La renombrada economista Dambisa Moyo compartió recientemente una perspectiva que llamó mi atención. Ella argumenta que la verdadera amenaza que acecha en la subida repentina del mercado de la IA no es lo que estamos viendo en este momento, sino lo que vendrá después.

Piénsalo. Todos están eufóricos por la transformación de las industrias a través de la inteligencia artificial, disparando las valoraciones por las nubes. Pero la advertencia de Moyo sugiere que posiblemente estamos mirando la calma antes de la tormenta. ¿Ese entusiasmo burbujeante? Eso podría ser solo el Acto Uno.

Su opinión plantea preguntas que vale la pena considerar: ¿Estamos subestimando el impacto económico real a corto plazo de la IA? ¿Está el capital inundando apuestas especulativas sin fundamentos sólidos? Cuando lleguen las realidades—el endurecimiento de la regulación, los márgenes de beneficio decepcionantes, el aumento de los costos de infraestructura—es entonces cuando los mercados podrían enfrentar una verdadera turbulencia.

Esto no es un alarmismo. Es un economista veterano recordándonos que los ciclos de entusiasmo tienen patrones. La burbuja puntocom nos enseñó que las valoraciones eventualmente se encuentran con los fundamentos. La IA podría revolucionar todo, claro. Pero el tiempo importa. La sostenibilidad importa. Y en este momento, según Moyo, aún no hemos visto la verdadera prueba.

Cualquiera que esté invirtiendo en activos vinculados a la inteligencia artificial—ya sean acciones, proyectos de criptomonedas que se basan en la infraestructura de IA, o redes de computación tokenizadas—podría querer poner a prueba su tesis contra escenarios donde la música se detiene abruptamente. Porque si tiene razón, el peligro no es el propio rally. Es lo que sucede cuando termina el rally y todos se dan cuenta de que están sosteniendo entradas sobrevaloradas para un espectáculo que aún no ha cumplido.