Si Bitmain est sanctionné, le système de Rig de minage américain s'effondrera-t-il en premier ?

Le gouvernement américain a lancé un examen de sécurité sur le fabricant de machines de minage de Bitcoin basé à Pékin, Bitmain. Cette enquête fédérale, codée “Opération Coucher de Soleil Rouge”, dure depuis plusieurs mois et vise à déterminer si les machines de Bitmain pourraient être contrôlées à distance ou interférer avec le réseau électrique américain. Au cours de la dernière décennie, des mineurs américains ont installé des centaines de milliers de machines de minage Bitmain à travers le pays, et l'industrie du minage de Bitcoin en Amérique du Nord repose presque entièrement sur les rigs de minage Ant. Si Washington prend des mesures sévères, la chaîne d'approvisionnement des réparations sera la première à être interrompue.

Enquête de sécurité sur l'opération coucher de soleil rouge

Selon des documents consultés par Bloomberg et des sources informées, l'opération «Coucher de soleil rouge» dure depuis environ deux ans entre plusieurs agences. Le département de la Sécurité intérieure est à la tête, avec le soutien du Conseil de sécurité nationale. L'objectif de l'enquête est de déterminer si les rigs de minage de Bitmain peuvent être contrôlés de l'extérieur et donc utilisés à des fins d'espionnage ou de sabotage. Les agents fédéraux ont déjà commencé à inspecter le matériel, certains articles de Bitmain ont été interceptés dans des ports américains et démontés sur les tables d'inspection, leurs puces et leur firmware étant soigneusement examinés pour détecter d'éventuelles fonctionnalités cachées.

Les responsables ne discutent pas ce problème de manière isolée. Le rapport de la commission du renseignement du Sénat a déjà signalé que les équipements de Bitmain présentent des vulnérabilités, exposant à des manipulations en provenance de la Chine. Il y a quelques années, des chercheurs ont découvert une vulnérabilité de mise hors tension à distance dans le firmware des rigs de minage Ant; Bitmain à l'époque l'a interprétée comme une fonctionnalité anti-vol incomplète et a ensuite publié un correctif, mais cet incident a laissé une tache.

La société a déclaré dans un e-mail envoyé à Bloomberg que les allégations selon lesquelles elle serait capable de contrôler les machines à distance depuis la Chine sont “absolument fausses” et a affirmé qu'elle respectait la loi américaine et ne s'engageait dans aucune activité menaçant la sécurité nationale. La société a également indiqué qu'elle n'avait aucune connaissance de l'enquête appelée “Opération Crépuscule Rouge”, qui était liée à la confiscation de son matériel et aux préoccupations de la Commission fédérale des communications, mais “aucune anomalie n'a été constatée”.

La “sunset rouge” est également située sur une base en béton. En 2024, le gouvernement américain a ordonné la fermeture des entreprises de minage liées à la Chine, arguant que la présence de milliers de foreuses près de la base de missiles du Wyoming représentait un risque pour la sécurité nationale. Les installations matérielles de cette mine sont similaires à celles de la “sunset rouge”, mais sa localisation est plus sensible. Par conséquent, le gouvernement ne considère pas Bitmain uniquement comme un fournisseur, mais comme une entreprise de construction d'infrastructures, dont les activités s'étendent près des réseaux électriques, parfois même à proximité de points stratégiques.

Dépendance mortelle des mines américaines aux rigs de minage Bitmain

Au cours des dix dernières années, les mineurs américains ont installé des centaines de milliers de rigs de minage Bitmain à travers le pays. L'industrie du mining de Bitcoin en Amérique du Nord dépend presque entièrement des rigs de minage Antminer, et les puces et le code utilisés par ces rigs n'ont pas été conçus à l'origine pour tenir compte de la situation géopolitique tendue actuelle. En mars de cette année, une petite société cotée peu connue a annoncé qu'elle allait créer une nouvelle société de mining de Bitcoin, avec Eric Trump et Donald Trump Jr. comme investisseurs.

Cette nouvelle entreprise, nommée American Bitcoin Corp, vise à devenir “le mineur de Bitcoin pur le plus grand et le plus efficace au monde” et prévoit d'opérer 76 000 rigs de minage au Texas, à New York et en Alberta. Pour obtenir un si grand nombre de rigs de minage, l'entreprise a choisi de collaborer avec Bitmain. Les documents de l'entreprise montrent qu'American Bitcoin a accepté d'acheter 16 000 rigs de minage Bitmain pour un prix de 314 millions de dollars. L'entreprise n'a pas choisi de payer en espèces ou de se financer par emprunt, mais a plutôt utilisé 2 234 bitcoins comme garantie pour s'assurer de la livraison du matériel.

