Présentation du produit Gate Options ｜ Gate

Qu’est-ce qu’une option ?

Les contrats d’options proposés par Gate sont des produits dérivés financiers spécialement conçus pour les cryptomonnaies.
Une option est un contrat conclu entre un acheteur et un vendeur.
Après que l’acheteur a versé au vendeur une somme (appelée prime), il obtient le droit d’acheter ou de vendre une quantité déterminée de l’actif sous-jacent auprès du vendeur (ou de lui vendre) à un prix prédéfini à une date future spécifique.
L’acheteur de l’option peut choisir d’exercer ou non l’option à l’échéance, tandis que le vendeur est tenu de coopérer si l’acheteur décide de l’exercer.

Qu’est-ce que le trading simulé ?

Le trading simulé est une fonctionnalité sur Gate qui permet aux utilisateurs de négocier des contrats d’options avec des fonds fictifs dans un environnement de simulation. L’interface de trading et les méthodes d’opération sont identiques à celles du trading en conditions réelles, et sont clairement identifiées comme « Trading simulé ».
Le trading simulé n’entraîne aucun coût réel ; les fonds utilisés sont fournis par la plateforme et servent uniquement à l’apprentissage.

Que signifie le nom d’une option ?

Pour simplifier la communication, les options sont généralement représentées par un code au format : Marché-Date d’échéance-Prix d’exercice-Type

• Marché : Le marché de cryptomonnaie concerné
• Date d’échéance : aammjj ; par exemple, 250627 signifie le 27 juin 2025
• Prix d’exercice : Le prix d’exécution prédéfini à l’échéance
• Type : C pour Call (option d’achat), P pour Put (option de vente)

Par exemple : Un code d’option BTC-250627-18500-C représente une option BTC avec une date d’échéance au 27/06/2025, un prix d’exercice de 18 500 USDT et il s’agit d’une option d’achat (Call).

Terminologie courante

• Actif sous-jacent : L’actif cryptomonnaie spécifié dans le contrat d’options
• Prime : La somme payée par l’acheteur de l’option au vendeur pour obtenir le droit d’exercer l’option à l’échéance

Achat d’options Call/Put : Prime = Prix de l’ordre x ABS(Quantité de l’ordre) x Multiplicateur du contrat

• Date d’échéance : Dernière date à laquelle l’option peut être exercée (pour les options européennes, c’est la seule date d’exercice)
• Prix d’exercice : Le prix spécifique auquel l’actif sous-jacent est acheté ou vendu à l’échéance, tel que convenu dans le contrat
• Type d’option : Inclut les options d’achat (Call) et de vente (Put)

Que signifient ITM, ATM et OTM ?

Dans le trading d’options, ITM / ATM / OTM décrivent la « moneyness » d’une option, c’est-à-dire la relation entre le prix actuel du sous-jacent et le prix d’exercice.

• ATM (At The Money) – Option à la monnaie
• ITM (In The Money) – Option dans la monnaie
• OTM (Out of The Money) – Option hors de la monnaie

Comment la valeur et le P&L sont-ils calculés ?

• P&L non réalisé reflète le profit et la perte flottants des positions en cours, calculés selon le dernier prix, et varie avec le marché.
  Formule : P&L non réalisé = (Prix de référence - Prix d’entrée) × Multiplicateur du contrat × Quantité

• P&L réalisé correspond aux montants déjà réglés, incluant les frais de trading et les profits/pertes issus des clôtures manuelles.
  Formule : P&L réalisé = Frais + P&L de clôture

• P&L à l’échéance est déterminé à la date d’échéance selon le prix d’exercice et le prix du marché :
  Options à la monnaie/hors de la monnaie : Non exercées, P&L = 0
  Options dans la monnaie : Exercées automatiquement

P&L Call = ( Prix de règlement - Prix d’exercice ) × Multiplicateur du contrat × Quantité de la position - Frais d’exercice - Frais
P&L Put = ( Prix d’exercice - Prix de règlement ) × Multiplicateur du contrat × Quantité de la position - Frais d’exercice - Frais

Remarque : Le P&L à l’échéance ne prend en compte que le rendement de la position elle-même et n’inclut pas la prime payée lors de l’achat de l’option.

