MICA Daily | Le secteur des cryptomonnaies entre en marché baissier, les mineurs de BTC vendent-ils encore ?

Depuis le début de 2025, le ratio d’offre des mineurs (Miner Supply Ratio) de CryptoQuant continue de diminuer, ce qui indique que la quantité de BTC envoyée à Binance par les mineurs est en baisse. Pourtant, le prix du BTC a d’abord augmenté puis chuté. Cela suggère que même si la pression de vente des mineurs diminue, le prix pourrait encore baisser.
Les principaux coûts des mineurs incluent l’électricité, le matériel, l’exploitation et le financement, dont le seuil de rentabilité varie selon les conditions du marché. Après la réduction de moitié, ces coûts ont considérablement augmenté. D’ici 2026, le coût d’exploitation pour les grands mineurs efficaces se situe entre 34 000 et 43 000 dollars, tandis que la moyenne de l’industrie atteint 75 000 à 87 000 dollars, ce qui signifie que la majorité des mineurs sont actuellement à la limite de l’équilibre ou en perte.

Les mineurs sont les seuls acteurs du marché à produire en continu de nouvelles offres de BTC. La réduction de leur vente atténue la pression d’offre naturelle sur le marché au comptant, ce qui pourrait à court terme resserrer la liquidité. Cependant, comme le montre le graphique, malgré la baisse du ratio d’offre des mineurs, le prix continue de baisser, ce qui indique clairement que la pression de vente actuelle ne provient pas des mineurs, mais est plutôt alimentée par les investisseurs au comptant, les flux de fonds ETF, les gros whales et des facteurs macroéconomiques plus larges.