# Costo de capital: Una frase para entender cómo calcular el Retorno de la inversión

¿Quieres saber si vale la pena comprar esta acción? La clave está en el **Retorno de la inversión** (Cost of Equity) — en pocas palabras, es la tasa de rendimiento mínima que deberías obtener al invertir en esta empresa.

# # ¿Cuál de los dos algoritmos es mejor?

**CAPM (Modelo de valoración de activos financieros)** — el más utilizado
Fórmula: **Tasa de rendimiento = Rendimiento libre de riesgo + β × ( rendimiento del mercado - rendimiento libre de riesgo )**

Ejemplo: el rendimiento de los bonos del gobierno es del 2%, el rendimiento promedio del mercado es del 8%, y la volatilidad de cierta acción es 1.5 veces la del mercado.
Entonces → 2% + 1.5×(8%-2%) = **11%**
Significa que esta acción tiene que subir un 11% para que valga la pena arriesgarse a comprar.

**DDM (Modelo de descuento de dividendos)** — Adecuado para acciones que pagan dividendos
Fórmula: **Tasa de rendimiento = ( dividendos anuales/precio de la acción ) + tasa de crecimiento del dividendo**

Por ejemplo: el precio de las acciones es de 50 yuanes, el dividendo anual es de 2 yuanes, y el aumento del dividendo anual es del 4%.
Entonces → (2÷50) + 4% = **8%**

# # ¿Por qué hay que calcular esto?

Para **inversores**: juzgar rápidamente si vale la pena comprar, cuanto mayor sea el rendimiento, mayor será el riesgo o estará subestimado.

Para la **empresa**: Conocer el retorno mínimo requerido por los accionistas guía las decisiones de inversión; si el retorno esperado de un nuevo proyecto es inferior a este número, no haga nada.

# # Comparación rápida: costo de capital vs costo de deuda

El costo del capital accionario suele ser más alto, porque el riesgo para los accionistas es grande (si no hay dividendos, se pierde todo); el costo de la deuda es bajo, pero debe reembolsarse con intereses. Una forma inteligente de financiamiento es combinar ambos.

**Empaque central:** Cuanto más bajo sea el costo de retorno de la inversión = más confianza tendrán los inversores en ti = más fácil será financiar.