MARA vend pour 1,1 milliard de dollars de Bitcoin, rachète pour 913 millions de dollars de dette dans le cadre d'une pivot axé sur l'IA

MARA Holdings (NASDAQ : MARA), le plus grand mineur de Bitcoin au monde en termes de capitalisation boursière, a annoncé le 26 mars 2026 qu’elle avait vendu 15 133 bitcoins pour environ 1,1 milliard de dollars entre le 4 et le 25 mars, tout en rachetant simultanément pour 913 millions de dollars de ses notes convertibles à un prix inférieur, afin de réduire son endettement de près de 30 %.

L’entreprise détient désormais 38 689 bitcoins, évalués à environ 2,3 milliards de dollars, passant de la deuxième à la troisième place dans le classement des trésoreries d’entreprises en Bitcoin, derrière Strategy et Twenty One Capital. Ce mouvement reflète un changement plus large dans l’industrie, alors que les mineurs pivotent d’une activité de minage de Bitcoin pure à des infrastructures d’IA et de calcul haute performance (HPC), face à des marges comprimées après la réduction de moitié de 2024.

Détails de la transaction

Vente de Bitcoin et rachat de dette

MARA a vendu 15 133 bitcoins pour un montant total d’environ 1,1 milliard de dollars sur une période de trois semaines se terminant le 25 mars. La société a utilisé les recettes pour racheter pour 367,5 millions de dollars de ses obligations convertibles senior à 0,00 % échéant en 2030, pour 322,9 millions de dollars, et pour 633,4 millions de dollars de ses obligations de 2031, pour 589,9 millions de dollars. Ces rachats ont permis d’économiser environ 88,1 millions de dollars en valeur grâce à des économies de trésorerie avant coûts de transaction, représentant environ 9 % de réduction par rapport à la valeur nominale.

Impact sur le bilan

Après ces transactions, l’endettement convertible en circulation de MARA passera d’environ 3,3 milliards de dollars à 2,3 milliards, soit une réduction d’environ 30 %. La société détient maintenant 38 689 bitcoins, contre 53 822 à la fin de 2025.

Justification stratégique

Déclaration du PDG

Fred Thiel, président et directeur général de MARA, a déclaré : « Notre décision de vendre une partie de nos avoirs en bitcoins reflète une stratégie d’allocation de capital visant à renforcer notre bilan et à positionner l’entreprise pour une croissance à long terme. En rachetant pour plus d’un milliard de dollars de dette à un prix inférieur, nous avons capté environ 88 millions de dollars de valeur qui aurait autrement été perdue, réduit la dilution potentielle pour les actionnaires, et utilisé nos avoirs en bitcoins pour désendetter significativement notre bilan selon nos conditions. » Il a ajouté que cette transaction « améliore la flexibilité financière et augmente l’option stratégique alors que nous élargissons nos activités au-delà du minage de Bitcoin pur, vers l’énergie numérique et l’infrastructure IA/HPC. »

Contexte de l’industrie

Ce pivot intervient alors que l’économie du minage s’est resserrée après la réduction de moitié d’avril 2024, qui a réduit la récompense par bloc à 3,125 bitcoins. Les frais de transaction ont également chuté, car le bitcoin se déplace de plus en plus vers des fonds négociés en bourse plutôt que de se trader sur la chaîne. Les analystes de Bernstein ont noté que les entreprises capables de miner de manière rentable à 50 000 dollars par coin ont maintenant du mal à atteindre le seuil de rentabilité à 100 000 dollars, le bitcoin étant actuellement négocié près de 69 000 dollars.

Transition plus large des mineurs vers l’IA

Tendances du secteur

La vente de MARA est le plus grand exemple d’une tendance plus large parmi les mineurs cotés en bourse :

Core Scientific a contracté 590 mégawatts avec le fournisseur de cloud IA CoreWeave pour 12 ans, dans un accord susceptible de générer 10 milliards de dollars de revenus

IREN vise plus d’un demi-milliard de dollars de revenus annuels issus des services cloud IA en 2026

CleanSpark a nommé un vice-président senior pour les centres de données IA en octobre 2025, malgré un engagement antérieur envers le minage de Bitcoin pur

Dynamiques du marché

Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré en février que « le commerce de l’IA, autrefois dominant, s’est affaibli », ajoutant que « cela a eu des effets de second ordre sur les mineurs de Bitcoin, car les conditions de financement se sont resserrées parallèlement à la faiblesse du Bitcoin », forçant beaucoup à vendre davantage de leurs coins pour financer leur pivot.

Performance boursière

Les actions de MARA se sont négociées à 8,50 dollars le 26 mars, en hausse d’environ 3,5 % dans la journée, selon Yahoo Finance.

Questions fréquentes

Pourquoi MARA a-t-elle vendu pour 1,1 milliard de dollars de bitcoins ?

MARA a vendu des bitcoins pour racheter de la dette convertible à un prix inférieur, réduisant l’endettement de près de 30 % et captant environ 88 millions de dollars de valeur. La démarche renforce également le bilan de l’entreprise alors qu’elle s’étend au-delà du minage de Bitcoin pur vers l’infrastructure d’IA et de calcul haute performance.

Combien de bitcoins MARA détient-elle maintenant ?

Après la vente, MARA détient 38 689 bitcoins évalués à environ 2,3 milliards de dollars, contre 53 822 à la fin de 2025. La société se classe désormais troisième parmi les trésoreries d’entreprises en Bitcoin, derrière Strategy et Twenty One Capital.

Pourquoi les mineurs de Bitcoin se tournent-ils vers l’IA ?

L’économie du minage s’est resserrée après la réduction de moitié d’avril 2024, qui a réduit la récompense par bloc à 3,125 bitcoins, tandis que les frais de transaction ont chuté alors que le trading de Bitcoin se déplace hors chaîne. Les entreprises d’IA sont prêtes à payer des tarifs premiums pour la capacité électrique, rendant la transition économiquement attractive pour les mineurs disposant déjà d’infrastructures.