Hier, Hyperliquid a présenté une nouvelle proposition, nommée HIP-4.
Alors que la communauté crypto demeure absorbée par les tokens de live stream et les récits de rachat, la proposition HIP-4 n’a pas eu d’écho notable. Pourtant, elle vise directement une tendance clé du secteur : les marchés de prédiction.
Le cœur de HIP-4 introduit les « Event Perpetuals », un instrument de trading inédit.
Hyperliquid entend ainsi doter son exchange de contrats perpétuels de fonctionnalités avancées de marchés de prédiction binaires. Les utilisateurs pourraient miser sur des questions telles que « La Réserve fédérale relèvera-t-elle ses taux ? » ou « Ce token sera-t-il listé sur Binance ce mois-ci ? »
Un point est à souligner : l’équipe qui porte la proposition rassemble des investisseurs de Framework Ventures, des membres de la plateforme Kalshi, ainsi que des développeurs issus de Felix Protocol et Asula Labs.
Rarement des concurrents co-rédigent une initiative — d’autant plus que Kalshi domine les marchés de prédiction régulés aux États-Unis.
Cela suggère que les ambitions de Hyperliquid en matière de marchés de prédiction s’orientent vers la collaboration ou la différenciation, plutôt que vers la rupture brutale.
Hyperliquid, acteur de référence des perpétuels, mise sur HIP-4 pour saisir une opportunité majeure ou relancer l’attractivité de l’écosystème HYPE.
Une extension naturelle
Polymarket a connu une forte ascension durant l’élection présidentielle américaine de 2024, générant 3,6 milliards de dollars de volume. En 2025, l’intérêt pour les marchés de prédiction s’intensifie : Polymarket vient d’acquérir QCEX pour 1,12 milliard de dollars afin de revenir aux États-Unis ; Kalshi s’est allié à Robinhood pour proposer des fonctionnalités de prédiction et des volumes mensuels supérieurs à 800 millions de dollars — les grands acteurs financiers traditionnels cherchent eux aussi à se positionner.
Time Magazine a classé Polymarket parmi les « 100 entreprises les plus influentes de 2025 » pour une raison essentielle : les marchés de prédiction bouleversent la logique de fixation du prix de l’information.
Hyperliquid pourrait-il se permettre de négliger cette dynamique ?
HIP-4 demeure une proposition, soumise au vote communautaire et à une expertise technique, mais la rigueur du dossier et le profil des parties prenantes montrent l’ambition.
Plus encore, cela pourrait être un mouvement calculé de Hyperliquid.
D’abord, le chevauchement technique est marqué.
Marchés de prédiction et contrats perpétuels partagent infrastructures clés : carnets d’ordres, moteurs de matching, systèmes de marge. Pour Hyperliquid, déployer les Event Perpetuals est peu coûteux et peu risqué ; même en cas d’insuccès, le cœur de l’activité reste sûr.
Ensuite, le public cible se recoupe largement.
Traders perpétuels et parieurs sur prédictions sont des spéculateurs : ils recherchent la volatilité, acceptent l’incertitude, misent sur leurs analyses. Les utilisateurs Hyperliquid incarnent ce profil ; leur offrir plus d’opportunités de pari est cohérent.
Enfin, le récit autour de HYPE doit se renouveler.
Hyperliquid, parmi les DEX les plus performants de 2024, dispose d’un marché perpétuel mature. Mais la croissance est vitale et le token HYPE nécessite des usages élargis pour soutenir sa valorisation. Les marchés de prédiction sont à la fois une piste business et un nouveau récit, à la fois imaginatif et dans l’air du temps.
Ici, il ne s’agit pas d’une bascule stratégique, mais d’un test d’expansion produit à faible coût. Si cela fonctionne, l’offre s’étoffe ; sinon, la valeur principale est préservée.
HIP-4 : extension intelligente du produit
Pourquoi ne pas intégrer les marchés de prédiction à la plateforme Hyperliquid ?
La proposition cite le pronostic des matches NFL en exemple.
Si vous pariez « Les Chiefs gagneront-ils le Super Bowl ? », le modèle perpétuel impose des mises à jour d’oracle toutes les trois secondes. Or, les cotes sportives évoluent par paliers, pas par ticks continus. Après une action, une cote peut bondir instantanément.
HIP-3 (protocole actuel de Hyperliquid) limite les mouvements de prix à 1 % par tick. Lorsque le résultat advient, le prix doit passer de 0,5 à 1,0 en cinquante minutes.
Durant cet intervalle, ceux qui disposent d’informations internes peuvent facilement arbitrer le marché.
C’est ce qui rend les Event Perpetuals de HIP-4 incontournables.
Les Event Perpetuals retirent deux caractéristiques des perpétuels : l’actualisation continue de l’oracle et les taux de funding. Les prix sont fixés exclusivement par la négociation, et un oracle final tranche à l’échéance (0 ou 1).
Les points clés de conception sont :
- Enchère initiale : adjudication groupée de 15 minutes pour stabiliser les prix de départ
- Marge isolée 1x : aucun effet de levier, liquidation réduite
- Slot réutilisable : déploiement instantané de nouveaux marchés après règlement pour optimiser le capital
En apparence, la technologie innove ; en profondeur, c’est un test stratégique pour Hyperliquid.
