¿Por qué AMD va a derrotar a Nvidia y Broadcom en 2025?

Question

## ¿Cuál es la lógica detrás de esta ola de mercado?El gran espectáculo de acciones de semiconductores en 2025: Nvidia sube un 39%, Broadcom un 48%, suena impresionante, ¿verdad? Pero AMD se duplica: ¡sube un 99%! Especialmente desde octubre, la presencia de esta empresa en el mercado de chips de IA ha aumentado repentinamente.Los datos hablan: la base de clientes de CPUs de nivel empresarial de AMD ha crecido un 60%, y el número de nuevos clientes se ha duplicado. Esto no es solo publicidad, son empresas de Fortune 100 que están votando con sus pies.## Centro de datos CPU: de acompañante a protagonistaDurante mucho tiempo, AMD estuvo a la sombra de NVIDIA e Intel. Pero ahora la situación ha cambiado.Números clave:- AMD tiene como objetivo alcanzar el 40% de la cuota de mercado de CPU para servidores este año.- Objetivo a largo plazo: más del 50% de cuota de mercado- El rendimiento del nuevo chip Venice ha aumentado 1.7 veces¿Qué significa esto? Significa que gigantes de la computación en la nube como Oracle han comenzado a implementar procesadores AMD. La combinación de ventajas de costo + mejora de rendimiento es difícil de detener.Las previsiones de AMD son aún más ambiciosas: para 2030, el mercado direccionable de CPUs para centros de datos podría alcanzar los 60 mil millones de dólares (actualmente son 26 mil millones). Suponiendo que AMD logre un 50% de cuota de mercado, eso significaría 30 mil millones de ingresos, que es 4 veces lo esperado para 2024.## Campo de batalla de GPU: no un espectadorNo pienses que AMD solo juega con CPU. En el área de GPU para centros de datos, también está haciendo esfuerzos.Después del lanzamiento de la serie MI450 en 2026, el rendimiento debe tener un gran salto. Además, jugadores como OpenAI, Meta y el Departamento de Energía de EE. UU. ya han realizado pedidos.Datos de Topline: De las 10 principales empresas en la lista de AI, 7 utilizan GPU Instinct de AMD. Además de clientes como Tesla y Samsung, el ecosistema está bastante expandido.## ¿Las expectativas financieras pueden sostener el precio de las acciones?El objetivo que la dirección de AMD presentó en la reunión con analistas:- En los próximos 3-5 años, el crecimiento anual del negocio de centros de datos superará el 60%.- Otros negocios (PC, juegos, embebidos) crecimiento estable del 10%- Ingresos totales 35% CAGR- El beneficio por acción no GAAP se dispara a 20 dólaresSe espera que en 2024 sea de 3.94 dólares/acción. Alcanzar los 20 dólares equivale a un crecimiento anualizado del 38%—este objetivo, respaldado por un aumento en el margen operativo no GAAP del 24% al 35%, no es solo un discurso vacío.## ¿Seguirá subiendo el precio de las acciones?Este es el problema. Supongamos que AMD alcanza estos objetivos en 3 años (posiblemente antes), con una valoración de precio/ganancias de 34 veces el índice Nasdaq 100, el precio de la acción podría llegar a 680 dólares.Este es 2.8 veces el precio actual.En otras palabras: aunque AMD ha aumentado un 99%, desde el punto de vista fundamental, aún hay un considerable espacio para la imaginación. Sin embargo, también se debe tener en cuenta: estos son solo los objetivos de la dirección, la clave es la implementación.