El 1 de diciembre, esa mañana, muchas personas probablemente se despertaron asustadas por la Gran caída de BTC.

A las 8 de la mañana, el BTC cayó directamente de 93,000 dólares a 88,500 dólares, perdiendo 4,500 dólares en una hora, con una caída del 4.3%. ¿Pensabas que eso era todo? #数字货币市场回升 también cayó más del 5%, y el token de cierta plataforma fue aún más duro, cayendo directamente un 7%. Todo el mercado evaporó cerca de 2 billones de yuanes en 24 horas, 220,000 cuentas fueron liquidadas, y 12,200 millones de fondos se convirtieron en cero de la noche a la mañana.

Esta gran caída es, en esencia, un clásico caso de "aplastamiento de apalancamiento + acumulación de malas noticias".

**Primero hablemos de la chispa directa: el nivel de soporte se ha colapsado, el apalancamiento ha explotado.**

BTC cae por debajo de los 90,000 dólares, ese umbral psicológico, y más de 15,000 millones en posiciones apalancadas fueron liquidadas. Hay que saber que más del 90% de las personas que fueron liquidadas empezaron con un apalancamiento de 10 veces. Las órdenes de liquidación programática llegaron en avalancha, formando un ciclo vicioso de "caída → explosión → aceleración de la caída", ampliando drásticamente la magnitud de la caída en poco tiempo.

**Veamos las razones más profundas: el entorno macroeconómico y el sentimiento del mercado no son favorables.**

Las noticias provenientes de la Reserva Federal son las más devastadoras. En noviembre, el número de vacantes de empleo en EE. UU. alcanzó su punto más alto en seis meses, lo que reforzó directamente las expectativas de inflación persistente, y la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre se desplomó del 70% al 44.4%. Con la declaración de un tono agresivo, los activos de riesgo se vieron afectados, y la correlación negativa entre BTC y las tasas de interés alcanza el -90%, siendo el primero en ser golpeado.

Las instituciones también se están retirando. El ETF de Bitcoin al contado ha tenido salidas netas durante 7 semanas consecutivas, solo en la última semana de noviembre se retiraron 88 millones de U. La reducción de posiciones por parte de las instituciones ha llevado a la falta de liquidez, sumado a que en Estados Unidos el proyecto de ley de criptomonedas está estancado, mientras que el banco central aquí reitera la prohibición de las monedas virtuales, la presión regulatoria está atacando por ambos lados, los inversores simplemente están votando con los pies.

**El aspecto técnico también es muy débil.**

BTC ha retrocedido desde un máximo de 125,000 dólares el 12 de octubre, con una caída de más del 25%. La liquidez en el libro de órdenes del intercambio ya era escasa, y la resistencia a la caída es prácticamente inexistente. Ahora BTC se ha estabilizado temporalmente cerca de 89,000 dólares, pero los analistas advierten que en el corto plazo podría caer a 82,000.

Esta Gran caída nos recuerda una vez más: el Bitcoin ya está profundamente vinculado a los ciclos financieros tradicionales. Para sobrevivir en este mercado, controlar el apalancamiento es la prioridad número uno, y mantener un ojo en la política macroeconómica es una asignatura obligatoria.