Web3 Bulletin : Les points chauds et les produits phares de l'industrie à ne pas manquer cette semaine

Foresight News vous offre un aperçu des sujets tendance et du contenu recommandé cette semaine :

01 Dixième anniversaire d’Ethereum

« Ethereum a encore 100 fois de potentiel de croissance »

Le mal de dix ans d’un ordinateur mondial

« Les pièges de risque derrière la trésorerie d’Ethereum »

02 Tendances réglementaires

« La réglementation des stablecoins à Hong Kong entre en vigueur, la bataille pour les licences commence »

« Publication des nouvelles normes de la SEC, une vague d’approbation des ETF au comptant est-elle sur le point de se produire ? »

« Texte intégral du discours du président de la SEC américaine sur le “plan crypto” »

Le jeu de pouvoir derrière les stablecoins

« Sous une capitalisation boursière de 4 trillions : Déchiffrer le flux de fonds du marché des cryptomonnaies »

03 La vague de tokenisation des actions américaines

« Comment rendre le marché boursier américain grand à nouveau ? »

« Bénéfice net du deuxième trimestre de 386 millions de dollars, Robinhood a cette fois gagné grâce au « trading de cryptomonnaies » »

« Les ambitions cryptographiques de Robinhood : devenir le « seul point d’entrée financier » de la jeune génération »

« La taille du marché des actions tokenisées devrait croître de 2600 fois, qui en profitera ? »

01 Dix ans d’Ethereum

Le 30 juillet, Ethereum célèbre son dixième anniversaire. Au cours des dix dernières années, sa capitalisation boursière a augmenté de 3600 fois pour atteindre 450 milliards de dollars, le plaçant parmi les trente premiers actifs mondiaux. Son écosystème a donné naissance à des produits révolutionnaires tels que les stablecoins et les DAO. Cet article analyse si l’Ethereum peut connaître à nouveau un potentiel de croissance centuple. Article recommandé :

《Ethereum, il reste 100 fois de potentiel de croissance》

En repensant aux dix dernières années, l’écosystème Ethereum a au moins donné naissance à trois produits révolutionnaires, tout comme Apple a lancé le Mac, l’Iphone, les Airpods et l’Ipad, Ethereum est également le leader absolu du marché.

Les stablecoins ont un volume de transactions annuel atteignant 28 trillions de dollars, dont plus de 70 % des volumes de transactions se déroulent sur Ethereum ; en 2016, le premier DAO mondial a été créé sur Ethereum, et aujourd’hui plus de 90 % des plus grands DAO au monde en termes de TVL (valeur totale verrouillée) se trouvent dans l’écosystème Ethereum ; durant l’été DeFi de 2020, Ethereum était le seul centre, avec une part de marché atteignant 95 % à 99 % ; en 2021, les NFT ont connu une première grande percée, et Ethereum était le principal champ de bataille, représentant plus de 90 % du volume total des transactions sur l’année… tandis que la tokenisation des actions américaines, la tokenisation de la dette américaine, RWA, meme AI Agent, etc. ne font que commencer.

Et dix ans plus tard ? Ethereum est déjà un actif classé parmi les 30 premières capitalisations boursières au monde, surpassant des entreprises célèbres telles que Meta, TSMC, Visa, Mastercard, est-ce là son aboutissement ?

Non, peut-être que c’est vraiment le point de départ.

Il y a dix ans, il a enflammé l’imagination de la décentralisation avec un livre blanc. Dix ans plus tard, il reste au cœur du monde de la crypto, mais n’est plus la seule scène. Articles recommandés :

《Dix ans de démangeaison d’un ordinateur mondial》

La route centrée sur Rollup qu’Ethereum a adoptée ces dernières années, tout en atténuant la pression sur la chaîne principale, a également conduit à ce qu’une grande quantité de transactions et de valeur reste sur le réseau de couche deux, sans revenir sur la chaîne principale. Dans un rapport publié début 2025, Standard Chartered a déclaré que l’essor des réseaux de couche deux avait érodé la capture de valeur de la chaîne principale d’Ethereum. Le rapport estime qu’à lui seul, Base, un réseau de couche deux d’Ethereum lancé par Coinbase, a « pris » environ 50 milliards de dollars de la valeur de marché de l’écosystème Ethereum.

