Rocket Lab informe financiero inesperado: Neutron se retrasa hasta 2026, el sueño de las ganancias se pospone un año más.

El lunes por la noche, la empresa de cohetes Rocket Lab ( NASDAQ: RKLB ) publicó su informe financiero del Q3, que a primera vista parece bueno: ingresos de 155 millones de dólares superando las expectativas, y una pérdida neta de solo 0.03 dólares, mejor de lo esperado. Pero el precio de las acciones cayó un 13%, ¿por qué?

El problema está en Neutron. Este cohete reutilizable se suponía que haría su primer vuelo antes de finales de 2025, pero ahora se ha anunciado oficialmente que se retrasará hasta el Q1 o Q2 de 2026. Esto no es un asunto menor: Neutron es el producto clave para el renacer de Rocket Lab, y alberga las expectativas de ganancias de toda la compañía.

El impacto real de la prórroga en las finanzas

Los analistas originalmente creían que Rocket Lab alcanzaría su primer beneficio en 2027, siempre que lograra un ritmo de 3 a 5 lanzamientos al año. Ahora, el retraso de Neutron por un año significa:

• El primer lanzamiento se pospuso de 2025 a 2026
• El objetivo de acelerar a 5 veces/año se ha pospuesto de 2027 a 2028
• Es muy probable que 2027 siga siendo una pérdida (se esperaba que ese año fuera rentable
• Los inversores tendrán que esperar un año más para ver su primer año de ganancias.

El CEO Peter Beck explicó en la conferencia telefónica que el costo del retraso en realidad no es alto: el costo de mano de obra del proyecto Neutron es de aproximadamente 15 millones de dólares cada trimestre, y los ingresos de un lanzamiento exitoso pueden recuperar 4 veces esa cantidad. Pero el verdadero problema es el costo del tiempo: esperar un año más significa que el período de retorno para los accionistas se alarga un año.

Pero también hay buenas noticias

Beck reveló que Neutron ya tiene 3 clientes firmados, sin cancelaciones. Y la demanda en todo el mercado de lanzamientos espaciales sigue siendo explosiva: Rocket Lab incluso ha construido un nuevo sitio de lanzamiento en Virginia este año para hacer frente a la congestión del mercado. Esto indica que una vez que Neutron realmente despegue, habrá pedidos allí esperando.

El primer vuelo no intentará la recuperación, el barcaza de recuperación “Return on Investment” se utilizará en el segundo vuelo. Este es un enfoque prudente: asegurar que el primer vuelo sea completamente exitoso.

¿Cómo deberían los inversores ver?

Rocket Lab actualmente está valorada en 46 veces sus ingresos, lo cual no es barato. Además, con su situación de pérdidas y las expectativas de ganancias retrasadas, la presión sobre el precio de las acciones a corto plazo no es pequeña. Sin embargo, desde el punto de vista fundamental, la demanda en el mercado de lanzamientos espaciales sigue presente, y una vez que Neutron esté en funcionamiento, habrá trabajo. La única pregunta es que el ritmo de tiempo ha cambiado de “despegue en 2027” a “ver resultados en 2028”.

Para los inversores que buscan rendimientos a corto plazo, puede ser demasiado tiempo; para aquellos que miran a largo plazo, puede ser solo una cuestión de esperar.