Cette transaction peut être considérée comme un miroir des problèmes de dépendance. Un mineur célèbre, étroitement lié à la famille du président, a mis en jeu des milliers de jetons Bitcoin et des objectifs de croissance ambitieux dans une entreprise chinoise qui fait l'objet d'une enquête sur la sécurité nationale. Cependant, bien que les fils du président souhaitent investir massivement dans le Mining de Bitcoin, ils ne représentent qu'une goutte d'eau dans l'océan. Ainsi, lorsque vous demandez « Que se passera-t-il si Bitmain est frappé ? », vous posez en réalité la question de ce qui se passe lorsque le fournisseur clé de cette pile technologique rencontre des politiques fédérales (et pas seulement des risques de marché).

Réparation de la Supply Chain : Lien fragile le plus précoce à se rompre

Chaque mineur sérieux est confronté à des problèmes matériels. En effet, les ventilateurs peuvent tomber en panne, les alimentations peuvent griller, et les cartes de calcul peuvent également brûler. Certains dysfonctionnements peuvent être traités par soi-même, mais la plupart doivent être envoyés à des centres de réparation autorisés au sein de l'écosystème de Bitmain. L'entreprise a listé des centres de réparation à l'étranger et régionaux couvrant le marché américain, dont les itinéraires de transport passent par des endroits comme l'Arkansas, le Dakota du Nord et l'Oklahoma.

Ce tuyau est très fragile et est le plus susceptible de se fissurer en premier. Si le gouvernement américain choisit de prendre des mesures sévères, comme inscrire Bitmain ou ses principales sociétés affiliées sur la liste des entités ou imposer des sanctions ciblées, le point le plus facile à attaquer serait la frontière. Les pièces de rechange pourraient être temporairement stockées dans un entrepôt jusqu'à ce qu'elles atteignent la douane pour “examen”. Un processus qui ne prenait que quelques jours pourrait maintenant prendre plusieurs semaines, car les avocats et les équipes de conformité ont besoin de temps pour étudier les nouvelles règles.

Pour une seule mine, cet impact se manifestera lentement. Avec de plus en plus de rigs de minage en attente de pièces, la disponibilité diminuera légèrement, et l'accumulation d'équipements défectueux sur site continuera d'augmenter. Les opérateurs financièrement solides peuvent bien sûr se constituer des stocks de pièces de rechange et acheter des pièces de rechange auprès de fournisseurs secondaires pour éviter les risques. Mais pour les mines plus petites, qui ont acheté un petit nombre de rigs de minage par le biais d'un financement structuré et n'ont pas stocké une grande quantité de circuits imprimés de rechange, la pression réelle se fera rapidement sentir.

Réparation de la rupture de la chaîne d'approvisionnement en trois étapes

Première étape : Délai douanier (1-2 mois) : Les pièces sont bloquées à la douane, le délai de livraison s'étend de quelques jours à plusieurs semaines.

Deuxième étape : Épuisement des pièces de rechange (3-6 mois) : Le stock de pièces de rechange de la ferme de minage est épuisé, les rigs de minage en panne commencent à s'accumuler.

Troisième étape : Diminution de la puissance de calcul (6-12 mois) : De nombreux rigs de minage sont arrêtés en raison de l'incapacité à les réparer, entraînant une chute significative de la puissance de calcul des mines.

La livraison des commandes arrive maintenant. Si le plan « Coucher de soleil rouge » adopte finalement des mesures plus modérées, comme l'augmentation des licences pour certaines puces ou un contrôle à l'exportation obligatoire, Bitmain pourrait encore être en mesure de livrer les commandes S21 et T21 aux États-Unis, mais à un rythme plus lent. Les mineurs qui s'attendaient à une livraison en six semaines pourraient maintenant faire face à des délais de livraison de trois mois, voire plus longs. Si le résultat final est plus sévère et que Bitmain est limité dans la fourniture à certains acheteurs américains, ces commandes pourraient très bien passer d'une livraison prévue à une question en suspens.

Étant donné que l'échelle de financement de l'industrie est énorme, le temps perdu n'est pas seulement une perte de temps : il inclut également le coût du temps, les intérêts, les clauses contractuelles et les directives sur les actions. Une société minière cotée en bourse avait promis aux investisseurs d'atteindre une puissance de calcul spécifique au cours d'un certain trimestre, mais elle doit maintenant expliquer pourquoi l'équipement est bloqué quelque part entre Shenzhen et Houston.

Explosion du marché de l'occasion et goulet d'étranglement de la capacité des fournisseurs alternatifs

Une fois qu'il y a de l'incertitude sur l'approvisionnement en nouveaux rigs de minage, le marché de l'occasion devient actif. Les anciens rigs Antminer qui étaient sur le point d'être retirés du service deviendront soudain très recherchés tant que leur efficacité n'est pas trop différente. Les équipes de vente des principaux concurrents de Bitmain, MicroBT et Canaan, seront rapidement débordées. Mais ils n'ont pas non plus de « dépôt magique » rempli d'équipements efficaces. Ils ont aussi leurs propres goulots d'étranglement de production, quotas de puces et engagements de livraison. Si les mineurs américains essaient de se transformer à grande échelle, les délais de livraison des matériels alternatifs s'allongeront également.

