Los resultados financieros del tercer trimestre de Nvidia son impresionantes: ingresos de 57 mil millones de dólares, acelerándose en comparación con el trimestre anterior, y el negocio de centros de datos se dispara un 66%. El CEO Jen-Hsun Huang comenzó desafiando la teoría de la burbuja de la IA, afirmando que lo que ve es "un panorama completamente diferente".

Pero aquí hay un contraste interesante: muchas personas están observando a Nvidia en busca de señales de burbuja de IA, pero en realidad están enfocando el objeto equivocado. Nvidia solo está poniendo las vías, lo que realmente se debe observar son las personas que toman el tren.

OpenAI este año alcanzó una tasa de ingresos de 13,000 millones de dólares, con una valoración de 500,000 millones, pero su tasa de crecimiento sigue duplicándose. Anthropic apunta a una tasa de ingresos de 20,000 a 26,000 millones, con una valoración de 350,000 millones, lo cual tampoco es excesivo. Los datos de crecimiento de estas dos empresas de software de IA son el termómetro del riesgo de burbuja.

Mientras OpenAI/Anthropic siga creciendo a un ritmo de 2-3 veces, el ciclo positivo de adopción de la IA no se romperá. Las acciones de Nvidia rebotaron un 6% ese día, añadiendo 300 mil millones de valor de mercado, pero el problema no está en los chips, sino en si realmente hay personas que utilizan las aplicaciones de IA en el backend. Esa es la pregunta que se debe hacer.