L’élargissement du catalogue produit est manifeste. Les contrats perpétuels, si appréciés soient-ils, ne constituent qu’un secteur. Si les Event Perpetuals ont du succès, Hyperliquid pourra étendre ses infrastructures à des options ou produits structurés.
Encore plus stratégique : Hyperliquid délègue la création de marché.
Selon la proposition, toute équipe (« Builder ») souhaitant ouvrir un marché de prédiction sur Hyperliquid doit staker 1 million de tokens HYPE. Ces Builders assument :
- La sélection des thèmes (ex : « Trump achètera-t-il du Bitcoin ? »)
- La configuration (échéance, oracle, etc.)
- La gestion opérationnelle (liquidité, acquisition d’utilisateurs, promotion…)
Les Builders peuvent toucher jusqu’à 50 % des frais de trading liés à leur marché.
L’architecture est habile. Hyperliquid n’a pas à deviner quels marchés émergeront : la dynamique collective s’en charge. Les équipes prêtes à immobiliser 1 million de HYPE miseront sur la liquidité. En cas d’échec, le Builder est pénalisé ; en réussite, les gains sont partagés.
C’est pourquoi des membres de Kalshi ont participé à la rédaction de HIP-4.
Ce profil de Builder est précisément celui que Hyperliquid souhaite attirer. Kalshi sait lancer et alimenter des marchés liquides : s’ils se positionnent sur Hyperliquid, ils apportent leur savoir-faire opérationnel.
Pour un DEX avec plus de 2 milliards de dollars de TVL, cette stratégie expérimentale est pertinente.
Défis et opportunités
En théorie, les marchés de prédiction s’intègrent parfaitement au modèle DEX.
L’infrastructure — carnet d’ordres, matching, règlement, gestion de marge — est déjà en place, et s’applique de façon identique.
La réalité d’exécution est toutefois plus complexe.
Le dynamisme des marchés de prédiction dépend de la créativité des utilisateurs.
Polymarket autorise chacun à créer un marché, ce qui favorise l’innovation et la viralité.
À l’inverse, HIP-4 impose le staking de 1 million HYPE — plusieurs millions de dollars. Cette barrière filtre les propositions faibles, mais limite aussi l’expérimentation.
La question de la fragmentation de liquidité se pose.
Les perpétuels ont une liquidité mutualisée — la profondeur ETH/USD sert à tous les échanges ETH. Les marchés de prédiction, eux, isolent la liquidité sur chaque événement.
Alors, même avec 2 milliards de dollars de TVL, des centaines ou milliers d’événements pourraient disperser la profondeur, et certains marchés resteraient peu liquides, ce qui dégraderait l’expérience utilisateur.
Par ailleurs, Polymarket et Kalshi sont associés aux marchés de prédiction, Hyperliquid aux perpétuels. Si HIP-4 progresse, il faudra former et convaincre les utilisateurs.
Quel est alors l’avantage de Hyperliquid ?
Des marchés centrés sur des enjeux crypto — nouveaux listings, mises à jour protocolaires — pourraient générer un engagement accru. Les utilisateurs de Hyperliquid sont sans doute plus experts et motivés pour parier sur ces sujets que ceux de Polymarket.
HIP-4 est-il positif pour le $HYPE ?
L’effet à court terme devrait rester modeste.
Pour l’instant, il ne s’agit que d’une proposition. Même votée, le lancement et la génération de revenus prendront des mois. Quelques mouvements spéculatifs sont possibles, sans effet durable sur la valorisation.
Le potentiel de revenus reste incertain. Si Hyperliquid capte 10 % des 800 millions de dollars mensuels de Polymarket avec une commission standard de 0,1 %, cela génère 80 000 dollars par mois — négligeable à l’échelle du projet.
Mais l’impact à moyen-long terme de HIP-4 pourrait dépasser la logique financière.
D’abord, la demande de staking grandit.
Si 10 à 20 Builders lancent leur marché, 10 à 20 millions de HYPE seront immobilisés — diminuant modestement l’offre disponible.
L’utilité « licence » de HYPE se concrétise : gouvernance et opportunités commerciales pour les détenteurs.
Ensuite, la valeur de marque s’accroît.
Si des institutions comme Kalshi stakent du HYPE et construisent des marchés, la reconnaissance institutionnelle obtenue est un signal fort, plus valorisant qu’un simple revenu de commissions.
Les marchés crypto regorgent de capitaux, mais leur dynamisme tient au récit. Le storytelling autour des DEX s’épuise ; avec HIP-4, chaque nouveau cas d’usage élargit les perspectives de valorisation.
Repousser les limites du DEX
L’intérêt principal de HIP-4 est d’observer les DEX explorer leurs marges de développement.
D’un simple swap de tokens aux contrats perpétuels, puis aux marchés de prédiction, les DEX performants ne cessent d’élargir leur champ — transformant les opportunités connexes en leviers de croissance.
Ce n’est pas un lancement spectaculaire, mais une expérimentation réfléchie de la technologie, du marché et de la réglementation.
Pour suivre Hyperliquid, la tendance stratégique importe davantage qu’une proposition spécifique.
HIP-4 pourra réussir ou échouer, mais incarne le mouvement vers la plateformisation, la construction d’écosystèmes et les modèles DEX complets. Les projets qui innovent continueront de croître ; les autres disparaîtront.
Les Event Perpetuals permettront-ils à Hyperliquid de s’imposer sur le marché de la prédiction ? Seul le marché peut le dire — et c’est bien là une prédiction qui vaut le pari.
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