Récemment, l’annonce de l’investissement de Peter Thiel, cofondateur de PayPal, dans l’entreprise minière Ethereum BitMine a secoué le marché. Parallèlement, plusieurs entreprises continuent d’accumuler de l’Ethereum. La banque d’investissement de Wall Street Bernstein a souligné que la trésorerie d’Ethereum, lors du staking pour obtenir des revenus, fait face à des risques de liquidité et de sécurité, et que les entreprises doivent équilibrer cela avec prudence, une situation qui attire également l’attention de nombreux acteurs.

《Les pièges de risque derrière la trésorerie Ethereum》

Les analystes notent : « Si le trésor Ethereum stake ETH pour obtenir des rendements, bien que les contrats de staking disposent généralement de liquidité, le déverrouillage peut parfois nécessiter d’attendre plusieurs jours. Par conséquent, les entreprises du trésor Ethereum doivent trouver un équilibre entre la liquidité de l’ETH et l’optimisation des rendements. De plus, des stratégies d’optimisation des rendements plus complexes, comme le re-staking (par exemple, le modèle de re-staking d’Eigenlayer) et la génération de rendements basée sur DeFi, doivent également faire face à des problèmes de gestion des risques de sécurité des contrats intelligents.

Bernstein a ajouté : « L’avantage du modèle de trésorerie d’Ethereum est que les rendements du staking peuvent apporter un flux de trésorerie réel pour les opérations, mais les risques de liquidité et les problèmes de sécurité doivent toujours être au centre des préoccupations. »

02 Tendances réglementaires

Le 1er août, le projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong est officiellement entré en vigueur. La bataille pour les licences a déjà commencé. Articles recommandés :

《La réglementation des stablecoins à Hong Kong entre en vigueur, la bataille pour les licences commence》

Il convient de noter que l’Autorité monétaire de Hong Kong a souligné à plusieurs reprises que le cœur du jugement sur l’octroi de licences ne se limite pas au niveau des réserves d’actifs, mais dépend davantage du fait que le modèle commercial de la stablecoin proposé par le demandeur présente des scénarios d’application réels et de durabilité. À cet égard, les régulateurs maintiennent un ton « d’abord strict, puis assoupli », en gardant un rythme prudent d’octroi de licences au début du système, afin d’éviter les bulles de marché et la spéculation conceptuelle, tout en mettant l’accent sur le développement durable à long terme de l’écosystème des actifs numériques à Hong Kong.

Des changements plus profonds sont en cours, et la réglementation américaine s’approfondit également. Le 29 juillet, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a annoncé l’approbation d’un mécanisme de création et de rachat physique pour les produits négociés en bourse (ETP) d’actifs cryptographiques. Auparavant, les ETP cryptographiques utilisaient principalement un modèle de création et de rachat en espèces. Ce changement réduit considérablement les coûts de transaction et améliore l’efficacité. Articles recommandés :

《Nouveau standard de la SEC publié, une vague d’approbation des ETF au comptant est-elle imminente ?》

Selon les données de SoSoValue, à la date du 31 juillet 2025, les flux nets totaux accumulés pour l’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont atteint 55,11 milliards de dollars. L’ETF Ethereum au comptant a réalisé des flux nets totaux accumulés de 9,62 milliards de dollars, et a connu une forte augmentation après avoir surmonté une période de stagnation. L’approbation des ETF au comptant a sans aucun doute un bon effet de soutien à la hausse de leur prix.

Le 31 juillet, le président de la SEC américaine a annoncé le “Plan crypto”, visant à faire des États-Unis la “capitale mondiale de la crypto”. Ce plan modernisera la réglementation des valeurs mobilières, facilitera la migration complète des marchés financiers vers la blockchain, attirera le retour des entreprises de crypto et mènera la révolution des actifs numériques. Jetons un œil au discours de Paul S. Atkins, président de la SEC américaine :

«Discours complet du président de la SEC sur le « Plan cryptographique »»

Aujourd’hui, je voudrais parler de ce que moi et la commissaire Hester Peirce appelons le « Projet Crypto », qui deviendra l’étoile polaire de la SEC dans l’effort historique d’aider le président Trump à faire des États-Unis la « capitale mondiale de la crypto ». Mais avant de parler de notre plan pour la domination du marché de la crypto, je voudrais d’abord passer en revue quelques tournants de l’histoire des marchés de capitaux, car ils ressemblent beaucoup au point où nous nous trouvons maintenant, et l’avenir que nous façonnons devrait être à la hauteur de l’héritage que nous avons reçu.

