Économiste célèbre : le compte à rebours pour l'effondrement du siècle, la récession pourrait dépasser la crise financière de 2008.

Le célèbre économiste Henrik Zeberg a averti que l'économie mondiale est au bord d'une grave récession, qui pourrait dépasser la crise financière de 2008 et même être comparée à la Grande Dépression des années 1930. Les analyses montrent que l'illusion d'une économie forte s'est effondrée, et les indicateurs avancés et synchronisés prédisent l'arrivée d'une récession. Il prévoit que le taux de chômage pourrait exploser de l'actuel 3-4 % à 6-8 %, et avertit que les États-Unis pourraient d'abord faire face à une récession déflationniste, suivie d'une réinitialisation stagflationniste.

Henrik Zeberg avertit : la récession dépasse la crise financière de 2008

（Source : Finbold）

Le célèbre économiste Henrik Zeberg a déclaré dans un post Substack du 28 novembre que la croissance de l'emploi non agricole aux États-Unis ralentit, que la production industrielle et les ventes au détail sont en baisse, et que la croissance de l'emploi précédente a été surestimée. Ces faiblesses convergentes confirment que la récession économique attendue depuis longtemps commence. Il a déclaré : « Je pense que l'effondrement économique à venir dépassera non seulement la crise financière de 2008, mais pourrait même être comparé à la grande dépression des années 1930. »

L'avertissement de Zuckerberg n'est pas sans fondement, mais repose sur une détérioration généralisée de plusieurs indicateurs économiques avancés et synchrones. Les indicateurs avancés sont des données qui commencent à diminuer avant qu'une récession économique ne se produise réellement, telles que les nouvelles commandes dans le secteur manufacturier, les permis de construire et l'indice de confiance des consommateurs. Les indicateurs synchrones sont des données qui fluctuent en phase avec l'activité économique, telles que la production industrielle, les ventes au détail et les données sur l'emploi. Lorsque ces deux catégories d'indicateurs se détériorent simultanément, cela signifie généralement qu'une récession économique est inévitable.

Comparé à la crise financière de 2008, l'environnement économique actuel présente certaines différences clés qui pourraient rendre la récession à venir plus sévère. La crise financière de 2008 était principalement due à l'effondrement du système financier, en particulier l'effondrement du marché des prêts hypothécaires subprime. Les problèmes à l'époque se concentraient sur les banques et les institutions financières, tandis que l'économie réelle était relativement saine. Le gouvernement et la banque centrale ont pu stabiliser rapidement la situation grâce à des mesures de relance budgétaire massives et à une politique monétaire accommodante.

Cependant, la situation actuelle est encore plus complexe. Les racines de cette récession économique ne se trouvent pas seulement dans le système financier, mais aussi dans la faiblesse généralisée de l'économie réelle. Les consommateurs, les entreprises et les gouvernements portent tous un niveau d'endettement record, tandis que les taux d'intérêt sont à des niveaux élevés depuis des décennies. Cela signifie que les décideurs politiques auront des outils plus limités pour faire face à la récession imminente. La marge de manœuvre pour abaisser les taux d'intérêt est limitée, et les mesures de relance budgétaire sont contraintes par une dette publique massive.

La vulnérabilité des consommateurs américains devient le point de déclenchement de la récession

Ce haut économiste a souligné que de plus en plus de signes d'effondrement proviennent de la vulnérabilité des consommateurs américains, car les consommateurs américains représentent environ 70 % de la croissance du PIB, et maintenant ils montrent des signes de vulnérabilité évidents. Pour faire face à l'inflation la plus élevée depuis quarante ans, les ménages ont épuisé les économies accumulées pendant la pandémie et portent une dette de cartes de crédit de plus de 1 000 milliards de dollars, avec des taux d'intérêt dépassant 20 %.

Cinq signaux d'alerte sur le dilemme des consommateurs américains

Épargne épuisée par la pandémie : L'excédent d'épargne accumulé grâce aux plans de relance gouvernementaux de 2020-2021 est presque épuisé.

Explosion de la dette par carte de crédit : Plus de 1 000 milliards de dollars de dettes avec des taux d'intérêt dépassant 20 %, atteignant un niveau record.

Taux de défaut en hausse : Le taux de défaut des prêts automobiles et des cartes de crédit a considérablement augmenté.

Augmentation des demandes de faillite : Le nombre de demandes de faillite personnelle et familiale continue d'augmenter

Effondrement de la confiance des consommateurs : L'indice de confiance des consommateurs est tombé à un niveau similaire à celui des pires moments de la crise de 2008-2009.

Le taux de défaut sur les prêts automobiles et les cartes de crédit augmente, tandis que le nombre de demandes de faillite augmente également, ce qui indique que les consommateurs réduisent leurs dépenses. La confiance des consommateurs s'est effondrée, atteignant des niveaux similaires à ceux des pires moments de la crise de 2008-2009, entraînant une baisse des ventes de voitures, des rénovations de maisons et de la consommation de biens non essentiels. Cette contraction de la consommation est mortelle pour l'économie américaine, qui dépend fortement de la consommation.

La dette des cartes de crédit dépasse 1 trillion de dollars et les taux d'intérêt dépassent 20 %. Ce chiffre est extrêmement alarmant. Pendant la crise financière de 2008, bien que les taux d'intérêt des cartes de crédit étaient également élevés, le montant total de la dette était relativement bas, et le taux d'épargne des ménages était relativement sain. La situation actuelle est marquée par des niveaux d'endettement record, des taux d'intérêt record, tandis que les économies sont presque épuisées, cette triple pression laisse aux consommateurs pratiquement aucun espace de manœuvre pour faire face aux impacts d'une récession économique.

