Por qué el yen japonés es su nuevo indicador de estrés en el mercado

Aquí hay algo que los traders están notando: el Yen se está convirtiendo en un medidor de miedo en tiempo real para las ventas de acciones en EE. UU.

La correlación se está volviendo interesante. Cuando el Nasdaq cae más del 1.5% en un solo día, el JPY/USD inmediatamente recibe una oferta. En 2022/2023, esta correlación se mantenía cerca de cero. Avanzando hacia 2024/2025, ahora está alcanzando -35%. Movimientos de imagen espejo, básicamente.

¿Por qué el cambio?

Tres motores principales:

1. Cambio narrativo — 2022/2023 fue todo un drama de tasas de interés ( tasas arriba = USD fuerte, acciones débiles ). Ahora son temores de burbuja de IA y charlas sobre riesgo de cola. Cuando el riesgo de cola domina, el estatus de refugio seguro del Yen se activa con fuerza.

2. Explosión del carry trade en Yen — Trillones prestados en Yen, volcados en activos estadounidenses. ¿Alguna subida del Yen? Los traders de carry reciben llamadas de margen. Al primer indicio de problemas, están comprando Yen de vuelta agresivamente. Esto amplifica el movimiento.

3. Reflexividad de aversión al riesgo — Las acciones caen → el dinero huye hacia la seguridad → el Yen se dispara → la presión de deshacer carry se acelera. Es un bucle de retroalimentación ahora.

Lo que significa: El Yen se ha convertido básicamente en una alternativa al VIX: se dispara cuando la pánico llega, no cuando los fundamentos importan. Si tenemos un verdadero colapso del mercado, observa el JPY/USD: podría subir rápidamente, causando un dolor serio para las carteras solo largas, pero oportunidades de cobertura potenciales para aquellos posicionados correctamente.

Mantén esto en tu radar.