La cryptomonnaie, autrefois considérée comme une “révolution qui remet en question la finance traditionnelle”, n’a finalement pas pris le chemin de la confrontation violente. Au contraire, elle s’est profondément liée aux systèmes de régulation et au consensus politique, devenant ainsi une “révolution apprivoisée”. Le passage de l’impact sur le traditionnel à la recherche de permis, des idéaux de décentralisation à la réalité de la régulation centralisée, l’absurdité et la contradiction de cette “révolution” sont au cœur de cette analyse. Lorsque les rebelles se soumettent au système, est-ce un jeu d’intérêts ou une nécessité de l’époque ? Articles recommandés :

《Le jeu de pouvoir derrière les stablecoins》

Le projet de loi « GENIUS » est la manœuvre de politique étrangère la plus astucieuse, mais elle se déguise en réglementation financière domestique.

Cela soulève des questions intéressantes : que se passe-t-il lorsque l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies devient un accessoire de la politique monétaire américaine ? Construisons-nous un système financier plus décentralisé, ou créons-nous le réseau de distribution de dollars le plus complexe au monde ? Si 99 % des stablecoins sont indexés sur le dollar, toute innovation significative nécessitera l’approbation de l’Office des Monnaies des États-Unis, avons-nous accidentellement transformé une technologie révolutionnaire en un commerce d’exportation ultime pour la monnaie légale ? Si l’énergie de rébellion des cryptomonnaies est orientée vers l’amélioration de l’efficacité du système monétaire existant, plutôt que de le remplacer, tant que les règlements de paiement sont plus rapides et que tout le monde peut gagner de l’argent, y a-t-il vraiment des gens qui s’en soucient ? Ce ne sont peut-être pas des problèmes, mais ils sont très éloignés des questions que les gens voulaient résoudre au début de ce mouvement.

Le marché des actifs numériques a atteint pour la première fois le seuil de 4 000 milliards de dollars, ce qui constitue une étape importante dans le développement de l’industrie. Cette dernière hausse est le résultat d’une combinaison de facteurs structurels et cycliques, notamment l’augmentation continue des flux de fonds vers les ETF Bitcoin et Ethereum, l’accélération des acquisitions par les sociétés de gestion d’actifs numériques, ainsi que des percées réglementaires majeures comme l’adoption de la loi GENIUS. Articles recommandés :

《Sous une capitalisation de 4 billions : décomposer les flux de fonds du marché des cryptomonnaies》

Les récents mouvements du marché indiquent que nous pourrions être à un stade précoce de l’élargissement des structures dominantes du marché. Ethereum commence à montrer une force relative, avec un rebond de 73 % du taux de change ETH/BTC depuis mai, et le prix de l’ETH a franchi les 3900 dollars. Cette dynamique est soutenue par des flux de fonds ETF record, une augmentation du taux d’adoption des réserves de fonds d’entreprise, et la position dominante continue d’Ethereum dans le domaine des stablecoins, en faisant un bénéficiaire de la loi GENIUS.

03 La vague de tokenisation des actions américaines

Que se passerait-il si l’achat de ce type d’actif ne nécessitait plus de compte, sans restrictions géographiques ni horaires de négociation ? Avec seulement un téléphone portable et un solde de portefeuille cryptographique, il serait possible d’acheter à tout moment et en tout lieu des « actions » des géants américains de la bourse. Ce n’est plus le scénario d’un roman, mais une véritable transformation apportée par la « tokenisation des actions américaines ». Article recommandé :

《Comment rendre à nouveau le marché boursier américain grandiose ?》

Alors pourquoi la vague de tokenisation déferle-t-elle sur le marché boursier américain ?