Toutes les options sur Gate sont réglées en espèces

Les options réglées en espèces signifient qu’à l’échéance ou à l’exercice, l’acheteur et le vendeur ne procèdent pas à la livraison physique de l’actif sous-jacent. À la place, les profits et pertes sont réglés en espèces sur la base de la différence entre le prix du marché et le prix d’exercice.
Lorsqu’un contrat d’option réglé en espèces est exercé, seule la différence entre le prix d’exercice et le prix actuel est créditée sur le compte de l’acheteur de l’option. Seule la valeur en espèces de cette différence est versée.

À l’échéance :

• Option d’achat (Call) :
• Si Prix du marché > Prix d’exercice, l’acheteur reçoit (Prix du marché - Prix d’exercice) × Multiplicateur du contrat en espèces.
• Si Prix du marché ≤ Prix d’exercice, l’option expire sans valeur et l’acheteur perd la prime.
• Option de vente (Put) :
• Si Prix du marché < Prix d’exercice, l’acheteur reçoit (Prix d’exercice - Prix du marché) × Multiplicateur du contrat en espèces.
• Si Prix du marché ≥ Prix d’exercice, l’option expire sans valeur et l’acheteur perd la prime.

Qu’est-ce que la marge initiale ?

La marge initiale est le montant minimum requis pour ouvrir une position.
La marge initiale (ou marge d’ouverture) est la marge minimale qu’un utilisateur doit verser lors de l’ouverture d’une position courte sur options. Elle sert à couvrir l’exposition au risque potentiel et est ajustée dynamiquement en fonction du prix du sous-jacent, du degré de hors de la monnaie (OTM) du prix d’exercice et des paramètres de taux de marge du système.

Utilisée pour calculer la marge à bloquer lors de l’ouverture d’une position :
MI = [max(Taux de marge₁ × Prix du sous-jacent, Taux de marge₂ × Prix du sous-jacent − Montant OTM) + Prix de l’option] × Multiplicateur du contrat
Exemple :
Vente d’une option d’achat BTC, prix du sous-jacent 115 000 $, prix d’exercice 116 000 $, prix de l’option 200 $
Marge initiale ≈ (max(0,1×115 000 , 0,15×115 000−1 000) + 200) × 0,01 = 164,5 $

Qu’est-ce que la marge de maintenance ?

La marge de maintenance est le montant minimum requis pour maintenir votre position ouverte.
La marge de maintenance est le niveau de marge minimal qui doit être maintenu sur votre compte tant que vous détenez une position, afin d’éviter un risque excessif dû aux fluctuations du marché. Si la marge de votre compte passe sous le seuil de marge de maintenance, le système déclenchera une liquidation forcée pour limiter les pertes supplémentaires.

Marge minimale requise pendant la détention :
MM = (Taux de marge de maintenance × Prix du sous-jacent + Prix de l’option) × Multiplicateur du contrat
Exemple : Marge de maintenance ≈ (0,075×115 000 + 200) × 0,01 = 88,25 $

Qu’est-ce que le prix de règlement ?

Le prix de règlement est généré en appliquant un certain pourcentage de fluctuation au-dessus et au-dessous du prix de référence, ce qui donne les prix de règlement le plus haut et le plus bas. Le prix flottant au-dessus du prix de référence constitue le prix de règlement le plus élevé, et celui en dessous le plus bas. Les pourcentages de fluctuation varient selon le contrat d’option.

Le prix de règlement a deux fonctions :

1. Il sert à calculer la valeur des positions et à déterminer si leur fonds propres sont négatifs.
2. Lors de la réduction des positions utilisateur, si la liquidité du marché est insuffisante, le prix de règlement est utilisé pour reprendre une partie de la position de l’utilisateur.

Qu’est-ce que la liquidation forcée ?

Dans les comptes classiques :

Le système surveille en continu le taux de risque et les fonds propres du compte. Si les fonds propres au prix de règlement deviennent négatifs, le compte sera immédiatement repris.
Taux de risque ≥100 % et dépasse la période d’appel de marge :

• Le système annulera d’abord les ordres en attente occupant la marge la plus élevée, en priorité pour réduire le risque.
• Si cela ne suffit pas, il réduira automatiquement les positions courtes ; si le marché ne peut pas absorber les ordres, le système reprendra les positions concernées au prix de règlement.

