Résumé Hebdomadaire de Crypto de Gate Ventures (22 Décembre 2025)

Gate Ventures

TLDR

• Le Japon mobilise de plus en plus l'épargne des ménages comme une source stable de demande pour les obligations gouvernementales, avec une émission de JGB de détail atteignant plus de 5 trillions de yens en 2024, le niveau le plus élevé depuis plus d'une décennie.
• Les prochaines données américaines, y compris les chiffres de l'emploi non agricole de novembre retardés et l'IPC, seront essentielles pour façonner les attentes concernant la politique de la Fed en 2026.
• Le dollar américain reste faible dans les hauts 98, reflétant un avantage de taux américain qui se réduit et des attentes pour un assouplissement supplémentaire.
• Les rendements des obligations du Trésor américain à long terme demeurent élevés malgré les baisses de taux, avec le rendement à 10 ans à 4,16 % et celui à 30 ans à 4,84 %, en raison de l'incertitude liée à l'inflation, de la prime de terme et des préoccupations concernant l'offre.
• L'or a atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 4 400 $/oz, soutenu par des attentes d'assouplissement, un dollar plus faible, une couverture géopolitique et une demande soutenue des banques centrales.
• Les marchés Crypto restent sous pression : BTC +0,55 % sur une semaine, ETH −1,97 % sur une semaine ; ETH/BTC a chuté de 2,5 % à 0,034, signalant une sous-performance continue d'ETH. Les flux des ETF restent négatifs, avec des sorties de BTC ETFs de −497,1 M$ et des ETH ETFs de −75,9 M$. Le sentiment du marché reste faible, avec l'indice de peur et d'avidité à 25 (Peur Extrême).
• La pression sur le staking d'ETH s'atténue, alors que l'écart de sortie–entrée des validateurs s'est réduit à environ 180k ETH, indiquant que moins de grands validateurs sortent. La largeur du marché reste faible : capitalisation totale du marché crypto −0,17 % ; excluant BTC et ETH −1,59 % ; excluant le top 10 −2,05 %.
• Canton Network +22,6 % sur les nouvelles de DTCC pour tokeniser les Trésors américains custodiés par DTC, renforçant la crédibilité institutionnelle.
• UNI +18,4 % sur de forts progrès vers le vote UNIfication, permettant le switch de frais, un brûlage de 100M UNI et une amélioration de l'économie des tokens.
• Hegota dévoilé comme la prochaine mise à niveau d'Ethereum suite à Glamsterdam.
• MetaMask ajoute un support natif de Bitcoin alors que l'expansion multichaîne s'accélère.
• Securitize prévoit le lancement d'actions publiques tokenisées entièrement conformes en 2026.

  Aperçu Macro

  Le Japon cherche de plus en plus à mobiliser sa vaste base d'épargne des ménages, estimée à environ sept trillions de dollars, comme une source de demande plus stable pour les obligations gouvernementales. Alors que les ménages détiennent actuellement seulement une petite part de la dette publique japonaise en circulation, les données récentes sur les émissions indiquent un changement de comportement significatif. Les émissions d'obligations japonaises pour les particuliers (JGB) ont augmenté régulièrement, passant de moins d'un trillion de yens en 2010 à environ 5,3 trillions de yens en 2024, marquant le niveau annuel le plus élevé depuis plus d'une décennie. Ce rebond reflète le retour de rendements positifs et suggère que des taux d'intérêt plus élevés se transmettent désormais plus efficacement dans les décisions d'allocation de portefeuille des ménages. (1)
  
  Émission de JGB de détail
  Cette tendance se produit à un moment critique, alors que les sources traditionnelles de demande, telles que la banque centrale et les banques commerciales, deviennent moins disposées ou moins capables d'absorber de nouvelles émissions. Avec la Banque du Japon normalisant progressivement sa politique et réduisant son empreinte sur le marché obligataire, l'expansion de la participation des détaillants est de plus en plus considérée comme nécessaire pour préserver la stabilité du marché et la capacité de financement. Si la récente augmentation des émissions de détail s'avère durable, la redirection des économies des ménages des dépôts vers les obligations d'État pourrait aider à atténuer la transition du Japon loin d'un accommodement monétaire extraordinaire, réduire la dépendance aux bilans institutionnels et limiter la pression à la hausse sur les rendements des obligations d'État à moyen terme.