Le marché boursier américain possède des avantages uniques que d’autres actifs n’ont pas. Tout d’abord, le marché boursier américain, en tant que plus grand marché boursier au monde, devrait atteindre une capitalisation boursière totale comprise entre 52 000 milliards et 59 000 milliards de dollars d’ici 2025, ce qui est bien supérieur à celui des autres pays ou régions. En 2025, la capitalisation boursière totale mondiale devrait être d’environ 124 000 milliards de dollars, et le marché boursier américain représentera plus de 40%.

Le projet phare du secteur des actions tokenisées, Robinhood, a cette fois-ci gagné beaucoup d’argent grâce au “trading de cryptomonnaies”. Le 30 juillet, la plateforme de technologie financière américaine Robinhood a publié son rapport financier du deuxième trimestre 2025, montrant que l’ensemble de ses activités continue de croître fortement, avec une performance d’expansion particulièrement remarquable dans le domaine des cryptomonnaies. Article recommandé :

《Un bénéfice net de 386 millions de dollars au deuxième trimestre, Robinhood a cette fois-ci gagné une fortune grâce au « trading de cryptomonnaies »》

Au niveau des produits, Robinhood continue d’itérer dans le secteur des cryptomonnaies. Au deuxième trimestre 2025, la société étendra ses services à 30 pays européens, contre seulement 4 pays à la même période l’année dernière. Robinhood a également lancé un produit appelé « jetons d’actions », permettant aux utilisateurs de négocier des versions tokenisées de plus de 200 actions et ETF américains en Europe. Sur le marché américain, la société a lancé des services de staking pour ETH et SOL, tout en prévoyant de proposer des contrats à terme sur cryptomonnaies.

Robinhood émerge avec force grâce à ses activités de cryptomonnaie, atteignant un nouveau sommet de son action, avec une capitalisation boursière proche de 98 milliards de dollars. Son intégration de tokens d’actions, de staking crypto, ainsi que l’acquisition d’échanges pour étendre son marché, vise à devenir le “point d’entrée financier unique” pour la jeune génération, révélant ainsi une ambition manifeste. Article recommandé :

《L’ambition crypto de Robinhood : devenir le « seul point d’entrée financier » pour la jeune génération》

La tokenisation est peut-être l’objectif à long terme de Robinhood, mais son activité principale dans la cryptographie est déjà une force puissante. En 2024, les revenus liés à la cryptographie de Robinhood ont atteint 626 millions de dollars, en forte hausse par rapport à 135 millions de dollars l’année précédente, représentant plus d’un tiers des revenus totaux des transactions. Au premier trimestre 2025, les revenus liés à la cryptographie ont déjà atteint 252 millions de dollars. « Ils sont actuellement en train de prendre des parts de marché à Coinbase aux États-Unis », a déclaré Rob Hadick, associé général de la société de capital-risque en cryptographie Dragonfly. Knoblauch de Cantor Fitzgerald a souligné qu’en mai 2025, le volume des transactions cryptographiques de Robinhood a augmenté de 36 % par rapport au mois précédent, tandis que Coinbase a connu un déclin. Il a reconnu que Coinbase détient encore le marché institutionnel, « leurs services sont plus étendus et ils ont une activité de garde », mais après l’acquisition de Bitstamp par Robinhood en juin, ils ont obtenu 5000 comptes institutionnels et des licences en Europe et en Asie.

Le marché des actions tokenisées a actuellement une taille de 500 millions de dollars. Si 1 % des actions mondiales sont tokenisées, cela pourrait atteindre 13,4 trillions de dollars d’ici 2030, soit une augmentation de 2680 fois. En 2025, la maturité de la réglementation et des infrastructures sera un moteur, et sa combinaison avec la DeFi constituera un avantage unique. Plusieurs acteurs s’installent dans ce domaine. Article recommandé :

《La capitalisation du marché des actions tokenisées devrait croître de 2600 fois, qui en bénéficiera ?》

Le marché des actions tokenisées en est encore à ses débuts. Selon les données de rwa.xyz, la taille actuelle du marché est d’environ 500 millions de dollars. Comparé au marché boursier mondial de 134 billions de dollars, ce chiffre ne représente que 0,0004 %. Cependant, si dans les dix prochaines années, seulement 1 % des actions mondiales sont tokenisées, la taille du marché pourrait atteindre 1,34 trillion de dollars, soit 2 680 fois la taille actuelle.