JPMorgan advierte que los mineros de Bitcoin enfrentan una presión de ganancias en aumento después de cuatro meses de caídas.

Fuente: ETHNews Título Original: JPMorgan Advierte que los Mineros de Bitcoin Enfrentan una Mayor Compresión de Beneficios Tras Cuatro Meses de Caídas Enlace original: Los mineros de Bitcoin están entrando en uno de sus entornos operativos más duros en años, según un nuevo informe de los analistas de JPMorgan Reginald Smith y Charles Pearce.

Su investigación destaca un cuarto mes consecutivo de disminución de la rentabilidad, señalando una combinación de creciente competencia en la red, caída de los precios de bitcoin y condiciones financieras más restrictivas que están presionando incluso a las mayores empresas mineras públicas.

Los ingresos por minería caen a medida que las recompensas disminuyen un 26%

Los datos de JPMorgan muestran que el beneficio bruto diario de las recompensas de bloque cayó otro 26% en noviembre, ampliando una tendencia a la baja que dura meses. La caída refleja un difícil contexto macroeconómico para los mineros: el precio del bitcoin se debilitó de manera constante a lo largo del mes, mientras que la competencia en la red mantuvo las recompensas para los mineros bajo presión a pesar de un ligero alivio en la tasa de hash.

Aunque la tasa de hash de la red disminuyó aproximadamente un 1% en noviembre después de alcanzar máximos históricos en octubre, la dificultad general se mantuvo históricamente alta. Eso mantuvo las ganancias de los mineros ajustadas e intensificó la competencia por las recompensas en disminución.

La Hashprice cae por debajo de umbrales críticos

Una de las señales más claras de presión es la caída drástica en el hashprice, los ingresos que los mineros ganan por unidad de poder computacional. A finales de noviembre, el hashprice cayó por debajo de $35 por hash, un nivel que llevó a varios mineros peligrosamente cerca de sus puntos de equilibrio.

Este entorno ha intensificado el estrés en toda la industria y ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad de cara al nuevo año.

Los mineros públicos pierden valor de mercado a medida que los inversores reaccionan

El informe señala que la capitalización de mercado combinada de catorce mineras estadounidenses que cotizan en bolsa cayó un 16% en noviembre, hundiéndose a $59 mil millones. JPMorgan también revisó su perspectiva para las principales empresas mineras, reduciendo los objetivos de precios debido a los precios más débiles del bitcoin y el impacto de la dilución de acciones.

Con la rentabilidad disminuyendo, los mineros se han visto obligados a replantear su estrategia y, en muchos casos, su estructura financiera.

El cambio hacia la IA y HPC aún no es suficiente

Para reducir la dependencia de la minería de bitcoin sola, algunas empresas están acelerando sus planes para trasladar recursos a la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento. Estas nuevas líneas de negocio han sido promovidas como posibles estabilizadores a largo plazo, pero el análisis de JPMorgan sugiere que los ingresos por servicios de IA y HPC siguen siendo demasiado limitados para compensar de manera significativa la caída en los ingresos de la minería.

Como resultado, los mineros enfrentan un flujo de efectivo en disminución justo cuando sus demandas operativas se mantienen altas.

Los Niveles de Deuda Aumentan a Medida que los Mineros Buscan Alivio

El informe destaca un aumento notable en el endeudamiento de los mineros, extendiendo una tendencia que comenzó el trimestre pasado con la emisión generalizada de bonos convertibles. Para el cuarto trimestre, los instrumentos de deuda de mayor costo se volvieron más comunes en todo el sector, lo que indica que la presión financiera se está profundizando y el acceso al capital barato está disminuyendo.

Con los ingresos debilitándose y el apalancamiento aumentando, los mineros están entrando en una fase más frágil.

La industria entra en una “fase de clasificación”

Los analistas de JPMorgan concluyen que el sector de la minería de Bitcoin está acercándose a un punto de inflexión crítico. La dificultad elevada, la caída de la rentabilidad y el aumento de la deuda probablemente provocarán una “fase de clasificación”, donde los mineros más débiles o sobreapalancados pueden verse obligados a consolidarse, fusionarse o salir del mercado por completo.

Los mineros más fuertes con operaciones eficientes y flujos de ingresos diversificados pueden beneficiarse en última instancia, pero solo después de que la industria supere un período de reestructuración financiera y competitiva.