Ainsi, les données à venir cette semaine comprennent une gamme de publications clés qui pourraient façonner les attentes du marché concernant à la fois le futur chemin politique de la Réserve fédérale et le momentum de croissance mondiale. Aux États-Unis, les marchés continueront à digérer les chiffres des emplois non agricoles et du chômage de novembre retardés, ainsi que les nouvelles lectures de l'inflation CPI, les deux étant prévues en début de semaine et pouvant potentiellement influencer les attentes concernant les baisses de taux d'intérêt de 2026. (2)

Sur le front des banques centrales, le Résumé des Opinions de la Banque du Japon de sa réunion de politique monétaire de décembre est attendu la semaine prochaine, le 29 décembre, offrant un aperçu de la vision de la BoJ sur l'inflation et la direction politique après la récente augmentation des taux. D'autres publications prévues incluent des mises à jour sur les taux d'intérêt contractuels moyens des prêts et des statistiques d'achat de bons du Trésor par la BoJ, ce qui aidera les marchés à évaluer les conditions de liquidité et les tendances du crédit domestique à l'approche de 2026. (3)

DXY
L'indice du dollar américain (DXY) oscille autour des hauts 98 (≈98,6–98,7 lors des clôtures récentes), ce qui est cohérent avec le récit selon lequel le marché penche vers un assouplissement supplémentaire en 2026 et que l'avantage en matière de taux d'intérêt des États-Unis se réduit légèrement.

Rendements des obligations à 10 ans et à 30 ans des États-Unis

Le rendement de l'obligation à 10 ans a terminé à 4,16 % le 22 décembre 2025, et l'obligation à 30 ans a terminé à 4,84 %. Les rendements à long terme restent élevés même après la réduction de la politique, ce qui est une expression de (i) l'incertitude inflationniste, (ii) la prime de terme / les préoccupations d'offre, et (iii) le réajustement des taux entre les marchés.

Or

L'or a franchi la barre des 4 400 $/oz pour la première fois le 22 décembre, avec des échanges au comptant autour de 4 412 $ après avoir atteint un nouveau record intrajournalier. Les facteurs évoqués incluent les attentes de baisse des taux, un dollar plus faible, la couverture contre les tensions géopolitiques/commerciales et la demande continue des banques centrales. (4)

Aperçu des marchés Crypto

1. Actifs Principaux

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC
BTC a augmenté de 0,55 % au cours de la semaine dernière, tandis que l'ETH a sous-performé avec une baisse de 1,97 %. Le ratio ETH/BTC a chuté de 2,5 % à 0,034, reflétant une faiblesse relative continue de l'ETH. (5)

Du côté des flux, les ETF BTC ont enregistré un flux net sortant de 497,05 millions de dollars, tandis que les ETF ETH ont connu des sorties nettes de 75,89 millions de dollars. Le sentiment du marché reste fragile, avec l'indice de peur et de cupidité toujours dans la zone de "Peur extrême" avec une lecture de 25. (6)

File d'attente des validateurs ETH
Ainsi, l'écart entre les sorties et les entrées des validateurs ETH s'est réduit à environ 180k ETH, indiquant un changement net plus petit dans l'ETH staké et moins de grands validateurs choisissant de sortir. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Crypto Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale du marché Crypto excluant BTC et ETH

Crypto Capitalisation Totale du Marché Hors Dominance des 10 Meilleurs

La capitalisation totale du marché crypto a diminué de 0,17 %. Excluant BTC et ETH, la capitalisation du marché a chuté de 1,59 %, tandis que le marché des altcoins plus large, excluant le top-10, a connu une chute plus marquée de 2,05 %.

3. Performance des 30 meilleures Crypto Actifs

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 22 décembre 2025
Dans les 30 principales actifs, le marché a tout de même enregistré une baisse moyenne de 1,89 %, avec Canton Network, XMR, UNI et Zcash parmi les rares tokens affichant des gains.