Certain manques seront comblés par des canaux gris, tels que l'importation de rigs de minage par des pays tiers, ou l'achat auprès d'intermédiaires qui peuvent encore obtenir des stocks de Bitmain sans enfreindre les réglementations américaines. L'apparition de ce marché gris fera monter les prix, augmentera les risques de transaction et pourrait introduire des problèmes de contrôle de qualité. Lorsque les rigs de minage doivent être revendues par plusieurs intermédiaires et contourner des pays tiers, l'authentification, le service de garantie et le support après-vente deviendront des problèmes.

Trois scénarios de chemin et évaluation de l'impact industriel

De l'extérieur, il est facile pour les gens de penser de manière binaire : soit Bitmain est interdit, soit rien ne se passe. Mais en réalité, il y a essentiellement trois possibilités. Dans le premier scénario, le “coucher de soleil rouge” tombe doucement. Le ministère de la Sécurité intérieure continue de surveiller de près et pourrait proposer quelques recommandations internes, et finalement, le gouvernement considérera que les mesures de sécurité industrielle existantes, la segmentation du réseau et l'audit du firmware sont suffisants pour faire face aux risques. Bitmain reste dans une position politiquement délicate, mais ses produits restent commercialisables.

Dans le deuxième scénario, Bit大陆 sera inclus dans le champ de régulation. Cela pourrait signifier qu'il faudra signer un accord de mitigation formel, demandant à l'entreprise de répondre à des normes strictes de certification de firmware, d'accepter des audits par des tiers et de limiter certains travaux de maintenance et d'assemblage à des partenaires nationaux vérifiés. Pour les mineurs, cette version est plus ennuyeuse que catastrophique. Les délais de livraison seront prolongés, les coûts juridiques augmenteront, mais l'approvisionnement en matériel continuera.

La troisième voie est celle que les opérateurs craignent le plus : les sanctions ou l'inscription sur une liste d'entités, ce qui aura un impact direct sur les ventes, le support matériel et le règlement en dollars. Dans ce cas, l'équipement de Bitmain représenterait presque du jour au lendemain une menace sérieuse pour les acheteurs américains réglementés. Les centres de maintenance ont des difficultés à transporter des pièces à l'international. Les mises à jour logicielles se retrouvent dans une zone grise légale, rendant leur réalisation impossible. L'équipement existant peut toujours fonctionner, mais ses propriétaires doivent sérieusement considérer dans quelle mesure ils sont prêts à continuer de dépendre d'un fournisseur qui ne peut pas fournir de services de maintenance ou de mise à niveau.

La puissance de calcul ne diminuera pas brusquement, car le réseau central n'est pas Huawei. Cependant, le plan de croissance sera ajusté. La puissance de calcul prévue pour être intégrée au réseau électrique américain au cours des deux prochains trimestres sera retardée ou transférée à l'étranger, et l'affirmation selon laquelle le minage de Bitcoin devient une industrie dominée par les États-Unis et favorable au réseau électrique ne tiendra plus.

n'est pas seulement un test industriel pour le mining sur Twitter

À première vue, c'est une histoire de niche sur la saisie douanière, mais en réalité, c'est un test de la façon dont les États-Unis traitent les infrastructures physiques du Bitcoin. Washington a déjà reconnu que le choix des sites de minage est crucial, et le Wyoming a beaucoup souffert de la fermeture d'un site de minage lié à la Chine à proximité. Actuellement, Washington enquête sur le matériel de Bitmain, des agents enquêtent sur des rigs de minage, et les avocats débattent de la question de savoir si les puces ASIC fabriquées en Chine doivent être considérées comme des équipements de télécommunications plutôt que comme des cartes graphiques de jeu.

Si le gouvernement recule ou ne donne qu'une légère sanction, cela indique que l'industrie du Bitcoin peut supporter un contrôle strict tout en continuant à opérer sur le marché mondial du matériel. Mais si le gouvernement limite Bitmain à un certain cadre, le message transmis est radicalement différent. Les mineurs l'interpréteront comme le début d'une action plus large visant à localiser une partie clé de l'empilement du mining ou, du moins, à réduire les risques.

Pour d'autres, les enjeux sont plus élevés. Le budget de sécurité pour protéger le Bitcoin est financé par ces machines. Plus le coût d'exploitation de ces machines est élevé aux États-Unis, plus leur complexité est grande et plus le risque politique est élevé, plus ce budget sera transféré ailleurs. La question la plus cruciale est de savoir quelle pièce interne des rigs de minage de Bitmain sera endommagée en premier en cas d'attaque. Une autre question moins médiatisée est de savoir si les États-Unis souhaitent que ces rigs de minage continuent à utiliser le réseau électrique national ou s'ils préfèrent les renvoyer dans les « arrière-cours » d'autres pays.