El precio de las acciones de la compañía de cohetes Firefly ha tenido un gran aumento: ¿de la quiebra a una IPO con posibilidades de recuperación?

Estos días, Firefly(NASDAQ: FLY) se ha vuelto popular. El jueves tuvo un gran aumento del 17%, el viernes subió un 7% más, y en el después de horas subió algunos puntos porcentuales más: en solo dos días de negociación, se recuperó desde el fondo hasta cerca de 23 dólares.

Para saber, esta acción originalmente estaba en mal estado: cayó un 75% desde su punto más alto, y el precio actual de la acción es menos del 51% del precio de emisión de la IPO. Definitivamente es un representante de “IPO en quiebra”. ¿Qué la hizo recuperar de repente? La respuesta es el informe financiero: Firefly tuvo ventas de 30.8 millones de dólares en el tercer trimestre, un aumento intertrimestral del 98% y un crecimiento interanual del 38%.

Más impresionante es el pedido posterior: NASA ha añadido un cuarto pedido del Blue Ghost para la luna, con un monto de contrato de 176.7 millones de dólares, con el objetivo de entregar en el polo sur de la luna en 2029. Junto con el nuevo acuerdo de lanzamiento de cohetes con Japón, la guía de ventas para todo el año 2025 se ha ajustado a 150-158 millones de dólares, superando con creces las expectativas de Wall Street de 135.5 millones de dólares.

Pero aquí hay un problema: Aunque las ventas han aumentado drásticamente, el costo ha crecido aún más rápido: el costo de ventas ha subido un 53% en comparación interanual, los gastos de investigación y desarrollo han aumentado un 63%, y las pérdidas operativas han crecido un 82%. La pérdida neta trimestral se ha triplicado a 133.4 millones de dólares. Sin embargo, debido a que el número de acciones se disparó a 93.8 millones tras la IPO, la pérdida por acción es de 1.50 dólares, lo que es la mitad de lo que fue el año pasado.

El punto de inflexión clave ha llegado: Firefly acaba de completar la adquisición del contratista de defensa SciTec. Esto cambia toda la lógica de valoración.

Antes de la fusión: Capitalización de mercado de 72 mil millones de dólares, ingresos anuales esperados de 145 millones de dólares, relación P/S de hasta 50 veces.

Después de la fusión y adquisición: La capitalización de mercado se ha reducido casi a la mitad (debido a la caída del precio de las acciones), pero se espera que los ingresos de 2026 se dupliquen a 446 millones de dólares, y la relación P/S baje a 7.3 veces.

De una burbuja superlativa a algo relativamente razonable, esta acción pasó de “seguramente en quiebra” a “posiblemente con oportunidades”. Por supuesto, el requisito es que la empresa pueda integrar la rentabilidad de SciTec, y cuándo podrá revertir las pérdidas también es una incógnita. Sin embargo, el informe financiero del próximo trimestre debería proporcionar respuestas.