El dólar canadiense cayó un 5.76% frente al dólar estadounidense este año, alcanzando un mínimo de 1.388 (raro desde mayo de 2020). Parece que el dólar está mostrando su fuerza, y las principales razones son:

1️⃣ **La Reserva Federal es más agresiva**: la tasa de interés de referencia en EE.UU. es del 4%, mientras que el banco central de Canadá es del 3.75%, el dólar es más atractivo para los inversores.

2️⃣ **Aura de refugio del dólar**: la guerra en Ucrania + inflación global + riesgos geopolíticos, el dólar se ha convertido en la opción de refugio preferida, este año el índice del dólar (DXY) ha aumentado un 14%.

3️⃣ **Desacoplamiento del petróleo canadiense**: En años anteriores, el aumento de los precios del petróleo podía impulsar el dólar canadiense, pero este año este mecanismo ha fallado.

4️⃣ **La economía de Canadá no da la talla**: la OCDE prevé que Canadá tendrá el peor desempeño entre los países desarrollados en la próxima década.

**¿Cómo será el futuro?** La clave está en los datos de inflación de Estados Unidos. En octubre, el IPC de Estados Unidos cayó inesperadamente al 7.7% (se esperaba un 8.2%), y ese mismo día, el dólar canadiense rebotó un 1.44%, lo que indica que el mercado espera que la Reserva Federal pueda detener el aumento agresivo de las tasas.

Las predicciones de las instituciones varían: Wallet Investor es optimista con el dólar canadiense, estimando que el USD/CAD caerá a 1.267 a finales de 2025; sin embargo, el grupo ING es más conservador, pronosticando que en el cuarto trimestre de 2025 será de 1.30.

**Línea base**: El Banco de Canadá aún no ha descartado la posibilidad de continuar con aumentos significativos en las tasas de interés, y 2023 parece ser un período de ventana para un cambio.