Le géant de l’intelligence artificielle OpenAI annonce avoir finalisé le dernier tour de financement, levant 122 milliards de dollars pour une valorisation de 852 milliards de dollars, un record historique pour le marché du capital-investissement. Ce tour, mené par Amazon, Nvidia et SoftBank, est considéré comme la disposition de capital la plus importante du projet de la société avant son introduction en bourse (IPO).
Le plus grand financement en capital-investissement de l’histoire : OpenAI réécrit l’histoire du capital-risque
OpenAI a annoncé mardi avoir finalisé le dernier tour de financement, avec un total de 122 milliards de dollars levés. Après ce tour, la valorisation atteint 852 milliards de dollars, établissant un record mondial de la plus grande levée sur un seul tour de financement dans le marché du capital-investissement. Ce chiffre représente trois fois le précédent deuxième plus grand record, soit aussi six fois plus élevé que n’importe quel dossier de financement avant 2026, et la taille de ce tour dépasse déjà la somme des cinq plus grandes levées précédentes.
L’annonce indique que ces fonds seront principalement utilisés pour l’achat de puces IA, l’extension des infrastructures de centres de données et le recrutement de talents de premier plan dans le monde entier.
(OpenAI achève le plus grand financement de l’histoire, 110 milliards de dollars ! Avec Amazon, Nvidia et SoftBank, valorisation de 730 milliards de dollars)
Des géants de la tech et de la finance unissent leurs forces pour miser sur ce pari : Amazon, Nvidia et SoftBank en tête
Les participants à ce tour couvrent à la fois l’industrie technologique et des institutions financières. Amazon investit environ 50 milliards de dollars, tout en étendant simultanément son engagement d’achat de capacité de calcul pour AWS jusqu’à 100 milliards de dollars ; Nvidia investit environ 30 milliards de dollars, et la structure d’entraînement et d’inférence des modèles d’OpenAI reste centrée sur les GPU Nvidia ; SoftBank investit environ 30 milliards de dollars, ainsi que d’autres fonds provenant d’un prêt de 40 milliards de dollars ; Microsoft, partenaire de longue date d’OpenAI, participe également à cet investissement.
Par ailleurs, des dizaines d’institutions de premier plan, dont a16z (Andreessen Horowitz), Ark Invest (ARK Invest), des fonds affiliés à BlackRock, Blackstone et Fidelity, participent aussi à cette opération.
À noter que, cette fois, OpenAI ouvre également la participation aux investisseurs particuliers via les canaux bancaires. La société annonce que ses actions seront intégrées à plusieurs ETF sous l’égide d’ARK Invest, permettant à davantage d’investisseurs ordinaires de détenir indirectement les actions de cette société qui n’est pas encore cotée. Le montant de la levée est estimé à environ 3 milliards de dollars.
En outre, OpenAI étend aussi sa ligne de crédit renouvelable à environ 4,7 milliards de dollars, soutenue par des banques telles que JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup et Morgan Stanley ; à l’heure actuelle, cette ligne n’a pas encore été utilisée.
(Comment investir dans OpenAI en tant que particulier ? Analyse de l’implantation indirecte avant l’IPO)
Chiffre d’affaires mensuel de 2 milliards de dollars : le nombre d’utilisateurs frôle le milliard
TechCrunch décrit cette annonce d’OpenAI comme ressemblant davantage à un « document de dépôt S-1 », mettant l’accent sur de nombreux chiffres, comme les coûts de calcul, les revenus annualisés et la taille du marché.
La société indique que son chiffre d’affaires mensuel s’élève à 2 milliards de dollars, soit environ 24 milliards de dollars en annualisé. Le rythme de croissance est quatre fois plus rapide que celui des géants de la tech de l’ère internet de l’époque, comme Alphabet et Meta.
Côté base d’utilisateurs, les utilisateurs actifs hebdomadaires de ChatGPT ont déjà dépassé 900 millions, tandis que les abonnés payants dépassent 50 millions, ce qui place ChatGPT au premier rang des applications IA sur le web et les terminaux mobiles. Les utilisations de la fonction de recherche ont triplé en un an ; le programme pilote de publicité a été lancé en moins de six semaines ; le revenu récurrent annualisé (ARR) a déjà dépassé 100 millions de dollars, ouvrant une toute nouvelle voie de commercialisation pour l’entreprise.
Les activités côté entreprises affichent également une forte performance : elles représentent actuellement plus de 40 % du chiffre d’affaires total, et devraient atteindre l’équivalence avec le segment grand public d’ici la fin 2026. L’API d’OpenAI traite plus de 15 milliards de tokens par minute ; les utilisateurs actifs hebdomadaires de l’outil d’agents de programmation Codex dépassent 2 millions ; et en trois mois, la croissance est multipliée par cinq.
Analyse de marché : valorisation trop élevée et pertes à long terme, un risque latent
Malgré tout, la situation financière d’OpenAI continue de susciter de vives interrogations. Aakash Gupta, KOL du secteur PM, estime que les pertes prévues d’OpenAI cette année pourraient atteindre 14 milliards de dollars, avec une consommation quotidienne de 150 millions de dollars. En rapportant la valorisation de 852 milliards de dollars aux revenus annualisés d’environ 24 milliards de dollars, le ratio cours/bénéfices atteint 35 fois. Or, cette société n’a jamais réalisé de bénéfices :
Selon des prévisions internes, ces 122 milliards de dollars ne suffiraient qu’à couvrir les besoins opérationnels d’OpenAI pendant environ 18 à 24 mois ; ensuite, ils devront à nouveau lever des fonds.
Parallèlelement, Amazon, Nvidia et SoftBank, en tant que trois principaux investisseurs et fournisseurs majeurs d’infrastructures, pourraient voir une partie de ces capitaux leur revenir sous forme de frais de contrats cloud et de frais d’achat de puces, sans que cela serve nécessairement à augmenter l’échelle ou à innover. Sans compter que l’engagement de 35 milliards de dollars d’Amazon comporte aussi des conditions : OpenAI doit finaliser une IPO ou produire un produit AGI d’ici la fin 2028, sinon ces fonds ne seront pas débloqués.
(Avant d’avoir brûlé des milliers de milliards, OpenAI peut-elle transformer ChatGPT en vache à lait ?)
Le récit du capital derrière tout ça : préchauffage du marché public avant l’IPO
Dans l’ensemble, les analystes estiment généralement que la signification de ce tour de financement dépasse la simple levée de capitaux. OpenAI met en place, via cette opération, un récit pour le marché public : consolider les points d’ancrage de valorisation avant l’IPO, et transmettre un signal clair aux investisseurs potentiels du marché public : la prochaine génération d’infrastructures pour l’IA sera pilotée par OpenAI, et l’ampleur de cet événement de création de richesse pourrait être sans précédent dans l’histoire des affaires de l’humanité.
L’article « OpenAI lève 122 milliards de dollars à une valorisation de 852 milliards de dollars » apparaît pour la première fois sur Chaîne News ABMedia.
