El movimiento del mercado de anoche puede que muchos aún lo estén recordando. Después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el mercado de criptomonedas experimentó un aumento inesperado, y la lógica detrás de esto es realmente intrigante.

La posición de Powell en la conferencia de prensa sigue siendo firme: enfatiza repetidamente que no se apresurará a reducir las tasas de interés, la economía básica sigue siendo sólida y el mercado laboral no presenta presiones evidentes. A primera vista, esta es una postura que mantiene el control firmemente en sus manos.

Pero el mercado captó rápidamente otra señal: la velocidad de la reducción de balances se ha desacelerado silenciosamente.

¿Qué significa esto? A pesar de que se dice "sin prisa", en la práctica ya se ha comenzado a liberar liquidez. Es como si se estuviera inyectando agua en un estanque seco; aunque el grifo no está completamente abierto, la presión en el ámbito financiero está efectivamente disminuyendo. El repunte en el mercado de criptomonedas anoche fue, en gran medida, una reacción instantánea a esta señal.

Es importante destacar que, a pesar de que los últimos datos muestran una disminución de la inflación, Powell sigue insistiendo en que "sigue siendo alta". ¿Qué hay de la presión inflacionaria que podría traer una nueva ronda de políticas arancelarias? Esta pregunta fue tratada de manera superficial en la conferencia de prensa.

Sin embargo, el estado real de la economía estadounidense puede no ser tan optimista como lo expresan las autoridades. La disposición a invertir de las empresas está disminuyendo, el gasto de consumo también se está contrayendo, y la incertidumbre política se está convirtiendo en un factor principal que reprime la vitalidad económica.

Por otro lado, la presión pública de Trump sobre Powell sigue escalando. Desde los ataques en las redes sociales, hasta rumores de una posible investigación, e incluso hay informes que indican que Powell está considerando renunciar anticipadamente. Cada vez que se difunden este tipo de noticias, las acciones estadounidenses, los bonos del tesoro y el dólar experimentan fuertes fluctuaciones, y el mercado de criptomonedas tampoco puede mantenerse al margen.

Volviendo a la cuestión central: la desaceleración de la reducción de balances es esencialmente un signo de un cambio de política. No se está preparando para una reducción de tasas, sino que hay preocupaciones de que el agotamiento de la liquidez en el mercado podría provocar riesgos sistémicos. Dicen una cosa, pero sus acciones son muy honestas.

Los fondos inteligentes suelen haber completado su disposición en el primer momento en que aparece la señal.

Ahora, la mayor incógnita es en realidad una sola: ¿podrá Powell aguantar hasta el final de su mandato? Si realmente hay un cambio en el liderazgo de La Reserva Federal (FED), especialmente si se reemplaza por un presidente con una postura más moderada, eso podría ser un punto de inflexión histórico para el mercado de criptomonedas.

El mercado nunca carece de oportunidades, lo que falta son ojos que puedan entender las señales.