¿Te has dado cuenta? Algo grande está cambiando silenciosamente las reglas del juego.

A partir del 1 de diciembre, la Reserva Federal anunció repentinamente la suspensión de la reducción de su balance. Esta "acción de drenaje" que redujo de 9 billones a 6.6 billones y duró más de tres años se detiene de repente, ¿qué planes se esconden detrás de esto?

En pocas palabras, son dos caracteres: ayudar.

Los datos económicos no son buenos: el mercado laboral es débil, las reservas bancarias están disminuyendo y la alerta de liquidez ya ha sonado. ¿Seguirán extrayendo más? El sistema financiero podría tener problemas graves. Lo que es peor, Estados Unidos ahora tiene una deuda nacional de 38 billones, y solo el gasto en intereses pronto alcanzará el presupuesto de defensa. ¿Y en este momento están vendiendo desesperadamente bonos del tesoro? El costo de financiamiento del gobierno se disparará.

Así que la Reserva Federal llegó a un compromiso. ¿Controlar la inflación? Eso puede esperar. Estabilizar la deuda y la economía es la prioridad.

Pero surge la pregunta: la inflación todavía está atrapada en un alto nivel del 2.8%-3.0%, ¿habrá nuevos problemas si se afloja? La independencia de la política ya ha sido secuestrada por la presión fiscal, ahora está en una situación difícil.

La reacción del mercado es muy directa. Las principales criptomonedas del mercado han caído más del 4% en un solo día, y las acciones estadounidenses también se han sacudido. Los inversores están en un dilema: ¿es esto una señal de "liquidez positiva" o de "pérdida de control de políticas"?

Hablando positivamente, la presión de liquidez a corto plazo puede aliviarse un poco, el dinero caliente no será tan tenso. Pero, ¿y a largo plazo? La escala de activos de la Reserva Federal es 2 billones más alta que antes de la pandemia, la inflación no se ha controlado, los datos económicos se publican con retraso, y el camino hacia la reducción de tasas es muy incierto. El dinero caliente que se mueve descontroladamente podría generar nuevas burbujas, nadie puede asegurarlo.

Hay una cosa que se puede asegurar: el ciclo de reducción de tasas de interés para 2025-2026 ya está en camino. La puerta a la flexibilización de políticas se está abriendo lentamente.

En lugar de adivinar si sube o baja, es mejor pensar claramente en cómo cubrir riesgos. Cuando las políticas monetarias globales dan un giro drástico, los que sobreviven nunca dependen de la suerte, sino de un buen juicio de tendencias y de operaciones sólidas.

Este juego apenas ha comenzado, ¿estás listo con tus fichas?