¿Por qué el mundo Cripto se ve afectado por el aumento de tasas del yen?

La respuesta está oculta en un juego financiero que he estado jugando durante varios años.

En los últimos años, el yen de Japón ha sido increíblemente barato, casi a tasas de interés cero. Las instituciones y grandes fondos han visto esta oportunidad: primero piden prestados yenes, que casi no tienen interés, los cambian por dólares y luego se lanzan al mercado de criptomonedas. Bitcoin, Ethereum, varios tokens, todos se apalancan y se negocian fuertemente.

Este conjunto de operaciones tiene un nombre profesional: arbitraje de yenes. ¿Qué tan exagerado es el tamaño? De los fondos que fluyen al mercado Cripto, entre dos y tres partes provienen de esta vía.

En otras palabras, esta ronda de mercado alcista ha sido alimentada al menos en parte por la política de bajos tipos de interés del Banco Central de Japón.

¿Y ahora? Japón va a aumentar las tasas de interés.
El costo de pedir prestado yenes ha subido repentinamente, el dinero que antes se obtenía fácilmente se ha vuelto caro. ¿Quién seguirá jugando este juego? La opción más racional, por supuesto, es vender rápidamente la moneda y cambiarla por dólares y yenes.

¿Cómo no va a colapsar el mercado con la retirada colectiva de cientos de miles de millones de dólares?

Este tipo de cosa no es la primera vez que ocurre. En agosto del año pasado, el Banco de Japón realizó un aumento de tasas sorpresivo, y el Bitcoin cayó de 65,000 dólares a 49,000, lo que resultó en una evaporación de 3 billones de dólares en los mercados de capitales globales. Esta vez, probablemente será aún más severo.

Para nosotros, las personas comunes, esta caída se siente como si tres cuchillos vinieran a cortar al mismo tiempo:

**Primer golpe: extracción de liquidez.**
De repente, hay mucho menos dinero en el mercado, hay menos personas que quieren comprar, por lo que el precio naturalmente no puede resistir.

**Segundo golpe: ola de liquidaciones por apalancamiento.**
En el mundo Cripto, un montón de personas están operando con apalancamientos de 50x y 100x. Si bajan algunos puntos, el margen no es suficiente y el sistema liquida directamente. Uno tras otro explota, y el efecto de pánico es más devastador de lo que imaginas.

**Tercer golpe: colapso emocional.**
Los grandes inversores se fueron, los minoristas entraron en pánico, los medios comenzaron a gritar que había un mercado bajista, más personas estaban vendiendo a pérdidas. La bola de nieve sigue creciendo y nadie puede detenerla.

¿Por qué es especialmente peligroso esta vez?

Porque varias cosas se juntaron:
- La Reserva Federal podría reducir las tasas de interés, mientras que Japón está aumentando las tasas. El flujo de fondos se ha dividido por completo, y las operaciones de arbitraje temen este tipo de movimientos en sentido contrario.
- La tasa de apalancamiento en todo el mundo Cripto es más alta que el año pasado. Cualquier pequeña fluctuación puede provocar un colapso en cadena.
- A mediados de diciembre, también hay un gran lote de opciones que vencen, y en ese momento la presión de venta solo será mayor.

Sin embargo, la historia también nos dice una cosa: después de la caída, a menudo hay un pozo de oro.

La caída de agosto del año pasado, tres semanas después, Bitcoin recuperó un 20%. Cada vez que una caída provocada por la retirada de fondos de arbitraje, siempre se presenta la oportunidad de compra a precios bajos por parte de grandes capitales.

¿Qué deberían hacer las personas comunes?

Algunas sugerencias:
- Mantén algo de stablecoins, no inviertas todo. El efectivo siempre es el mejor colchón de seguridad.
- Si tienes monedas principales como Bitcoin o Ethereum, mantén la calma. No las vendas a precios bajos a las instituciones en momentos de pánico.
- Mantente atento a la reunión del Banco de Japón del 18 al 19 de diciembre. Antes de eso, intenta reducir el apalancamiento, especialmente en las posiciones de las monedas alternativas.

Cuando el mercado está en pánico, lo que deben hacer los minoristas no es seguir el pánico, sino esperar pacientemente la oportunidad, y cuando llegue el momento de actuar, hacerlo con precisión y firmeza.