milliards. Après tout, pourquoi les jetons de divers membres de la famille devraient-ils se négocier à des multiples supérieurs à celui du jeton de Trump lui-même ? Le jeton Melania en était un témoignage. Même en termes de valeur utilitaire, des protocoles DeFi de premier plan comme aave se négocient à seulement 4-5 milliards de valorisation, bien moins que 20 milliards. Et dans un environnement où l'utilisation de l'outil de liste noire pour faire faillite à divers détenteurs est fréquente et subjective, il semble logique d'utiliser un autre protocole DeFi à la place.

Malgré cela, les traders n'ont pas nécessairement tort de prendre des positions longues pour parier sur le potentiel de hausse des squeezes étant donné l'offre réelle de jetons en circulation très faible ; l'équipe a inévitablement beaucoup de nouvelles / de lancements de produits prévus pour faciliter une action de prix favorable à court terme. Cependant, je crois que les traders sous-estiment encore largement le risque de baisse d'une liste presque infinie d'événements ruineux pour les prix, qui, ironiquement, seraient intégrés plus rapidement que d'habitude en raison de la faible flottante. Les problèmes de santé impactant le mandat sont un grand risque ici - avec Trump qui sera le président en exercice le plus âgé de l'histoire américaine, pratiquement n'importe quelle alerte sanitaire majeure se traduira par une instabilité des prix pour les jetons Trump, convertissant leur action de prix en un Polymarket involontaire des chances d'achèvement du mandat. De plus, toute nouvelle concernant une date pour les déblocages restants de WLFI permet aux détenteurs bien capitalisés de commencer à vendre des contrats à terme pour couvrir leurs positions, ce qu'ils sont incités à faire ici pour devancer la fin de mandat de Trump. Pensez-y comme une dépréciation theta où votre valeur diminue quotidiennement, sauf que dans ce cas, on vous dit que vous pourriez même ne pas être autorisé à exercer ou à vendre votre option avant l'expiration.

Cela signifie que l'incitation naturelle pour pratiquement tous les investisseurs est de parier à court terme, de prendre rapidement des bénéfices sur les squeezes et de ne jamais devenir des détenteurs à long terme. Dans la plupart des cas, cela conduit à une action des prix continuellement défavorable / chaotique, et à une constante réversion vers la moyenne vers le bas à partir de tous les prix au-dessus du niveau psychologique de 20B encore et encore jusqu'à ce qu'il ne tienne finalement plus, et entraîne une explosion des prix.

Juste mes réflexions brèves du point de vue de la dynamique des prix, et pourquoi, en son cœur, cela est inévitablement défavorable aux détenteurs à long terme. Pour ce que ça vaut, j'ai également pris le côté long des transactions ici quelques fois, mais cela nécessite de faire preuve d'une grande prudence, et de considérer presque toutes les nouvelles / mises à jour de produits ( que nous sommes susceptibles de voir bientôt ) comme des événements de vente d'actualités.