Le réseau Canton a fortement outperformé avec un rallye de 22,6 %, stimulé par l'annonce de la DTCC de tokeniser les Trésors américains conservés par la DTC sur Canton. Soutenue par Digital Asset, un fournisseur d'infrastructure blockchain institutionnelle desservant les grandes banques et infrastructures de marché, cette initiative valide Canton en tant qu'infrastructure de niveau institutionnel et est davantage renforcée par le rôle de la DTCC dans la gouvernance du réseau. (8)

UNI a suivi avec un rallye de 18,4 %, soutenu par de forts progrès sur le vote de gouvernance "UNIfication", qui est en bonne voie pour passer avec un soutien écrasant et activer le très attendu changement de frais de protocole. La proposition comprend une combustion unique de 100 millions de UNI du trésor et introduit un système d'enchères de remise sur les frais de protocole pour augmenter les rendements des fournisseurs de liquidité. (9)

Les principaux points forts de Crypto

1. Hegota dévoilé comme la prochaine mise à niveau d'Ethereum après Glamsterdam
Les développeurs principaux d'Ethereum ont nommé la mise à niveau post-Glamsterdam du réseau « Hegota », clarifiant la structure de son cycle de développement 2026 sous un rythme de publication semestriel. Encore au stade précoce, Hegota n'a pas d'EIP phare sélectionnée, les décisions étant attendues en février alors que le périmètre de Glamsterdam est finalisé. La mise à niveau devrait absorber les éléments différés et faire avancer les objectifs de la feuille de route à long terme tels que l'absence d'état et l'efficacité de la couche d'exécution, renforçant le passage d'Ethereum vers des mises à niveau de protocole plus prévisibles et incrémentales plutôt que des forks durs peu fréquents et radicaux. (1)

2. MetaMask ajoute le support natif du Bitcoin alors que l'expansion multichaîne s'accélère
MetaMask a déployé un support natif pour Bitcoin, permettant aux utilisateurs d'acheter, d'échanger, d'envoyer et de recevoir des BTC directement dans le portefeuille après près d'un an d'attente. L'intégration supprime la dépendance au Bitcoin enveloppé et positionne MetaMask comme une interface multichain plus complète aux côtés d'Ethereum, Solana, Sei et Monad. En incitant les échanges de BTC avec des points de récompense et en signalant des intégrations supplémentaires de réseau en 2026, MetaMask continue de passer d'un portefeuille axé sur Ethereum vers une passerelle grand public plus large pour la gestion d'actifs cross-chain. (2)

3. Securitize prévoit le lancement d'actions publiques tokenisées entièrement conformes en 2026
Securitize a annoncé des projets de lancement d'actions publiques nativement tokenisées début 2026, positionnant le produit comme un système de trading conforme et on-chain qui transmet la propriété réelle des actions plutôt qu'une exposition synthétique. Les tokens représenteront des actions réglementées enregistrées directement sur les tableaux de capitalisation des émetteurs et se négocieront entièrement on-chain via une interface de style DeFi, y compris en dehors des heures de marché traditionnelles. En combinant son rôle d'agent de transfert enregistré avec l'émission sur blockchain, Securitize vise à apporter la programmabilité et la liquidité 24/7 aux actions publiques tout en maintenant les protections KYC, AML et pour les investisseurs. (3)

Offres de Key Ventures

1. ETHGas lève 12 millions de dollars lors d'un tour de financement Seed pour construire le marché de l'espace de blocs d'Ethereum
ETHGas a levé un tour de seed de 12 millions de dollars dirigé par Polychain Capital, avec Stake Capital, Amber Group et d'autres investisseurs pour développer un marché de blockspace standardisé et négociable sur Ethereum. La plateforme introduit des pré-confirmations et des engagements de blockspace pour réduire la volatilité des frais de gas et permettre une exécution prévisible. Alors que les applications exigent des performances en temps réel et une expérience utilisateur budgétisable, cet investissement reflète la conviction que le blockspace émergera comme un élément financier clé sous-jacent à la prochaine génération d'applications Ethereum de grade institutionnel sans frais de gas. (4)

2. Tether mène un tour stratégique de 8 millions de dollars dans les rails de paiement natifs Lightning de Speed.
Speed a levé un tour stratégique de 8 millions de dollars dirigé par Tether avec Ego Death Capital pour développer son infrastructure de paiements native Lightning soutenant les règlements en BTC et USDT. Traitement de plus de 1,5 milliard de dollars de volume annuel, Speed vise des paiements globaux instantanés et à faibles frais pour les consommateurs et les commerçants. Alors que les stablecoins et Lightning convergent pour le commerce réel, cet investissement reflète une demande croissante pour des rails alignés sur Bitcoin qui offrent des paiements numériques évolutifs, conformes et à prix stable. (5)