Lors de l’annulation des ordres ou de la réduction des positions, si les fonds propres au prix de règlement deviennent négatifs, le système liquidera immédiatement toutes les positions.
Taux de risque ≥100 % mais toujours dans la période d’appel de marge : la liquidation forcée n’aura pas lieu immédiatement ; seul un rappel d’appel de marge sera envoyé.
Taux de risque ≥80 % : le système enverra une alerte de risque, vous invitant à ajouter de la marge ou à réduire vos positions rapidement.

En mode Compte unifié :

Lorsque le taux de marge de maintenance total du compte unifié tombe à 100 % ou moins, le système déclenche automatiquement une liquidation forcée partielle pour réduire le risque. Le processus est le suivant :

• Annulation prioritaire des ordres et réduction des positions

• Le système annule en priorité les ordres en attente occupant la marge la plus élevée et vérifie si le taux de marge redevient normal.

• Si cela ne suffit toujours pas, le système liquidera les positions courtes sur options par priorité, puis remboursera les dettes de prêt.

• Lors de la liquidation, les positions les plus liquides et les plus risquées sont réduites en premier, via des réductions par lots pour minimiser l’impact sur le marché.

• Exécution sur le marché et au prix de règlement

• Le système privilégie le placement d’ordres sur le marché secondaire ; si la liquidité est insuffisante, les positions restantes sont reprises au prix de règlement.

• Après chaque liquidation, le système recalcule le taux de marge de maintenance total du compte. Dès qu’il repasse au-dessus de 100 %, la liquidation s’arrête et les positions restantes peuvent être conservées.

• Gestion des cas particuliers

• En cas de forte volatilité du marché, toutes les positions peuvent être liquidées, voire entraîner des fonds propres négatifs.

• Le système utilisera le fonds d’assurance pour couvrir les pertes de fonds propres négatifs et pourra initier une révision manuelle si nécessaire.

Qu’est-ce qu’un ordre au marché ?

Un ordre au marché est une méthode de passage d’ordre exécutée immédiatement au meilleur prix disponible : les ordres d’achat sont exécutés au meilleur prix vendeur actuel, et les ordres de vente au meilleur prix acheteur. Si un seul niveau de prix ne permet pas d’exécuter la totalité de l’ordre, le système ira automatiquement chercher plus profondément dans le carnet d’ordres, et le résultat final sera basé sur le prix moyen pondéré. En cas de liquidité insuffisante, de disparition du carnet d’ordres ou de forte divergence avec le prix de référence, l’ordre au marché peut être limité ou partiellement exécuté puis automatiquement annulé.

Qu’est-ce que la fonction d’ordre IV ?

L’ordre IV (ordre à volatilité implicite) est une méthode permettant de passer des ordres sur options en utilisant la « volatilité implicite (IV) » au lieu du prix. Il suffit de saisir la IV souhaitée, et le système la convertira automatiquement en prix correspondant et la placera dans le carnet d’ordres. Au fil des mouvements du marché, l’ordre s’affichera toujours selon la IV que vous avez définie. Les ordres IV conviennent particulièrement aux traders professionnels, car ils permettent de coter sur la base de la volatilité sans avoir à ajuster constamment les ordres selon le prix.

Qu’est-ce que la fonction d’ordre avancé ?

La fonction d’ordre avancé offre aux traders professionnels un contrôle plus précis sur les ordres à cours limité, en prenant en charge diverses règles d’exécution telles que Post Only, IOC et FOK. Cela permet aux utilisateurs de choisir des stratégies comme « placer uniquement des ordres sans prendre de liquidité », « exécution immédiate avec annulation partielle » ou « exécution totale obligatoire d’un seul coup », offrant ainsi une logique d’ordre plus flexible, une exécution mieux maîtrisée et une meilleure optimisation des frais de trading.

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Les investissements en actifs numériques comportent des risques importants, et les prix peuvent connaître d'importantes fluctuations. Vous pouvez perdre la totalité de votre investissement. Veillez à prendre vos décisions avec prudence, en fonction de votre situation financière et de votre tolérance au risque, après avoir pleinement compris les risques associés. Si nécessaire, il est recommandé de consulter un conseiller financier ou juridique indépendant.

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