La estrategia confirma que puede vender bitcoin como 'último recurso'

Source: Exame Título Original: Estrategia confirma que puede vender bitcoin como 'último recurso' Enlace original: https://exame.com/future-of-money/strategy-confirma-que-pode-vender-bitcoin-como-ultimo-recurso/ Una estrategia de inversión solo consideraría vender bitcoin si sus acciones caen por debajo del valor patrimonial neto y la empresa pierde el acceso a nuevo capital, afirmó el CEO Phong Le en una entrevista reciente.

Le dije al programa What Bitcoin Did que, si el múltiplo del valor patrimonial neto (mNAV) de la empresa caía por debajo de uno y las opciones de financiamiento se agotaban, vender bitcoin se volvería “matemáticamente” justificado para proteger lo que él llama “rendimiento del bitcoin por acción”.

Sin embargo, él observó que la medida sería un último recurso, no un cambio de política. “No me gustaría ser la empresa que vende bitcoin”, dijo, añadiendo que la disciplina financiera debe prevalecer sobre la emoción cuando los mercados se vuelven hostiles.

El modelo de la empresa depende de la captación de recursos cuando sus acciones se negocian con un premio en relación a su valor patrimonial neto (NAV) y del uso de ese dinero para comprar bitcoin, aumentando la cantidad de bitcoin que se posee por acción. Cuando este premio desaparece, dijo Le, la venta de una parte de las participaciones para cumplir obligaciones puede ser aceptable para los accionistas, en caso de que la emisión de nuevas acciones sea más dilutiva.

Desafío de US$ 800 millones

La alerta surge en un momento en que los inversores examinan atentamente los crecientes pagos fijos de la empresa, vinculados a un conjunto de acciones preferenciales lanzadas este año.

Estimó las obligaciones anuales en alrededor de 750 millones a 800 millones de dólares, a medida que vencen las emisiones recientes. Su plan es financiar estos pagos principalmente a través de la emisión de acciones con un premio en relación al valor patrimonial neto (NAV) monetario.

“Cuanto más paguemos dividendos de todos nuestros instrumentos cada trimestre, más el mercado se acostumbrará a la idea de que, incluso en un mercado desfavorable, pagaremos esos dividendos. Cuando hacemos esto, los precios comienzan a subir”, dijo él.

Además de los aspectos financieros, Le defendió la tesis a largo plazo sobre el bitcoin como un activo escaso y no soberano con atractivo global. “No es soberano, tiene oferta limitada… personas en Australia, EE. UU., Ucrania, Turquía, Argentina, Vietnam y Corea del Sur, a todo el mundo le gusta el bitcoin”, añadió.

Nuevo panel de crédito bitcoin

La semana pasada, la empresa lanzó un nuevo panel de “Crédito BTC” para tranquilizar a los inversores tras la reciente caída del bitcoin y la venta masiva de acciones de tesorería de activos digitales. La empresa, el mayor poseedor corporativo de bitcoin, afirma tener suficiente cobertura de dividendos para décadas, incluso si el precio del bitcoin se mantiene estable.

La empresa afirma que su deuda permanece bien cubierta en caso de que el bitcoin caiga a su precio medio de compra de alrededor de US$ 74 mil, y aún manejable incluso a US$ 25 mil.