3. Harbor lève 4,2 millions de dollars lors d'un tour de seed pour construire un DEX natif à hautes performances.
Harbor a levé un tour de financement Seed de 4,2 millions de dollars dirigé par Susquehanna Crypto et Triton Capital, avec d'autres investisseurs soutenant son DEX natif, performant et destiné aux portefeuilles et applications. Conçu pour s'adapter à la prolifération des chaînes et au mouvement des actifs en chaîne, Harbor se concentre sur une connectivité rapide à travers des réseaux en évolution. Alors que la structure du marché se fragmente et que l'interopérabilité devient critique, cet investissement reflète la demande d'infrastructures flexibles pouvant servir de rails de liquidité connectifs pour un système financier multi-chaînes.(6)

Métriques du marché des ventures

La semaine précédente, 20 transactions ont été conclues, avec les données représentant 8, soit 40 % du total. Pendant ce temps, Infra avait 3 (15 %), Social avait 3 (15 %) et DeFi avait 6 (30 %).

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 22 décembre 2025
Le montant total des financements divulgués levés la semaine précédente était de 329M $ ; 4/20 des transactions de la semaine dernière n'ont pas annoncé le montant levé. Le financement le plus important provient du secteur des données avec 207M $. Transactions les plus financées : RedDotPay 107M $, Fuse 70M.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 22 décembre 2025
Le total des levées de fonds hebdomadaires a atteint 329 M$ pour la 3ème semaine de décembre 2025, soit une augmentation de 75 % par rapport à la semaine précédente. Les levées de fonds hebdomadaires de la semaine précédente avaient diminué de 410 % d'une année sur l'autre pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, la branche de capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l'infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront le monde à l'ère du Web 3.0. Travaillant avec des leaders de l'industrie à travers le monde, Gate Ventures aide les équipes et les startups prometteuses qui possèdent les idées et les capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
Site Web : https://www.gate.com/ventures
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Référence:

1. Le Japon vise un tas d'épargne des ménages de 7 billions de dollars pour une nouvelle demande d'obligations,https://www.reuters.com/business/finance/japan-eyes-7-trillion-household-savings-pile-fresh-bond-demand-2025-12-22/
2. Explication : Les rapports sur l'emploi américain et l'IPC sont prévus cette semaine, avec de nombreuses lacunes.https://www.reuters.com/markets/us/delayed-us-employment-cpi-reports-are-due-this-week-with-many-gaps-2025-12-15/
3. Calendrier de publication de la Banque du Japon, https://www.boj.or.jp/en/about/calendar/index.htm
4. L'or grimpe de plus de 2 % pour atteindre un sommet historique ; l'argent suit avec un gain record.https://www.reuters.com/world/india/gold-hits-record-high-fed-rate-cut-bets-silver-scales-fresh-peak-2025-12-22/
5. Afflux d'ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. Indice de peur et de cupidité BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. File d'attente des validateurs ETH, https://www.validatorqueue.com/
8. Partenariat Canton Network x DTCC, https://www.dtcc.com/news/2025/december/17/dtcc-and-digital-asset-partner-to-tokenize-dtc-custodied-us-treasury-securities
9. Vote de gouvernance UNIfication, https://coinmarketcap.com/community/articles/69489225cecd084459513cd8/
10. Hegota dévoilé comme la prochaine mise à niveau d'Ethereum après Glamsterdam
    https://www.theblock.co/post/383275/ethereum-developers-name-post-glamsterdam-upgrade-hegota-as-2026-roadmap-takes-shape
11. MetaMask ajoute le support natif de Bitcoin alors que l'expansion multichaîne s'accélère,
    https://metamask.io/news/bitcoin-on-metamask-btc-wallet?utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_campaign=cmp-761302056-afbf08
12. Securitize prévoit le lancement d'actions publiques tokenisées entièrement conformes en 2026,
    https://cointelegraph.com/news/stocks-reach-web3-as-securitize-announces-real-regulated-shares-stocks-for-on-chain-trading
13. ETHGas lève 12 millions de dollars lors d'un tour de financement Seed pour construire le marché de l'espace de bloc d'Ethereum.
    https://www.ethgas.com/blog/ethgas-raises-12m-to-accelerate-ethereums-realtime-gasless-future
14. Tether mène un tour stratégique de 8 millions de dollars dans les rails de paiement natifs Lightning de Speed,
    https://tether.io/news/tether-leads-8m-strategic-investment-in-speed-to-advance-lightning-native-stablecoin-powered-payments/
15. Harbor lève 4,2 M$ lors d'un tour de seed pour construire un DEX natif à hautes performances.
    https://x.com/ovedm606/status/2001028474644177160?s=20