Les revenus des DApps Solana chutent à leur plus bas niveau en 18 mois alors que le prix SOL risque de retester le niveau de 80 dollars

Le jeton natif SOL de Solana a chuté de 11 % en seulement trois jours après avoir atteint un sommet de 97,70 USD. La correction à 87 USD jeudi a entraîné la liquidation d’environ 25 millions de dollars de positions longues, ce qui a considérablement affecté le sentiment des traders. Les données du marché dérivé indiquent que le risque de baisse reste dominant, tandis que les haussiers n’ont pas encore montré de détermination, augmentant ainsi la probabilité que le prix teste à nouveau la zone de support à 80 USD.

Taux de financement annuel du contrat à terme perpétuel SOL | Source : Laevitas.ch Le taux de financement des contrats perpétuels est presque stable autour de 0 %, reflétant un affaiblissement marqué de la demande pour les positions longues. Au cours du mois dernier, les vendeurs ont maintenu un avantage en levier — un phénomène rare dans un marché crypto généralement optimiste.

Le marché des options envoie un signal de prudence

Les indicateurs du marché des options montrent que les traders professionnels ne s’attendent pas à maintenir le niveau de 87 USD. L’indice de différence delta (options d’achat – options de vente) a augmenté à 12 %, indiquant que les options de vente sont plus valorisées que les options d’achat. Cela reflète une attitude défensive des baleines et des market makers face au risque de baisse, même si SOL reste inférieur d’environ 70 % à son sommet historique.

Écart delta des options SOL 30 jours (options d’achat – options de vente) sur Deribit | Source : Laevitas.ch Un facteur clé derrière cette tendance est le déclin du secteur des applications décentralisées (DApps).

Frais réseau hebdomadaires de Solana (vert) versus revenus des DApps (rose), USD | Source : DefiLlama## Baisse des revenus des DApps, concurrence accrue

Les revenus des DApps sur Solana ont chuté à leur niveau le plus bas en 18 mois, à 22 millions USD, contre 36 millions USD il y a deux mois. Cette tendance n’est pas limitée à Solana — les revenus des DApps sur BNB Chain ont également diminué de 52 % sur la même période. Cependant, la pression concurrentielle dans le secteur des contrats à terme perpétuels devient notable, Hyperliquid dominant clairement.

Classement des blockchains par volume de contrats perpétuels sur 7 jours | Source : DefiLlama Bien que Solana reste en tête en volume de trading DEX grâce à des plateformes comme Raydium et Orca, elle est moins performante dans le domaine des dérivés, où des blockchains spécialisés comme Hyperliquid, Edgex, Zklighter et Aster contrôlent plus de 80 % du volume total.

Données onchain faibles prolongent la reprise

La faiblesse des données onchain combinée à des signaux négatifs du marché dérivé ralentit la reprise de SOL. Le lancement par Hyperliquid d’un contrat à terme perpétuel basé sur l’indice S&P 500, officiellement autorisé — développé par Trade[XYZ] et accessible aux utilisateurs hors des États-Unis — pourrait avoir détourné des fonds de l’écosystème Solana.

Actuellement, la capitalisation de SOL est de 51 milliards USD, soit environ 42 % de moins que BNB (88 milliards USD). Cependant, Solana conserve un avantage en termes de valeur totale verrouillée (TVL) avec 6,9 milliards USD, supérieur aux 5,7 milliards USD de BNB Chain. Par ailleurs, les frais réseau sur 30 jours de Solana s’élèvent à 20,8 millions USD, bien au-dessus des 9,1 millions USD de son concurrent.

De plus, plusieurs entreprises adoptent une stratégie de réserve d’actifs numériques centrée sur SOL, comme Forward Industries et DeFi Development Corp., qui subissent actuellement des pertes latentes, ce qui augmente la pression psychologique.

Globalement, la faiblesse des activités onchain combinée à un sentiment prudent sur le marché dérivé suggère que la reprise de SOL au-dessus de 110 USD pourrait nécessiter encore du temps pour se concrétiser.