¿El comienzo del fin? La estrategia diluye MSTR, recorta la guía de EPS en un 76%

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![image](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a66a2f7aaa-795ec7df74-153d09-6d5686)Fuente: CryptoNewsNetTítulo original: ¿El principio del fin? La estrategia diluye MSTR, reduce la guía de EPS en un 76%Original Link: https://cryptonews.net/news/finance/32074011/Esta mañana, la Estrategia ( anteriormente MicroStrategy ) redujo su guía de ganancias por acción (EPS) de $80  a $19. Esa reducción del 76% es su nuevo máximo en un rango que abarca hasta negativo $17  por acción.En otras palabras, Strategy tiene **un nuevo rango de orientación EPS que es un 76-121% más bajo** que su objetivo original para el 31 de diciembre de 2025.Peor aún, la empresa holding de bitcoin (BTC) y su fundador Michael Saylor anunciaron **$1.44 mil millones de dilución pura** de sus accionistas comunes, MSTR.A diferencia de las ventas anteriores de MSTR de la compañía que acumularon tenencias de BTC, **la estrategia no compró BTC con esos $1.44 mil millones**, diluyendo directamente a los accionistas en su lugar.Aunque utilizó $11.7 millones en dilución de MSTR para decir con verdad que compró un poco de BTC, no compró BTC con $1.44 mil millones de su dilución de $1.4781 mil millones en MSTR.En cambio, simplemente diluyó MSTR por USD.En contraste con el objetivo normal de dilución acumulativa de Saylor, la empresa comenzó a preocuparse por sus próximas obligaciones de efectivo para el servicio de deudas y dividendos. Ahora afirma estar construyendo una "Reserva en USD", que es solo otro término para "efectivo" que podemos agregar al diccionario de terminología inventada de Saylor.Peor aún, la estrategia diluyó MSTR a un múltiplo negativo, básico respecto al Valor Neto de Activos (mNAV) **por debajo de 0.9x** y un magro valor empresarial mNAV de 1.17x.Este métrico de confianza de los inversores ha caído en dos tercios desde 3.4x en noviembre de 2024.## La estrategia EPS ha bajado con el precio del bitcoinLa empresa de tesorería de activos digitales más grande del mundo, Strategy, posee 650,000 BTC por un valor de $55  mil millones. Su costo promedio es de $74,436 por BTC.Aunque esa base de costo parecía conservadoramente baja a principios de este año en medio del optimismo por el respaldo de Donald Trump a BTC, su presidencia no ha sido buena para los inversores. Hasta la fecha, BTC ha perdido el 11% de su valor, y MSTR ha amplificado esas pérdidas con una caída del 45%.La estrategia deriva un tipo especial de ganancias sobre las ganancias y pérdidas no realizadas en sus tenencias de BTC, que son obviamente negativas a los precios actuales.Su guía de EPS reducida refleja mejor la realidad del mercado bajista en BTC.Finalmente, aunque Saylor y otros ejecutivos de Strategy han repetidamente transmitido su intención de nunca vender BTC, han cambiado de opinión sobre esa promesa en las últimas semanas.Strategy recientemente tuiteó sobre "cobertura de dividendos" a partir de posibles ventas de BTC, y el CEO Phong Le habló sobre posibles ventas de BTC si el Valor Empresarial mNAV de MSTR se mantuviera en un múltiplo inferior a 1x en medio de las obligaciones de dividendos.