La baisse des ventes de voitures, des rénovations domiciliaires et des dépenses non essentielles est un signe clair que les consommateurs commencent à se serrer la ceinture. En économie, cela s'appelle « consommation élastique », et lorsque la pression financière des ménages augmente, ces dépenses sont les premières à être réduites. Une fois que cette tendance commence, un cercle vicieux se forme : la baisse de la consommation entraîne une diminution des revenus des entreprises, les licenciements des entreprises entraînent une augmentation du taux de chômage, et l'augmentation du taux de chômage freine davantage la consommation.

Les fractures du marché du travail prédisent l'arrivée d'une vague de chômage

Bien que le marché du travail semble résilient, Zuckerberg a souligné que les données sur l'emploi sont des indicateurs retardés et que des fissures commencent à apparaître. Le nombre de postes vacants diminue, les plans de recrutement sont réduits, et les secteurs de la technologie, de l'immobilier, de la finance et du commerce de détail ont déjà commencé à licencier et à geler les recrutements. En même temps, les révisions des données mensuelles sur l'emploi montrent que le rythme de croissance est plus lent que ce qui avait été initialement rapporté, et l'emploi temporaire, un indicateur avancé du marché du travail, est également en baisse.

Zuckerberg prévoit qu'une fois que la récession économique sera pleinement engagée, le taux de chômage pourrait bondir de 3-4 % actuellement à 6-8 %. La rapidité et l'ampleur de cette augmentation du taux de chômage seront similaires, voire supérieures, à celles observées pendant la crise financière de 2008. Entre 2008 et 2009, le taux de chômage aux États-Unis est passé d'environ 5 % à 10 %, entraînant des millions de familles dans la perte de leur source de revenus.

Les caractéristiques des données sur l'emploi en tant qu'indicateurs retardés signifient que, lorsque le taux de chômage commence à augmenter de manière significative, la récession économique est généralement déjà entrée dans une phase profonde. Les entreprises, lorsque l'économie commence à se détériorer, prennent d'abord des mesures telles que la réduction des dépenses en capital et le gel des recrutements, et ce n'est que lorsque la situation continue de se détériorer qu'elles commencent à licencier. Par conséquent, lorsque le taux de chômage commence à grimper, il est souvent trop tard, et l'intervention politique a du mal à inverser rapidement la tendance.

La baisse de l'emploi des travailleurs temporaires est un indicateur avancé particulièrement préoccupant. Les entreprises ont tendance à réduire d'abord les travailleurs temporaires et les contractuels avant d'affecter les employés permanents. Lorsque l'emploi des travailleurs temporaires continue de décliner, cela préfigure généralement une vague de licenciements imminente pour les employés permanents. La tendance actuelle à la baisse de l'emploi des travailleurs temporaires dure depuis plusieurs mois, ce qui renforce la prévision de Zuckerberg concernant une vague de chômage à venir.

Déflation et la double menace de la récession stagflationniste

Dans l'ensemble, Zuckerberg a déclaré que les États-Unis pourraient d'abord faire face à une déflation, suivie d'une réinitialisation stagflationniste, ce qui signifierait non seulement la fin du cycle économique, mais également la fin de l'ère monétaire actuelle. La déflation fait référence à un état de baisse généralisée des prix et de contraction brutale de l'activité économique, qui est apparu pendant la grande dépression des années 1930. La stagflation est un état où une inflation élevée coexiste avec une stagnation économique, une combinaison douloureuse que l'on a connue dans les années 1970.

Le scénario de crise en deux étapes prédit par Zuckerberg est extrêmement rare et dangereux. Tout d'abord, la phase de récession déflationniste sera provoquée par l'effondrement de la demande, les consommateurs et les entreprises réduisant simultanément leurs dépenses, ce qui entraînera une baisse des prix, des faillites d'entreprises et une montée en flèche du taux de chômage. Cette phase est similaire aux débuts de la crise financière de 2008, mais l'échelle pourrait être plus grande. Ensuite, pour faire face à la déflation, les gouvernements et les banques centrales seront contraints de mettre en œuvre des mesures de stimulation budgétaire et monétaire extrêmes, ce qui pourrait déclencher une deuxième phase de crise stagflationniste.

Cette situation de double menace rend la réponse politique extrêmement difficile. Faire face à la déflation nécessite des politiques expansionnistes, tandis que faire face à l'inflation nécessite des politiques restrictives, les deux étant contradictoires. Si les décideurs politiques stimulent excessivement l'économie pendant la phase de déflation, cela pourrait semer les graines d'une inflation galopante par la suite. Mais si la stimulation est insuffisante, l'économie pourrait tomber dans une dépression prolongée.

En fait, cet économiste a constamment averti de la situation économique, affirmant que la plupart des actifs d'investissement pourraient s'effondrer. Cependant, avant l'effondrement des actifs tels que les actions et les cryptomonnaies, les investisseurs devraient s'attendre à ce que le marché traverse une période d'euphorie, pouvant pousser à des niveaux record, suivie d'un déclin majeur du marché. Ce phénomène de “fête avant l'effondrement” a été fréquemment observé dans l'histoire, comme cela a été le cas avant l'éclatement de la bulle Internet en 2000 et avant la crise financière de 2008.